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　　證券時報記者 楊 冬

　　“既然剛剛完成私募，那么公募的必要性何在呢？”一位預審員近期在審核一家創業板IPO項目時針對突擊入股問題向保薦機構發出了這樣的質疑。

　　這種質疑的背后，是近期監管層對突擊入股現象的高度關注。

　　證券時報記者獲悉，除規定創業板IPO材料申報前半年新增股權鎖定期延長至三年，監管層還要求保薦人對突擊入股的原因、利益人與董監高及中介機構的關系、入股定價依據等作出充分核查并上報；如果接到涉及腐敗的相關實名舉報，將直接交由紀檢部門進行調查。

　　公募前夜的尋租者

　　部分突擊入股人所表現出來的強烈目的性令人感慨。

　　在今年第三期保薦代表人培訓會議上，監管層相關人士指出：“甚至還有申報前一周完成入股的情況。”

　　據了解，就部分券商直投而言，突擊入股亦是其慣用的伎倆。一家今年IPO承銷業務發展迅猛的投行負責人透露：“通常是作為保薦人的券商對項目上市時間做出承諾，比如承諾6個月內確保項目上市，作為交換，券商的直投子公司也得以突擊入股。”

　　事實上，由于IPO潛在的暴利誘惑，潛伏于突擊入股利益鏈條的尋租者遠不止券商直投。在上述培訓會議上，監管層相關人士亦坦言，從去年至今的情況看，突擊入股現象嚴重。

　　以華東地區一家擬上市公司為例，該公司日前預披露的招股說明書顯示，2009年10月至12月短短兩個月內，該公司批量引進了6家法人股東，資料顯示，這6家法人股東均系2009年下半年成立，其中部分法人股東控制人為該公司高管及實際控制人的關聯人士。

　　再以華南地區一家上市公司為例，該公司已于今年9月份登陸中小板，相關資料顯示，該公司實際控制人曾于去年10月份將上千萬股份突擊低價轉讓給一家由該公司數十位高管作為發起人成立的關聯公司。

　　上海一位資深投行人士坦言：“如果沒什么特殊關系，人家憑什么在上市前給你股份呢？無論與擬上市公司有普通關系還是有非正常的關聯關系，突擊入股人沒有任何尋租行為似乎很難讓人信服。”

　　監管層嚴密核查

　　由于存在非正常的操作空間，突擊入股現象飽受廣大中小投資者詬病，同時也引起監管層高度重視。

　　監管層近期加強了一年內突擊入股行為的的信息披露要求。記者了解到，監管層已將此類突擊入股的披露義務由簡單披露改為詳細披露。如上周五上會的廣東一家擬上市公司，該公司預披露招股說明書中詳盡地披露了一年內新增股東的持股時間、數量、定價依據、法人股東的主要股東和實際控制人的實際經營情況等信息。而在此前，只需披露新增持股的名稱、時間和數量等簡單信息。

　　監管層同時對于IPO材料申請受理前6個月的突擊入股情況做出了進一步核查要求。證券時報記者調查獲悉，除上述信披要求外，針對此類入股情況，監管層還要求保薦機構認真核查入股的原因、入股資金來源、新增股東的詳細背景、股份代持的具體情況、入股人與關聯方的關系、入股對發行人的影響等諸多事項，保薦機構和律師事務所需要就這些事項出具核查意見并上報。

　　另據相關人士透露：“在核查過程中，如果接到實名舉報，發現突擊入股伴隨有腐敗行為，監管層將移交紀檢部門，此類項目的過會幾率幾乎為零。”

　　突擊入股禁售期延長

　　在加強審核和信批要求的同時，監管層對于突擊入股的禁售期也做出了適當延長。

　　證券時報記者獲悉，就新增股份而言，監管層規定，“中小板、主板從IPO招股書刊登日開始倒推，12個月內入股的，鎖定三年；創業板從材料受理之日起倒推，6個月內入股的，鎖定三年。”

　　而就在IPO前轉讓取得的股權而言，監管層規定，“申請受理前6個月從控股股東、實際控制人轉出的，比照控股股東、實際控制人，自上市之日起鎖定三年；申請受理前6個月從非控股股東、實際控制人轉出的，自上市之日起鎖定一年；如果公司沒有或難以認定控股股東、實際控制人，則所有股東按持股比例從高到低，自上市之日起鎖定三年；公司董、監、高間接持股的參照直接持股處理。”

　　上述IPO承銷業務發展迅猛的投行負責人指出，未來隨著監管層對突擊入股監管的進一步加強，相信伴有尋租性質的入股行為將越來越少。