□ 本報記者 趙學毅

　　截至11月3日收盤，上證指數10月份以來累計上漲14.13%，同期陽光私募重倉股整體走勢偏弱，有七成股票跑輸同期大盤。重倉股疲弱，令私募基金同期業績明顯受到沖擊。據WIND資訊數據，可對比的585只非結構化陽光私募產品僅有51只跑贏大盤，占比8.72%；且分化嚴重，近一個月最牛私募塔晶獅王2號凈值回報43.98%，最差私募銘遠巴克萊同期凈值回報-7.2%；田榮華、呂俊、梁鈞、陳鵬等執掌的公募派私募基金業績落至后1/3。

　　私募重倉股全樣本亮相

　　投資風格呈四新特征

　　隨著2010年上市公司三季報披露完畢，陽光私募基金重倉股全樣本亮相，其持股偏好情況一目了然。根據私募排排網研究中心提供的數據，三季度私募基金共現身251家上市公司前十大流通股東。緊盯“十二五”規劃行業，集中搶籌個股，秘密潛伏ST股，亮相百億市值大藍籌，成為私募基金三季度持倉的四大新特征。

　　據《證券日報》基金周刊及私募排排網研究中心分析，三季度私募基金現身的251股中，主要集中于化工(威遠生化、六國化工等34股)、醫藥(天方藥業、紫鑫藥業等19股)、電力(華銀電力、京能熱電等11股)、電子(利達光電、乾照光電等11股)、計算機(銀江股份、廣聯達等9股)、輸配電及控制設備制造業(置信電氣、正泰電器等7股)等行業。這六大行業集中了91只重倉股，占比36.25%。這六大行業是“十二五”規劃重點行業，顯然，參照國家政策是私募基金三季度選股的一大依據。

　　三季度私募基金頻現搶籌個股，也是一大新特征。三季報顯示，有4只以上私募基金產品攜手進駐9家上市公司“前十大”，其中不乏明星私募基金的身影。仙琚制藥前10大流通股股東名單中，有5家為新進的私募基金，其中由呂俊執掌的“公募派”私募基金從容成長8期新進仙琚制藥62.62萬股，位居第四；私募基金也占據宏潤建設前10大流通股東席位的半壁江山，且均被羅偉廣執掌的新價值投資包攬，其中新價值成長一期以676.13萬股的持股量位居第一。此外，羅偉廣重點持有的股票還有萬家樂、天保基建、銀江股份、*ST新材、威遠生化，均得到新價值成長一期等4只私募產品共同持有。

　　秘密潛伏ST股、亮相百億市值大藍籌是私募基金持倉的兩個新特征。數據顯示，三季度中私募基金現身6只ST類個股前十大流通股東，包括*ST新材、*ST四維、*ST山焦、*ST聯華、*ST得亨、*ST北人。另外，私募基金高調亮相13只百億市值大藍籌股中，其中，重陽投資現身寶鋼股份、中國南車、華僑城A3只百億元市值個股，澤熙投資則現身廣匯股份和新希望。

　　七成重倉股跑輸大盤

　　明星私募業績最受傷

　　《證券日報》基金周刊最新統計，在10月份以來的19個交易日里，251只股票并未因私募基金的青睞走強，相反，整體以11.5%的平均漲幅落后同期大盤收益率。176只占比70.12%的私募基金重倉股跑輸同期上證指數，其中包括34只股票逆市下跌，令私募基金大跌眼鏡。

　　10月以來，私募基金重倉股中鋼吉炭、中鋼天源、浪潮信息分別以83.5%、60.72%、59.09%的累計漲幅躋身漲幅榜前三甲，分別跑贏同期上證指數69.37個百分點、46.59個百分點、44.96個百分點。澤熙投資三季度的重倉股哈高科，以54.76%的漲幅排行私募重倉股第5位。若倉位不變(持有318.39萬股)，澤熙瑞金1號在19個交易日里從哈高科身上獲得1757.51萬元的投資收益，該產品近一個月凈值回報率10.55%(最新凈值截至10月29日)，位居同類私募基金產品排行榜前1/5。

　　并非所有私募基金與澤熙瑞金1號幸運，不少私募基金或者對牛股錯誤減倉，或者重倉弱勢股，使其業績明顯落后。

　　田榮華執掌的武當17期，三季度重倉持有紫鑫藥業，該股10月以來以52.08%的漲幅領先大盤37.95個百分點，然而該私募基金近一個月凈值回報率3.53%(最新凈值截至10月29日)，位居同類私募基金產品排行榜后1/3。羅偉廣執掌的新價值成長一期，重倉持有的新華錦、創元科技、威遠生化等股票10月以來逆市下跌，累計浮虧567.27萬元，其中僅新華錦虧損380萬元，虧損幅度10.74%。重倉弱勢股，令新價值成長一期近一個月凈值回報率4.5%(最新凈值截至10月29日)，位居同類私募基金產品排行榜后1/3。呂俊執掌的從容成長8期，近一個月凈值回報率4.85%(最新凈值截至10月29日)，同樣屈居同類排行榜后1/3，該私募重倉的9只股票中有6只跑輸大盤，其中江蘇吳中逆市下跌7.2%，為其帶來93.95萬元的浮虧。

　　值得注意的是，未現身上市公司“前十大”的不少“公募派”私募基金也有著較弱的表現。梁鈞執掌的原君1期近一個月總回報-1.84%(最新凈值截至10月29日)，陳鵬執掌的瀚信經典1期近一個月總回報-0.67%(最新凈值截至10月29日)。

　　對于私募基金在本輪行情中的弱勢表現，好買基金研究中心對此分析認為，一部分是堅持了公司本身中長期的投資策略，對短期的市場波動不做回應；而另一部分在一定程度上可以歸結為失誤，在一年多的時間里，大盤周期類股票始終沒有表現為私募基金帶來錯覺，其實這一輪大盤股猛烈的上漲已經糾正了這種一貫的觀點。