新浪財經訊 2010年12月2日，第九屆中國證券投資基金國際論壇在深圳舉行。本屆論壇主題為投資基金的多元化發展與規范。新浪財經全程直播本次論壇。以下為韓國金融投資協會(KFIA)主席黃健豪演講實錄。

　　Kun Ho Hwang：早上好！各位尊敬的嘉賓，女士們、先生們，我非常榮幸能夠在第九屆中國證券投資基金國際論壇上做主旨發言。今天的論壇是在深圳舉行的，而深圳是中國資本市場的心臟。

　　首先，我要衷心的感謝劉鴻儒先生，也就是資本市場研究會主席。同時，我也要感謝我們的組委會成功的組織了今天的會議。

　　想必大家也知道現在亞洲正在經濟危機當中處于一個恢復的階段，而且中國是領頭羊的作用，中國是第二大經濟體，它推動了國際經濟的恢復。中國的經濟強勢發展，也帶來了中國基金行業的一個強勢的發展。我相信基金行業一定要去尋求全球的合作，這樣的話才能夠保證在未來有可持續的發展。

　　從這個意義上來說，中國基金行業最近作出了非常大的努力，進行了跨國的信息交流和合作。我覺得這個是非常好的。我們的韓國基金行業是有一個活躍的發展，盡管我們的歷史跟發達國家相比并不長，因此，我想我們的經驗對于中國的基金行業來說應該還是有借鑒意義的。所以，我現在給大家簡短介紹一下韓國的基金行業。

　　眾所周知，全球基金業在金融危機之后是大大的縮水了。但是，整個行業其實隨著全球經濟的復蘇，也是開始有了復蘇。由于全球的金融危機，韓國基金市場管理的資產也是大大的下降了。但是，它已經開始復蘇，但是這個復蘇現在已經是處于一個停滯的階段。

　　在2010年第二季度，我們韓國基金市場在全球排名第十二位。韓國的AUM現在是3000億美元，這是2010年10月份的數字。在整個市場當中，權益性的基金占31%，而貨幣市場基金占了24%，債券型基金占了16%。

　　韓國基金市場主要的特點，就是定投權益型基金，它是非常受歡迎的。那么這些定投基金是從2005年開始變的越來越受消費者歡迎，而且是占了所有基金的60%。但是這類基金所管理的資產，最近有大量的下降。一方面是由于金融危機；另一方面，是由于一些三年的定投型基金已經是到了期滿的時候。

　　而海外投資基金規模，在2005年前還是比較小，但是它快速增長到了650億美元。一方面是人們對于新的投資機會有大量的需求；另一方面，從 2007年開始我們有一個基本利得稅的免稅，在過去兩年海外基金也是經歷了下降的趨勢。主要是由于全球的經濟危機，另外在2007年基本利得稅也免除了。另外，28%的基金投資在中國市場上，加上香港這個比例就上升到37%。而之前在峰值的時候，是高達48%。在韓國基金行業是占了股市的7%，債券市場的 10%，所以我們基金行業在機構投資者當中可以說是非常重要的。只有20%的韓國家庭的資產是在金融資產，剩下的30%都是非金融資產，比如說房地產。

　　我們的金融資產當中，一半是在銀行的存款。而基金只是占我們整個的家庭資產的7%。但是，由于利率非常的低，而且人口持續老化，而房地產市場又停滯不前，越來越多的家庭他們是轉向了金融投資。那么，我們現在的基金市場相對GDP來說還是比較小的，尤其是和發達國家比起來還是比較小。因此，我們還是會有非常大的上升空間。現在先給大家介紹一下我們規管的空間。

　　我們2009年實施的《金融投資服務以及資本市場法案》，它可以說是大大的改變了我們韓國資本市場的一個情況。因此，我們在規管框架方面也是發生了一系列的變化。首先在之前的法律框架下，我們基金只能夠是作為投資信托，或者投資公司的形式來成立，但是我們這樣新的立法，就使得基金公司可以由一系列的公司存在，比如合伙公司、有限合作公司，以及合作聯盟等等。

　　我們對基金類型也進行了重組。總共有5—7種類型，取決于基金所投資的資產。除此之外，我們還有一種新的類型的基金也得以創立，它可以是投資于任何類型的資產。我們的規管是給投資者提供了更大的保護。

　　現在跟大家分享一下我們在危機后所面臨的挑戰。

　　首先，我們的銷售是存在著非常大的問題。

　　在銀行的銷售人員，應該說銀行也是我們一個主要的銷售渠道，他們常常不能夠給客戶提供足夠的信息，這樣的話會遭致客戶的不滿，以及投訴。那么，在全球金融危機爆發之后，投訴的數量是在不斷的上升，尤其是在危機之后，應該說投資的數量不斷的上升，同時權益型基金它的回報率則是在大幅度的下降。

　　第二，我們行業在權益型基金方面，它的贖回是大大的上升了。

　　之所以在權益型基金有大量的流出，是因為許多的三年定投基金已經是到期了。因此，在新的帳戶方面數量是大大的減少。那么，在這種情況下我們是做了一系列的努力來克服這些挑戰。

　　一是建立了一個“標準投資建議”；我們的銷售人員必須要遵守這樣一個建議，這個時期是一個有效的手段，能夠防止把基金銷售給錯誤的人群。

　　二是采取了一系列的措施來重建投資者的信心；比如說其中一個就是減少了銷售的傭金，以及獎金，這樣的話能夠減少投資者的成本，推動長期的投資。

　　三是銷售代理流動計劃；這個是今年早些時候來引入的計劃，也就是說基金的購買者他可以去改變他的銷售代理，而不會因此而產生額外的費用。

　　同時，我們也是做了努力，來減少小的睡眠基金的數量，這是因為我們在市場上有很多的小的基金，如果說和我們的整個的管理資產數量相比的話，這些小的基金數量太大了，這樣就造成市場的效率低下。

　　除此以外，我們還是很有關當局一起來合作，改進基金的披露系統，從而能夠更好的保護投資者。

　　第三，我們最近開始了一系列公共的宣傳，能夠鼓勵長期的和多元化的投資。

　　最后，我們還致力于投資者教育。

　　我們相信投資者教育是我們資本市場發展的一個非常根本的重要部分。我們在這方面不僅僅是教育成人，同時也是教育我們的年輕一代人，并且是教育那些弱勢群體，從而能夠增加我們所有的國民在金融方面的素質教育。

　　我們這樣一個教育，其實已經是取得了非常好的成果。我們舉辦了“投資者教育亞洲論壇”，這個是在今年2月份成立的，我們這個大會開幕式是在首爾舉行的，與會人員有來自20個國家和地區的31個資本市場組織。上個月我非常榮幸被當選為投資者教育國際論壇的主席。投資者教育其實是我們恢復市場信心的一個重要工具。我致力于要去提升全球投資者的信心。因此，我也想請中國的金融當局能夠支持我們這方面的工作，一個是投資者教育亞洲論壇的工作；一個是投資者教育全球論壇的工作。現在我想給大家談一談我們整個基金行業長期的發展所面臨的挑戰。

　　首先，我們是不斷的努力來提升對于私募基金的一個規管，現在我們的規管是比較嚴格，這樣人們就擔心對當地的投資者有歧視的效果。在其他國家私募基金和公募基金受到的監管是不一樣的，其實有些規管方面是不適用與私募基金。在我們韓國是有股權基金和私募基金，還有投資者的私募基金。發達國家在全球金融危機之后加強了規管，在2010年5月份韓國提高建議，就是放松管制，使我們的標準能夠和全球接軌。在這方面我們也是進行討論，能夠放松對于基金管理公司的一個要求。

　　我們韓國現在成為老齡化的社會，我們要確保公眾能夠為他們的退休做好準備。我們韓國公司養老基金，這個是在2005年晚些的時候才推出的，在過去五年增加了25倍。我相信我們這個系統需要進行提升，這樣的話使得公司的養老基金能夠給員工退休后的福祉提供切實的幫助，同時也能夠有利于資本市場的發展。

　　為此，我相信我們就有必要推動在員工一加入公司之后就讓他們去加入公司的養老基金，要放松對于資金的監管，以及給予他們稅收的優惠。

　　我們韓國國家養老基金規模，預計它到規模在未來幾年會達到2萬億。考慮到快速的增長，我想一個長期的業務模式是非常重要的，我們的國家養老基金和基金行業必須是要有一個非常好的合作。

　　現在我要給大家介紹我們韓國業務基金的發展。我相信我們的經歷對于中國基金業的可持續發展可能有借鑒作用的。

　　第一，我們需要重振投資者的信心，要能夠提升風險管理，以及合規的流程，要確保我們基金經理他的道德操守和行業的經驗。

　　第二，我們需要加強養老基金和基金行業的密切聯系。而要做到這一點，就是讓我們老年人群獲得各種各樣的投資工具，同時確保基金行業能夠在整個的養老基金管理當中發揮更加重要的作用。

　　第三，我們要致力于投資者教育，要能夠推動一個長期的、多元化的投資文化。

　　我的中國朋友們，女士們、先生們：基金行業對于資本市場的發展發揮著關鍵的作用，它給我們提供了一系列的投資機會。同時，也對公司提供了一個穩定的融資資源，對國家經濟的發展起到了重要的作用。

　　中國是世界上第二大經濟體，而中國的基金市場將會和中國經濟一樣迅猛發展。因此，我們要分享我們在市場方面的經驗和信息，我覺得這個是非常有意義的。我相信，今天的論壇對于信息分享來說是非常好的平臺，能夠推動基金行業以及資本市場的迅速發展，感謝各位！