基金市場(chǎng)

　　股票型基金：在基礎(chǔ)市場(chǎng)影響下，本期(2010.11.08～-2010.11.11)開(kāi)放式偏股型基金漲跌分化。股票型基金(不包括QDII)平均上漲1.01%，其中主動(dòng)型基金平均上漲1.46%。廣發(fā)聚瑞、長(zhǎng)城久富、銀華內(nèi)需精選漲幅居前，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率統(tǒng)計(jì)，分別上漲6.27%、4.87%、4.81%。南方隆元產(chǎn)業(yè)主題、國(guó)聯(lián)安紅利、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選跌幅最大，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率統(tǒng)計(jì)，分別下跌2.21%、1.94%、1.45%。

　　本期持續(xù)高倉(cāng)位運(yùn)作的指數(shù)型基金平均下跌0.32%。以南方中證500、廣發(fā)中證500、華夏中小板ETF、鵬華中證500為代表的中小盤(pán)基金上漲，以國(guó)投瑞銀滬深300金融、銀華道瓊斯88精選、中海上證50、易方達(dá)上證50為代表的大盤(pán)類(lèi)基金下跌。當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化特征明顯，不建議重倉(cāng)配置指數(shù)型基金，特別是在震蕩加劇的時(shí)候。

　　混合型基金：本期混合型基金平均上漲1.36%，其中一般型基金平均上漲1.38%。長(zhǎng)城安心回報(bào)、長(zhǎng)城景氣行業(yè)龍頭、華商動(dòng)態(tài)阿爾法漲幅最大，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率統(tǒng)計(jì)，分別上漲4.79%、4.78%、4.65%。而華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)、融通行業(yè)景氣、華富價(jià)值增長(zhǎng)跌幅最大，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率統(tǒng)計(jì)，分別下跌2.02%、1.66%、1.52%。本期保本型基金平均0.77%。

　　QDII基金：本期QDII基金平均下跌0.71%。易方達(dá)亞洲精選、國(guó)泰納斯達(dá)克100、博時(shí)大中華亞太精選等次新基金跌幅較小，嘉實(shí)海外中國(guó)股票、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)跌幅最大。QDII分散A股市場(chǎng)單一風(fēng)險(xiǎn)的功能的確存在，這在2009年8月以來(lái)來(lái)表現(xiàn)的越發(fā)明顯， 但考慮到歐洲主權(quán)債券危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年可能再度下滑，建議在組合中保持低比例配置。

　　債券型基金：本期債券型基金平均上漲0.04%，個(gè)基漲跌差異比較明顯。泰信雙息雙利、

　　華商穩(wěn)健雙利B、華商穩(wěn)健雙利A漲幅最大，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率統(tǒng)計(jì)，分別上漲1.16%、1.06%、1.06%。東吳優(yōu)信穩(wěn)健C、東吳優(yōu)信穩(wěn)健A、東方穩(wěn)健回報(bào)跌幅最大，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率統(tǒng)計(jì)，分別下跌1.10%、1.09%、0.80%。。本期唯一短債基金——嘉實(shí)超短債下跌0.10%。債券型基金收益相對(duì)固定、可以作為組合的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置。

　　投資策略

　　眾祿基金研究中心核心觀點(diǎn)：本周前四天股指高位震蕩，周五股指大幅下挫，主要是因?yàn)椋�繼加息之后，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，隨后公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，多項(xiàng)超出預(yù)期，引發(fā)流動(dòng)性進(jìn)一步緊縮的預(yù)期，周四晚美元指數(shù)大幅反彈，對(duì)本來(lái)累計(jì)漲幅已高的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，內(nèi)外夾擊引發(fā)大量獲利籌碼變現(xiàn)，導(dǎo)致股指大幅下挫。眾祿基金研究中心認(rèn)為周五的下跌更多是一種恐慌性情緒的共振，中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)并未破壞，投資者此時(shí)應(yīng)沉著應(yīng)對(duì)，不應(yīng)盲目贖回，繼續(xù)持基觀察是較好策略。

　　一、本周市場(chǎng)總結(jié)

　　本周上證指數(shù)收于2985點(diǎn)，位于周均線下方96點(diǎn)處，較前一周3129點(diǎn)下跌144點(diǎn)，跌幅4.6%，上證周成交額為13584億，較前一周成交額13174億增加3.3%，形態(tài)為平量下跌。(本周深證成指收于12726，-7.33%；中小板指收于6871，-4.03%)。本周上證波動(dòng)區(qū)間為3186-2975，幅度為211點(diǎn)，較之前五個(gè)交易日波動(dòng)幅度(176點(diǎn))增加19%，震級(jí)為3級(jí)(前一周為4級(jí))。

　　本周上漲和下跌行業(yè)比為1：19，釀酒食品、煤炭石油、醫(yī)藥行業(yè)取得正收益，但均沒(méi)有超過(guò)1%，券商、航天軍工、機(jī)械跌幅較大，均超過(guò)8%。滬深個(gè)股上漲和下跌個(gè)數(shù)比為1：3.5，其中有3.5%的個(gè)股漲幅超過(guò)10%，15.8%的個(gè)股跌幅超過(guò)10%。個(gè)股算術(shù)平均18.57元，較前一周下跌3.28%，表現(xiàn)好于上證指數(shù)，本周A股流通市值為19.37萬(wàn)億，較前一周上漲6.25%，本周小盤(pán)股表現(xiàn)好于大盤(pán)股。

　　11月8日至11月11日(本周前四個(gè)交易日)開(kāi)放式偏股型基金平均上漲1.14%，大于同期上證指數(shù)0.58%的漲幅，期間457只開(kāi)放式偏股型基金收益率分布在6.26%和-2.90%之間，其中，廣發(fā)聚瑞漲幅最大，國(guó)投瑞銀滬深300表現(xiàn)不佳。分類(lèi)來(lái)看，主動(dòng)型中的股票型基金平均上漲1.46%，混合型基金平均上漲1.38%，債券型基金平均上漲0.04%；指數(shù)型基金平均下跌0.33%。

　　二、下周市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　本周重要的消息有：上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，多項(xiàng)數(shù)據(jù)超預(yù)期；美元指數(shù)反彈。本周股指前四天高位震蕩，周五大幅下挫，波動(dòng)區(qū)間為3186-2975，向下溢出眾祿指數(shù)預(yù)測(cè)范圍3250-3050(上差64點(diǎn)，下穿75點(diǎn))。根據(jù)眾祿指數(shù)預(yù)測(cè)系統(tǒng)預(yù)測(cè)，下周上證指數(shù)主波動(dòng)區(qū)間為3090-2925，阻力區(qū)間3090-3035，支撐區(qū)間2925-2880，市場(chǎng)重心下降至3035，比之前3100下降65點(diǎn)。根據(jù)眾祿輿情指數(shù)跟蹤系統(tǒng)的結(jié)果，本周末輿情指數(shù)為71，市場(chǎng)情緒回落。

　　1、基金投資策略：積極策略—高偏股型基金倉(cāng)位、低債券型和貨幣型基金倉(cāng)位；擇基策略：選擇資產(chǎn)配置契合度高、選股能力強(qiáng)、靈活度高的基金。擇時(shí)策略：請(qǐng)按照個(gè)人情況，參考眾祿指數(shù)預(yù)測(cè)系統(tǒng)預(yù)測(cè)阻力和支撐區(qū)間進(jìn)行操作；

　　2、新基金認(rèn)購(gòu)策略：最優(yōu)新基金選擇：招商上證消費(fèi)180ETF、南方金磚四國(guó)指數(shù)、銀華抗通脹主題、國(guó)聯(lián)安上證大宗商品ETF。

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”--綠燈。

　　組合推薦

　　從本期表現(xiàn)來(lái)看，我們推薦的組合，成長(zhǎng)型、穩(wěn)健型、防御型收益率分別為1.16%、0.89%和1.09%，從下圖看出，穩(wěn)健型組合沒(méi)有超越比較基準(zhǔn)，成長(zhǎng)型、防御型組合超越比較基準(zhǔn)。嘉實(shí)服務(wù)、大摩資源優(yōu)選等基金位居同類(lèi)基金漲幅榜前列。

　　嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)：嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)在資產(chǎn)上的均衡配置以及靈活調(diào)整的風(fēng)格使其中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，雖然均衡，但其配置也有一條主線貫穿其中，那就是對(duì)消費(fèi)、服務(wù)類(lèi)個(gè)股的配置，該類(lèi)資產(chǎn)在近期以及從中長(zhǎng)期來(lái)看，都有不錯(cuò)的配置價(jià)值。

　　大摩資源優(yōu)選混合：大摩資源優(yōu)選風(fēng)格非常靈活，在倉(cāng)位上動(dòng)態(tài)調(diào)整，08年曾將倉(cāng)位降至30%，09年又大幅增至70%以上，在行業(yè)配置上，也表現(xiàn)出跟隨形勢(shì)靈活調(diào)整的風(fēng)格，08年將資產(chǎn)配置在食品、交運(yùn)等防御型行業(yè)上，09年則明顯轉(zhuǎn)向地產(chǎn)、金融等進(jìn)取性行業(yè)，10年初該基金倉(cāng)位有所降低，資產(chǎn)上配置了電力、煤氣，食品飲料，信息技術(shù)等行業(yè)，近期隨著股指的攀升，該基金順勢(shì)而為的操作風(fēng)格較為占優(yōu)，業(yè)績(jī)也得到大幅提升。

　　

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