私募，你在想什么？——與私募大佬零距離(第十八期)

　　“周五跌得這么厲害，肯定是最關(guān)注這個了。”周五收盤后，深圳展博投資副總經(jīng)理易曉明接受《大眾證券報》記者的訪問。展博投資近來表現(xiàn)十分搶眼，旗下產(chǎn)品展博1期從9月21日到10月25日的一個月內(nèi)，凈值上漲了22.6%。

　　“最近一個星期，信息量還是比較多的。先是上周美聯(lián)儲那個六千億美金計劃，然后是本周央行上調(diào)準備金率和CPI上升4.4%創(chuàng)下近兩年來新高。還有就是商品期貨出現(xiàn)了全線暴跌。”易曉明告訴記者。近幾日，商品期貨市場遭遇暴跌，周四有七個品種一度跌停，周五更厲害，除滬金外，幾乎所有品種盤中最大跌幅都接近了跌停板。有傳言稱，監(jiān)管層將出手抑制期貨投機，可能還要進一步收緊流動性。

　　“如果從CPI創(chuàng)新高、準備金率上調(diào)這些資金面的因素上尋找暴跌誘因，并不是說不通。近來，關(guān)于是否會開始加息周期的擔憂的確是比較多。我們自己也覺得準備金率上升的空間不太大了，加息的可能也不小。但是從周四的市場看，當時市場對這些情況的反應還挺樂觀的，可周五突然來了這么一下子，有點奇怪。”易曉明開始分析。

　　“還有的分析說，暴跌是受到商品期貨暴跌的影響。這一點我們正好做過研究。”易曉明繼續(xù)說到。“期貨價格劇烈變動的確對相關(guān)上市公司股價有影響，但這不是線性關(guān)系。比如說今年以來，商品期貨幾乎是一直是在漲，但上市公司股價反應卻不明顯。直到最近一段時間，股價才開始急速反應。既然不是期貨一漲股價就漲，那也就不應該期貨一跌股價就跌。”

　　在易曉明看來，在上述因素的綜合影響下，短期股市受到?jīng)_擊本來也算正常。但是，周四市場明明反應得很樂觀，周五卻突然暴跌，有點反常的感覺。“是不是就要系統(tǒng)性下跌了，還需要觀察以后再看，不要輕易下斷言。”

　　“接下來，我會主要關(guān)注兩個方面，一個是美元的走勢，一個是國際大宗商品期貨的走勢。”易曉明談及其接下來的觀察重點。“如果說美元能夠展開反彈，國際大宗商品期貨走勢繼續(xù)往下走，那么相關(guān)的周期性、資源類上市公司應該會受到影響。畢竟，從估值看，資源股的價格不算便宜，如果商品期貨價格繼續(xù)下跌，那么人們投資的心理預期就會改變。”

　　陶煒