□北京展恒理財 侯仁鳳

　　有一類私募凈值曾經(jīng)低至5毛以下，持有者由于虧損過多無法贖回，也沒有新的投資者問津。我們將這類私募定義為“沉睡”私募。2008年的大跌曾造就了一大批沉睡私募，經(jīng)歷了2009年的小牛市，在股市跌宕起伏的2010年，有一部分“沉睡”私募找到感覺開始蘇醒，凈值開始恢復到1元，持有者也開始考慮是否要贖回。面對巨大的漲幅和凈值在1元以下的免提超額報酬的誘惑也促使新的投資者躍躍欲試。本文試圖從券商派、公募派各找一個“蘇醒”私募的代表，點評一下這些私募的前世今生，看究竟是否值得投資。

　　券商派代表：塔晶·冷再清

　　代表私募基金：深國投·塔晶·老虎I期基金

　　反彈力度：64.1%

　　最低凈值：50.8300元

　　最低凈值日期：2010年8月10日

　　最新凈值：83.4400元

　　最新凈值日期：2010年11月10日

　　基金經(jīng)理：冷再清，公司投研中心負責人，曾先后供職于金信信托、國金證券。出任過國金證券研究所的副總經(jīng)理。帶領(lǐng)的國金證券研究所團隊曾連續(xù)多年在“新財富最佳本土研究團隊”名列前茅。

　　展恒點評：堪稱最低調(diào)、最不走運的私募。冷再清憑借在券商的營銷力，曾經(jīng)在2007年狂發(fā)六只產(chǎn)品，全部站在了指數(shù)高點，可謂倒霉之極。之后先是滿倉操作2008年，后又踏空2009年，最為詭異的是旗下兩只產(chǎn)品先后在2009年4月和6月停止公布凈值。目前發(fā)力主要是靠10月公布的高達40%以上的收益。最近發(fā)力是運氣還是恢復元氣，目前還需要觀察。

　　公募派代表：云程泰·魏上云

　　代表私募基金：云程泰1期

　　反彈力度：274.94%

　　最低凈值：0.3524元

　　最低凈值日期：2008年10月31日

　　最新凈值：1.3213元

　　最新凈值日期：2010年11月26日

　　基金經(jīng)理：魏上云，紐約理工大學組織行為學碩士，雙碩士學位。2006年至今，任北京云程泰投資管理有限責任公司總裁。2004至2006年，曾任嘉實基金管理公司基金泰和基金經(jīng)理。2003年9月至2004年3月，天相投資顧問公司研究總監(jiān)。1999年2月加入大成基金管理公司，歷任基金經(jīng)理助理、基金景福基金經(jīng)理等職。

　　展恒點評：云程泰目前是反彈力度最大的私募。魏上云算是最早奔私的公募基金經(jīng)理。2008年的金融危機中，由于做公募的慣性思維和判斷失誤，險些先驅(qū)變先烈。但畢竟實力過硬，及時彌補風控的失誤。尤其是今年市場節(jié)奏把握得很好。強調(diào)選個股，尋找市場中的偏差使得云程泰能把握住一些漲幅巨大的個股，打了一個漂亮的翻身仗。同時，云程泰講求市場樂觀時減倉，市場悲觀時加倉，因此，當市場的單邊向下超常之后，可能出現(xiàn)跌幅較大的情況。

　　

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