陽光私募基金11月問卷調查

　　來源：好買基金研究中心

　　11月份，A股市場先揚后抑，在通脹壓力超預期、政策緊縮風險加劇的影響下出現了較大幅度的回調。截止11月30日，滬深300指數收于3136.99點，單月下跌7.19%，近一月私募基金平均收益為0.91%(僅取11月20日~12月1日公布凈值的392只私募基金)。在11月的下跌行情中，超過半數私募基金取得正收益，體現出絕對收益的優勢，私募基金平均業績均超過公募基金以及大盤指數。

　　好買基金研究中心對中國主流私募基金公司進行了問卷調查，及時跟蹤私募基金的最新動向，調查內容涉及公司人員情況、產品情況、市場觀點、配置情況等。

　　從公司人員情況上來看，接受好買基金調查的私募基金公司平均人員總數為15.97人，單家私募基金人員總數從5位到43位不等。私募基金公司平均投研人員總數為7.79人，單家私募基金投研人員總數從3位到24位不等，個別私募基金公司之間的投研實力相差懸殊。此外，隨著私募的持續高速發展，11月份，有18%的私募公司進行了人員擴充，擴張幅度最大的公司本月已引進3位人員。

　　產品方面，好買基金調查顯示，平均每家私募基金公司管理產品6.05只，平均管理總規模9.01億元。其中，最小的基金公司管理規模為5000萬，最大的已達到35億。今年以來，高端理財客戶的增加使得私募基金的發行速度持續保持高位。根據好買基金的調查，私募基金發行將到達今年以來最高位，61%受調查的公司表示未來一月將有新產品發行。

　　11月的幾次單日暴跌，使得私募樂觀情緒褪去，對后市持中性的態度。據好買基金調查，69%的私募基金對市場呈中性看法，25%的私募基金看多后市，6%的私募基金看空后市。較上一個月比，中性觀點的私募比例明顯增加，看多私募的比例大幅下降，私募整體上對后市的觀望情緒頗重。(圖一)

圖一：陽光私募多空看法統計(2010年11月)

　　私募持倉情況也反映出私募態度趨于謹慎。11月份，有51%的私募倉位在七成(含)以上，有38%的私募基金倉位在三成到七成之間，對市場保持中性態度，11%的私募倉位在三成(含)以下。和10月份相比，重倉私募比例大幅下降，中等倉位和輕倉私募比例都有所上升。由于11月份市場行業表現分化嚴重，不少私募追逐于市場結構型機會，重倉私募仍然占半壁江山。(圖二)

圖二：陽光私募倉位統計(2010年11月)

　　在持股集中度方面，43%的私募持有不超過10只股票，40%的私募基金公司持有股票數量在10～20只之間(不含)，17%的私募持股數量在20只或以上，和10月份相比，私募持股更為集中。(圖三)

圖三：陽光私募持股集中度統計(2010年11月)

　　好買基金調查亦顯示，11月份，私募重配行業很分散，包括消費類、新能源、TMT、醫藥、金融、科技、新興產業等，而私募減持的行業包括有色、資源類、金融、醫藥、周期性行業等。11月跌幅較大的有色、煤炭等板塊以及高估值的醫藥成為了私募配置分歧較多的板塊。從11月的市場行情來看，按證監會分類的23個行業指數，漲幅前三的食品飲料、醫藥生物、信息設備行業指數月漲幅達到了12.19%、10.88%、4.27%，而在10月漲幅較多的有色金屬、采掘、交通運輸則位于跌幅榜前列，分別下跌14.07%、12.52%、11.12%。對于11月份寬幅震蕩、熱點轉換頻繁的行情，私募基金業績出現了顯著的分化，重倉醫藥、消費等板塊的私募有較好表現，而在十月追入大盤股的私募則損失較重。