作者：王亞寧

　　摘要：11月的最后一個交易日并不圓滿，經(jīng)歷了11月12日的大幅下跌，從上周四開始氣氛漸暖的市場又帶來了安慰和希望。

　　11月的最后一個交易日并不圓滿，經(jīng)歷了11月12日的大幅下跌，從上周四開始氣氛漸暖的市場又帶來了安慰和希望。只是好景不長，昨日，股市再次上演無厘頭式下跌，截至收盤，上證指數(shù)收于2820點。“辛辛苦苦大半年，一天回到解放前”，對于很多投資者來說變成了不用爭辯的殘酷現(xiàn)實。對于近段時間市場頻繁出現(xiàn)的急漲急跌，有陽光私募稱，市場正在起變化，資金推動性行情易漲易跌，并指出在此背景下，注意關注消費行業(yè)與主板上的新興產(chǎn)業(yè)個股機會。

　　資金推動性行情易漲易跌

　　理由總是事后給出的，每次無厘頭的下跌都讓一般投資者們措手不及。

　　市場的漲跌總是有來由的，不會無名地漲也不會沒理由地跌。11月12日與昨日的大幅下跌事后會被給出這樣那樣的聯(lián)系。但是，在慘跌的過程之中，不少投資者都難以擺脫無厘頭之惑。

　　對于昨日的下跌，有解釋是源于對貨幣政策的悲觀預期。

　　兩周前，“事情正在起變化”的話語流行在證券市場，它源自于一份券商的研究報告。在11月28日，在由私募排排網(wǎng)主辦的第四季度最佳私募基金高峰論壇上，多名私募大佬對這一帶有哲學意味的說法點頭稱是。

　　“根據(jù)歷史的經(jīng)驗，兩方面會發(fā)生變化。第一，通脹在加劇，所以決定了貨幣政策馬上轉向”。合贏投資總經(jīng)理曾昭雄說，“其實我覺得已經(jīng)轉向了，并不是研究文字上是適度寬松還是穩(wěn)健，實際貨幣政策已經(jīng)在從幾個方面收緊，這是我覺得最大的變化”。

　　“另外還有一個變化，由于通脹，出現(xiàn)負利率，老百姓出現(xiàn)存款搬家。10月份看得很清楚，我相信11月份也會出現(xiàn)儲蓄存款減少。”曾昭雄說。

　　“資金推動性的行情最后會有兩個觀點：一個是炒的時候猛炒，第二個是一旦市場撤會撤得很快。就像電筒光打影子上去，把電筒一關就直接掉下來。”柏枋資產(chǎn)夏立傳博士則用了一個生動的比喻分析說，“為什么說突然起變化了？因為中國的宏觀政策收緊了，一頭在放水，一頭在抽水。我們必須抽水，要不然里面的水太多了。”

　　主板新興產(chǎn)業(yè)股也將“瘋狂”

　　具體到市場，新價值研究總監(jiān)兼基金經(jīng)理邱偉判斷，有可能12月中旬市場會有反彈，近期可能會調(diào)整。市場在變化，在急漲急跌的情況下如何選操作？幾位陽光私募特別提到新興產(chǎn)業(yè)與消費。

　　“先把新興產(chǎn)業(yè)稍微擴大一點，實際消費也算，醫(yī)藥也算。選股是兩個原則：第一是盡量不要順大流，實際我們賺的是市場預期失誤的錢，對機構投資者來說，我們不是賺膽子大的錢。”邱偉分析說，“第二個是確定性原則，越確定的越去配置，有一句名言，比如明天一只股票確定漲1%，另外一只股票50%的概念漲停，50%的概念跌停，怎么辦？一個成熟的投資者肯定賺1%的。”

　　邱偉認為，消費增長是確定的，趨勢是看得見的。夏立傳分析，消費類應該長期關注，特別是吃藥喝酒的概念。

　　深圳市明華信德投資管理有限公司總經(jīng)理陳明賢建議，依照時間輪動做新興產(chǎn)業(yè)。他特別提醒關注主板里的新興產(chǎn)業(yè)個股。“關心新興產(chǎn)業(yè)，可能很多人理解為中小板或者創(chuàng)業(yè)板，我們這段時間做的事情包括今年投資的是多關注主板的新興產(chǎn)業(yè)，主板的新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模和未來的成長不亞于中小板和創(chuàng)業(yè)板，我們未來還在研究，特別是在一些主板里面中小盤中50億～300億流通市值的里面挑一些。”陳明賢說。

　　“喜歡新興產(chǎn)業(yè)，但很少買新股。”邱偉直言，在主板里面有很多新興產(chǎn)業(yè)的公司。“從行業(yè)研究來講市場是馬太效應，已經(jīng)上市四五年，有歷史業(yè)績可以觀察到，明年在20左右的市盈率，可能未必是市場上炒得最熱的，這樣的可能機會多一點。”

　　邱偉說，“新價值的風格非常喜歡新興產(chǎn)業(yè)，但說句實話，近幾年很少買新股，根本原因就是看好的東西第一天都遠遠超出我們的目標價，至少在30以上，好幾個股票我們都盯了很久，上市之前就通過各種公開的資料和行業(yè)分析去研究，定了一個位置可以買，但一上市根本不給你機會，開盤價比我們高30%甚至50%，這種情況下我們會被迫找一些一兩百億市值的公司，這樣的公司實際有一批，整個投資邏輯應該往這方面轉。”

　　“我們寧可找一些所謂二線藍籌，實際也在做一些非常扎實的轉型期的工作，我們會更喜歡這樣的個股。”邱偉坦言。