同樣是降低門檻，兩條新規卻在基金行業內引發不同反應。一冷一熱間，是成熟市場與全新市場的業務難易之別。

　　11月1日，業內期盼許久的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》(征求意見稿)終于在證監會網站掛出，專戶業務門檻被取消，引發業內極大熱情。昨日，多家基金公司對《第一財經日報》表示將盡快介入這一業務。

　　同時出臺的《基金銷售管理辦法(修訂版)》同樣降低基金銷售機構門檻，為引入第三方銷售機構掃除一些障礙，盡管一些有意介入第三方銷售的機構表示出熱情，但多數基金公司因“前景未明”等原因而顯得態度冷淡。

　　專戶業務盈利誘人

　　專戶業務讓整個市場看到廣闊的盈利空間，按業績收取高額管理費的方式與固定管理費率相比，對基金公司吸引力明顯更大。

　　“可以算一筆賬，1億元的專戶如果能獲得50%的收益，其收益就有可能達到1000萬元，這是10億元公募才能達到的收益。”一位基金公司總經理曾這樣表示。

　　可觀的利潤促使基金公司加快進軍該行業。尤其是一些已經接近200億元規模的基金公司，對于該業務已早早做好了準備，只待達到200億元規模。對它們而言，新規則出臺只是加快其業務的推出步伐。

　　“對于我們這些新成立不久、規模不大的基金公司而言，可以提前獲得專戶業務資格，拓展業務范圍，無疑是一個重大利好。”農銀匯理基金對本報記者表示。而在10月中旬，華商基金督察長程丹倩也介紹，公司已經達到200億元規模，打算介入專戶業務。

　　除接近200億元規模的基金公司外，一些距200億元尚有一定距離的小基金公司也加快了開展專戶業務的腳步。記者從新華基金了解到，他們從去年就開始籌備專戶業務，目前人員已經到位，一旦新規正式實行，馬上準備報批產品。摩根士丹利華鑫基金副總經理秦紅告訴記者，他們已經開始招募人手，爭取在新規正式實施前籌備完畢。

　　此外，可以預見的是，專戶市場的產品競爭也將更加激烈。“對專戶業務的運作管理能力要求也更高，日后更容易形成各家公司專戶業務的業績分化，市場上會出現一些業績優良的公司被追捧，并形成馬太效應。”農業匯理基金人士表示。

　　第三方銷售前景不明

　　與專戶業務相比，門檻也被降低的第三方銷售業務的發展狀況和盈利前景卻充滿了不確定性。

　　一些有志于介入該領域的機構對規定帶來的改變充滿預期。“可以預見，大量民間的基金銷售機構將破土而出。”好買基金總經理楊文斌對記者表示，這將改變目前商業銀行壟斷基金銷售的狀況，出現真正為投資人利益服務的中立機構，從而促使銀行等渠道改善服務，基金公司將更關注持續營銷以及產品業績。

　　但是，在這廣闊前景面前，還有很漫長的道路要走。據記者了解，作為第三方銷售配套的支付平臺尚未在全市場中建立。一些基金公司對記者表示，第三方支付需要前期支出，公司在這方面尚無預算。而在支付平臺建立前，第三方銷售實現資金結算的通道依舊是一個難題。

　　多位基金公司銷售部門人士也因此對第三方銷售的推行及其銷售能力抱有一定的疑問。“銷售要有平臺，商業銀行的銷售能力短期很難被替代。”

　　

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