□私募排排網(wǎng)研究中心 彭曉武

　　在同等業(yè)績條件下，私募提取的報酬一般比公募基金多十倍有余，公募基金經(jīng)理“奔私”愈演愈烈。這些公募基金經(jīng)理投奔私募后，他們生存情況究竟如何？私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，35位有業(yè)績記錄的公轉(zhuǎn)私基金經(jīng)理中，收益50%以上的基金經(jīng)理不到一半，超過三成私募收益在20%以下，甚至虧損。

　　八成“公轉(zhuǎn)私”實現(xiàn)正收益

　　公募基金經(jīng)理投奔私募已逐漸成常態(tài)，從早期的劉紅海、梁文濤、蔡明，到隨后的肖華、江暉、趙軍、石波、王貴文、呂俊，都曾是中國基金業(yè)響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铮�在公募領(lǐng)域戰(zhàn)績輝煌。

　　截至2010年10月30日，私募排排網(wǎng)研究中心統(tǒng)計了35個有業(yè)績記錄的公轉(zhuǎn)私基金經(jīng)理作為分析對象，選取了他們奔私后發(fā)行的第一個私募產(chǎn)品作為樣本，其中能實現(xiàn)絕對收益的有29個，占82.86%，有6個基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品仍處于虧損狀態(tài)。領(lǐng)頭的是最早奔私的涌金系的劉紅海和梁文濤管理的億龍中國和億龍泓湖，累計收益率分別為261.59%、124.28%。

　　從35位基金經(jīng)理累計收益的分布區(qū)間來看，收益率實現(xiàn)翻番的僅有兩只產(chǎn)品，占5.7%；而收益率在50%的占40%，收益率在20%之間的占17.15%，而仍然虧損的占了17.15%的比重。

　　公募明星“奔私”業(yè)績突出

　　從這些數(shù)據(jù)我們可以得出結(jié)論，這些明星公募基金經(jīng)理奔私后，能夠過上舒適日子的并不多。不考慮其固定管理費(fèi)的收入部分，業(yè)績在50%以上的基金經(jīng)理不到一半，若按1億元的產(chǎn)品規(guī)模計算，這部分人則可以提取1000萬元以上的業(yè)績報酬，這已經(jīng)比在公募基金管理基金強(qiáng)得多。

　　統(tǒng)計顯示，收益率在50%以上的基金經(jīng)理幾乎都是公募時期的明星人物，如趙軍、田榮華、徐大成、江暉等。這些人不但取得絕對收益，更是大幅跑贏同期指數(shù)。

　　部分產(chǎn)品僅能維持日常開支

　　而累計收益率在20%之間的私募盡管也取得正收益，可以提取部分報酬，但并不豐厚，只能維持公司日常的開支。比較起來，這部分基金經(jīng)理每年所賺取的報酬跟在公募時相當(dāng)，包括德源安許良勝、尚雅投資石波、世誠投資陳家琳、云程泰魏上云、景泰利豐張英彪。

　　從操作風(fēng)格來看，上述私募管理人風(fēng)格各異，有穩(wěn)健、有積極，曾在熊市中大幅虧損，現(xiàn)在已收復(fù)失地，下行風(fēng)險的控制能力稍微偏差。李旭利在重陽任職剛滿一年，就因多方面原因退出私募界，其管理的重陽三期取得了28.82%的收益率，雖然時間很短，但其年化收益率高達(dá)24.24%。

　　逾三成私募仍做虧本買賣

　　收益率在20%以下的基金占了三成多，這些基金的收益并不足以維持其公司的日常開支，一直在做著虧本賺吆喝的買賣。

　　財富效應(yīng)吸引了一大批公募基金的優(yōu)秀人才投身私募領(lǐng)域，但并不是所有人都能創(chuàng)造財富。由于公募和私募的機(jī)制不同，操作策略亦存在很大差異，公募基金追求的是相對收益，而私募基金追求的是絕對收益，若公轉(zhuǎn)私的基金經(jīng)理不能改變其在公募的投資思維，則難以在私募領(lǐng)域維持較高收益。

　　公募背景的私募基金管理人風(fēng)險控制能力比其他類型的管理人優(yōu)秀，特別是在熊市，但獲取收益的能力并非個個突出，投資者在挑選私募基金時應(yīng)綜合考察。

　　序號名稱基金成立時間累計年化

　　經(jīng)理收益率收益率

　　1深國投·億龍中國劉紅海2006-4-18261.59%

　　2深國投·泓湖1期梁文濤2007-2-16124.28%

　　3平安·淡水泉成長一期趙軍2007-9-683.67%

　　4深國投·博頤精選徐大成2008-2-581.86%

　　5中信信托-匯利優(yōu)選何震2008-7-1880.08%

　　6中融-智德伍軍2008-6-2076.01%

　　7深國投·民森A號蔡明2007-6-2570.50%

　　8深國投·武當(dāng)1期田榮華2007-11-1268.33%

　　9國投凱益陳繼武2009-5-1265.13%

　　10深國投·尚誠肖華2007-3-2861.99%

　　11中信信托-和聚1期李澤剛2009-7-1458.40%

　　12中海-海洋之星2號程義全2007-11-2157.48%

　　13從容優(yōu)勢一期呂俊2008-4-856.36%

　　14深國投·星石1期江暉2007-7-3055.79%

　　15國民·東方遠(yuǎn)見一期許勇2008-1-2954.33%

　　16合贏精選1期曾昭雄2009-6-1952.08%

　　17德源安1號許良勝2009-5-2748.57%

　　18深國投·尚雅1期石波2007-11-2145.17%

　　19中融－世誠揚(yáng)子2號陳家琳2008-4-1838.65%

　　20北京信托-云程泰一期魏上云2007-8-132.93%

　　21華潤信托·重陽3期李旭利2009-9-228.82%

　　22景泰復(fù)利回報一期張英彪2007-9-724.18%

　　23深國投·普邦聚富程國發(fā)2008-7-119.88%

　　24外貿(mào)信托·奕金安一期靳奕2009-7-2714.21%

　　25中融-安蘇1號童國林2009-4-2112.40%

　　26中信信托—遠(yuǎn)策1期張益馳2009-9-298.75%

　　27山東信托-鴻道1期孫建冬2010-3-238.57%

　　28簡適亨通1期楊典2009-10-96.35%

　　29金百镕1期周楓2009-11-132.44 %

　　30中投·隆圣一號王貴文2007-11-7-0.08%

　　31中信信托·原君1期梁鈞2009-10-21-2.70%

　　32深國投·君豐1期謝愛龍2007-12-20-13.29%

　　33陜國投-鑫增長1號羅文軍2008-1-10-13.73%

　　34好望角3期鄭拓2009-12-25-27.27%

　　35深國投·龍馬龍小波2007-11-26-35.46%

　　“公轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理及收益統(tǒng)計

　　數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)