訪成都鼎陶朱輝投資管理有限責任公司總經理 段焰偉

　　私募排排網：私募證券基金的發展和目前存在的問題？

　　段焰偉：私募證券基金的起步很早，幾乎可以追溯到資本市場的開始，基本上都是以“地下”私募形式運作，由于長期缺乏監管，經常發生一些擾亂市場秩序的違規行為，盡管如此，目前這種形式的私募證券基金仍然大量存在。

　　06年，中國證監會公布了“信托投資管理辦法”和“信托公司制定信托計劃管理辦法”， 陽光私募基金的出現打破了在這之前私募基金不僅不規范，也缺乏必要的管制的局面，私募也由此從地下轉入到了地上，為國內私募基金規范發展提供了新的機遇。而09年證券信托帳戶的暫停打擊了私募基金的規范運作，也不利于私募證券基金發展壯大。

　　私募排排網：私募基金是否應該納入監管？為什么？

　　段焰偉：對私募基金實施適當的監管是有必要的，但監管標準不能與公募基金相提并論。目前一些私募基金管理人公開或變相公開推介，或承諾保底或保證高收益，產生許多法律糾紛，甚至引發社會問題，私募基金的適當監管能有效減少資本市場違規操作的行為和保護投資者的合法利益。

　　私募排排網：目前基金法修改正在進行中，您對私募基金的監管有何建議？

　　我認為國內私募基金的監管應該參照歐美成熟資本市場對私募的監管來執行，境外成熟市場對私募基金的監管總體比較寬松，如美國采用的是注冊制，并且美國的私募基金及其管理人可以通過豁免條款免于在監管機構注冊。另外對發行方式的限制比較嚴格，私募基金不得利用任何媒體吸引公眾客戶，這一點主要是為了體現私募基金合格投資人制度，保證私募投資人具備一定的風險承受能力，避免引發較大的社會問題。

　　私募排排網：私募基金的合法地位一旦得到確認，私募證券基金的發展將面臨什么變化，是否對公墓基金造成沖擊？

　　段焰偉：如果私募基金正式納入基金法監管范疇，我認為私募證券基金面臨的最大變化是規模的發展，目前陽光私募取得了快速的發展，但與公墓基金相比仍然有何大的差距，一旦監管層給與私募基金合法地位，私募的發展將迎來新的時代。

　　對于私募基金的發展壯大對公墓基金形成沖擊的說法我是不認同的，盡管私募基金和公募基金同為財富管理的金融服務機構，但服務的對象是不同的，私募基金主要拓展高端理財市場，公募基金面對的是一般公眾，因此之間的利益沖突不會很明顯。當然，目前公墓基金也有一些高端理財產品的發行，如專戶理財，這會形成一定的競爭關系。

　　總的來說，私募基金是公募基金的有效補充，都是資本市場不可或缺的一部分，他們能夠有效地滿足不同的財富管理需求。

　　私募納入基金法監管范疇對資本市場有何重要的意義？

　　段焰偉：私募基金的立法會壯大和培養一批具有優秀資產管理能力的對沖基金經理，這對中國資本市場融入到國際資本市場具有重要的意義；同時由于優勝劣汰的法則，國內一些投資能力不強，依靠違規的操作獲利的私募也會被淘汰，這也有利于資本市場健康發展。