來源：眾祿基金研究中心

　　基金市場

　　股票型基金：在基礎市場影響下，本期(2010.11.26～2010.12.02)開放式偏股型基金凈值漲少跌多。股票型基金(不包括QDII)平均下跌1.94%，其中主動型基金平均下跌1.96%。匯添富醫藥保健、農銀匯理大盤藍籌、金鷹穩健成長漲幅居前，按照復權單位凈值增長率統計，分別上漲1.52%、0.54%、0.52%。金元比聯消費主題、東吳價值成長、融通內需驅動跌幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別下跌4.50%、3.99%、3.83%。

　　本期持續高倉位運作的指數型基金平均下跌1.87%。融通深證成指、工銀深證紅利ETF、工銀紅利ETF聯接漲幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別上漲1.19%、0.28%、0.28%。銀華道瓊斯88精選、招商深證100、長盛滬深300跌幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別下跌2.77%、2.60%、2.47%。當前市場結構分化特征明顯，不建議重倉配置指數型基金。

　　混合型基金：本期混合型基金平均下跌1.56%，其中一般型基金平均下跌1.61%。嘉實主題精選、華夏策略精選、華夏大盤精選漲幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別上漲1.55%、1.15%、0.68%。而銀華和諧主題、國泰金鼎價值精選、泰信先行策略跌幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別下跌3.22%、3.10%、3.03%。本期保本型基金平均下跌0.11%。

 

　　QDII基金：本期QDII基金平均上漲0.39%。華夏全球精選、海富通海外精選、南方全球精選漲幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別上漲1.35%、1.22%、1.21%。交銀環球精選、

　　廣發亞太精選、華寶興業中國成長跌幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別下跌0.62%、0.59%、0.27%。QDII分散A股市場單一風險的功能的確存在，這在2009年8月以來來表現的越發明顯，

　　但考慮到歐洲主權債券危機以及美國經濟下半年可能再度下滑，建議在組合中保持低比例配置。

　　債券型基金：本期債券型基金平均下跌0.13%，個基漲跌差異比較明顯。泰達宏利集利A、泰達宏利集利C、中信穩定雙利債券漲幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別上漲0.60%、0.59%、0.38%。農銀匯理恒久增利C、農銀匯理恒久增利A、諾德增強收益跌幅最大，按照復權單位凈值增長率統計，分別下跌0.91%、0.89%、0.76%。本期唯一短債基金——嘉實超短債上漲0.01%。在通貨膨脹加大、加息預期增強的背景下，債券型基金投資價值有所下降，但是仍可以作為組合的低風險資產配置。

　　投資策略

　　眾祿基金研究中心核心觀點：本周股指繼續縮量震蕩，短期來看，在調控效果不明朗，收縮預期仍然較強的情況下，震蕩調整可能持續，但從經濟平穩運行、物價控制效果逐步顯現，外部流動性依然充裕的角度來看，我們仍然維持股指中期趨勢震蕩向上的判斷，規模適中，選股能力強的偏股型基金是較好的選擇。

　　一、本周市場總結

　　本周上證指數收于2842點，位于周均線上方23點處，較前一周2871點下跌29點，跌幅1.02%，上證周成交額為6592億，較前一周成交額7790億減少15.38%，形態為縮量調整。(本周深證成指收于12443，-0.77%；中小板指收于6878，-3.10%)。本周上證波動區間為2881-2758，幅度為123點，較之前五個交易日波動幅度(113點)增加8.8%，震級為3級(前一周為3級)。

　　本周上漲和下跌行業比為1：9.9，建材、智能電網、保險漲幅靠前，均超過1%，醫藥、物聯網、數字電視跌幅較大，均超過3%。滬深個股上漲和下跌個數比為1：2.7，其中有1.85%的個股漲幅超過10%，有2.32%的個股跌幅超過10%。個股算術平均19.06元，較前一周下跌1.9%，表現弱于上證指數，本周A股流通市值為18.89萬億，較前一周下跌0.5%，本周大盤股表現好于小盤股。

　　11月29日至12月2日(本周前四個交易日)開放式偏股型基金平均下跌1.39%，大于同期上證指數0.98%的跌幅，期間465只開放式偏股型基金收益率分布在1.72%和-3.78%之間，其中，國投瑞銀新興市場漲幅最大，金元比例消費主題表現不佳。分類來看，主動型中的股票型基金平均下跌1.60%，混合型基金平均下跌1.24%，債券型基金平均下跌0.11%；指數型基金平均下跌1.24%。

　　二、下周市場預測

　　本周重要的消息有：11月PMI為55.2%，連續第四個月回升；中央政治局會議召開，定調穩健貨幣政策。本周股指繼續震蕩整理，波動區間為2881-2758，向下溢出眾祿指數預測范圍2930-2815(上差49點，下穿57點)。根據眾祿指數預測系統預測，下周上證指數主波動區間為2905-2780，阻力區間2955-2905，支撐區間2780-2710，市場重心下降至2830，比之前2860下降30點。根據眾祿輿情指數跟蹤系統的結果，本周末輿情指數為73，與上周大致相當。

　　1、基金投資策略：積極策略—高偏股型基金倉位、低債券型和貨幣型基金倉位；擇基策略：選擇資產配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金。擇時策略：請按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作；

　　2、新基金認購策略：最優新基金選擇：銀河創新成長

　　(519674)：投資新興產業 把握創新優勢；

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”--綠燈。

　　組合推薦

　　從本期表現來看，我們推薦的組合，成長型、穩健型、防御型收益率分別為-1.81%、-1.41%和-1.03%，從下圖看出，只有成長型組合收益超越了比較基準。個基方面，嘉實服務、華商收益增強、長盛積極配置超越同類平均，而廣發穩健增長、大摩資源優選由于近期美元反彈壓制資源類股票表現而稍微落后，我們將于近期重新優化組合，敬請關注。

　　嘉實服務：嘉實服務在資產上的均衡配置以及靈活調整的風格使其中長期業績表現穩健，雖然均衡，但其配置也有一條主線貫穿其中，那就是對消費、服務類個股的配置，該類資產在近期以及從中長期來看，都有不錯的配置價值。

　　華商收益增強：華商收益增強是一只打新類債基，在倉位上調整較為靈活，股指上漲時加大打新的力度，下跌時降低參與程度，相對風險控制較好，同時其在企業債的配置上也比較高，企業債目前來看，在各類券種中表現出一定的優勢，對其較高的配置有助于增厚債基收益。

　　長盛積極配置：長盛積極配置是一只偏債型債基，在股票倉位的配置上隨股指形勢動態調整，在資產選擇上較為靈活，在債券方面則較為穩健，配置上以國債、金融債、央票為主，從其業績來看，對當前行情把握較好，對風險承受能力一般的投資者來說，通過其適當參與股指收益是較好的選擇。

　　

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