尚福林4日公開表示：將完善私募基金相關(guān)管理制度

　　中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股經(jīng)常被游資、私募重倉(cāng)

　　證監(jiān)會(huì)主席尚福林在12月4日召開的“上證法治論壇”上表示，要進(jìn)一步完善私募基金相關(guān)管理辦法，建立適當(dāng)?shù)乃侥蓟�金監(jiān)管制度。

　　業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)，此番講話之后，私募基金有望迎來實(shí)質(zhì)性的“陽(yáng)光化”。

　　國(guó)內(nèi)私募缺乏法律保護(hù)

　　大通證券許鵬介紹，私募基金(這里所指系證券類私募基金)在目前我國(guó)的法制下仍處在一個(gè)非常曖昧的地帶。實(shí)際上私募基金從股市誕生之初就已經(jīng)存在，2000年前后發(fā)展得具備一定摸樣，但卻始終不可能受到法律的認(rèn)可和保護(hù)。

　　2005年，依靠《中華人民共和國(guó)信托法》的框架，在深圳通過信托平臺(tái)，開始出現(xiàn)所謂的陽(yáng)光私募，也就是搞信托理財(cái)產(chǎn)品。實(shí)際上，這種陽(yáng)光私募和國(guó)外的真正私募基金是有一定差異的，例如募集的份數(shù)較多，較分散，一旦遭遇短期的申贖問題，往往比公募基金更難以應(yīng)付。而國(guó)外的私募基金往往只有十幾個(gè)甚至幾個(gè)股東，投資意向較為明確，遭遇的短期申贖行為較少。

　　證監(jiān)會(huì)意在私募陽(yáng)光化 

　　近兩年來，管理層對(duì)券商理財(cái)、基金一對(duì)多、一對(duì)一專戶理財(cái)逐步放開，券商理財(cái)和基金專戶理財(cái)，本身就具有一定的私募性質(zhì)，只是發(fā)起人屬于國(guó)有性質(zhì)，同時(shí)操盤的團(tuán)隊(duì)也是獲得證監(jiān)會(huì)相關(guān)資質(zhì)的證券從業(yè)人員。這些理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作方式和私募基金并無太大區(qū)別，在薪酬分配上也有一定的類似。

　　種種跡象表明，管理層對(duì)理財(cái)方式的探索已經(jīng)逐漸拓寬，私募基金真正意義上的陽(yáng)光化成為一個(gè)必然的結(jié)果，而這次管理層提及的全面修訂特殊基金，并進(jìn)一步完善私募基金相關(guān)管理辦法，建立適當(dāng)?shù)乃侥蓟�金監(jiān)管制度，則是私募陽(yáng)光化的一個(gè)前提。因此可以認(rèn)為，管理層提出這一觀點(diǎn)，其目標(biāo)是最終的私募陽(yáng)光化。

　　私募是公募基金有效補(bǔ)充

　　瑞銀投資相關(guān)負(fù)責(zé)人劉東升認(rèn)為，如果能夠通過法律規(guī)范，使得私募基金陽(yáng)光化得以實(shí)現(xiàn)，那么對(duì)于股市而言應(yīng)屬一個(gè)長(zhǎng)期利好，尤其對(duì)于中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)而言，有平復(fù)惡意炒作的可能。

　　很多投資者都注意到，中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中的個(gè)股，經(jīng)常受到游資、私募的重倉(cāng)參與，一些以某某投資公司、某某理財(cái)產(chǎn)品名目出現(xiàn)的私募基金頻繁進(jìn)出在前十大流通股股東中。由于監(jiān)管上沒有專門針對(duì)私募的措施，此類資金完全可以以一個(gè)大散戶的身份操作，而其持有的資金量、對(duì)個(gè)股股價(jià)的影響，卻又遠(yuǎn)非大散戶所能比擬。這就給市場(chǎng)帶來了一種不均衡的操作格局，因此，給私募基金一個(gè)合法身份，并將其納入到監(jiān)管的范圍之內(nèi)是非常有必要的。

　　此外，將私募陽(yáng)光化后，也可在某種程度上減少市場(chǎng)的波動(dòng)空間。一旦對(duì)私募基金立法，對(duì)于私募基金的監(jiān)管雖可稍寬松，不必像公募的股票型基金那樣規(guī)定最低倉(cāng)位限制為60%，但至少可規(guī)定股票型私募基金最低倉(cāng)位不低于40%。由于私募基金在目前市場(chǎng)中已經(jīng)占據(jù)相當(dāng)大的份額，對(duì)其倉(cāng)位的限制也將對(duì)市場(chǎng)起到穩(wěn)定作用。本報(bào)記者 于濤