證券時報記者 方 麗

　　本報訊 由于對通脹和加息預期的不斷升溫，機構投資者是否大幅減倉成為市場關注焦點。值得注意的是，很多基金公司將目光投向十二五規劃的熱門行業，大消費概念成為機構布局的重中之重，很多基金在調倉中更加側重大消費概念，一些專門投資消費類的主題基金陣容也在不斷擴大。

　　招商基金上證消費80ETF擬任基金經理王平認為，投資者通脹預期明顯加強，年底依然可能加息，進而影響市場相關板塊輪動的步伐，這意味著市場熱點可能會有所轉移。消費板塊作為抗跌、抗經濟周期能力較強的投資領域，仍將是大部分機構投資者關注的重點。

　　招商基金表示，受益通脹的消費類股票在近期下跌行情中的表現使部分投資者開始擔心消費行業的估值偏高，但是就消費類公司近期業績增長速度來看，即使當期估值較高，預計消費行業未來盈利增長也可以進一步降低估值水平。

　　另外，由于個股行情的不確定性，部分機構投資者更希望通過配置指數型理財產品，從宏觀角度把握整個消費行業，進而實現長期穩健的投資目標。

　　王平認為，商業零售、醫藥等大消費行業和新興戰略產業估值均相對適中，預計將是基金配備的重點。市場大跌之后，部分消費行業估值已經體現出優勢，在調整結構的基礎上，醫藥、商貿、家紡以及新興產業公司未來的空間和成長性值得期待。