受訪私募當(dāng)家人認(rèn)為，中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期決定了未來牛市的格局，應(yīng)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)板塊

　　理財(cái)周報(bào)見習(xí)記者 曹攀峰/文

　　震蕩在延續(xù)，板塊在輪動，未來的市場仍未預(yù)知。

　　在國慶第一周的瘋狂上漲后，從第二周即10月18日，上證指數(shù)開始在2950和3073點(diǎn)震蕩；而盤中熱點(diǎn)在不斷輪換之中，從最初的有色、煤炭，到鋼鐵，券商銀行，再到如今的新興信息技術(shù)，高端設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)、新材料等。

　　接下來，后市行情會如何演繹，如何看待眼下市場的蕩秋千，后市的操作思路如何，為此，理財(cái)周報(bào)記者電話采訪了北京啟明樂投資產(chǎn)管理有限公司董事長李堅(jiān)、深圳龍騰資產(chǎn)董事長吳險(xiǎn)峰、廣東達(dá)融投資管理有限公司董事長兼總經(jīng)理吳國平、上海阜盈投資管理有限公司董事長張衛(wèi)民等業(yè)內(nèi)知名私募負(fù)責(zé)人。

　　震蕩調(diào)整很正常

　　理財(cái)周報(bào)：從10月18日以來，股指一直處于震蕩之中，應(yīng)如何看待？

　　李堅(jiān)：股市從國慶前的極度悲觀到極度樂觀，現(xiàn)在到了修復(fù)的時(shí)候，行情調(diào)整屬于正常，如果市場一致看好，比較亢奮的上漲到4000點(diǎn)就麻煩了。在震蕩中，市場處于板塊輪動狀態(tài)，資金不會撤離這個(gè)市場，但板塊之間會不斷切換。

　　吳險(xiǎn)峰：股市沒有大的問題，資金仍處于凈流入狀態(tài)。短期內(nèi)，大市值股票的上漲行情告一段落，長周期股票的補(bǔ)漲、估值修復(fù)可能告一段落。

　　吳國平：現(xiàn)在正處于牛市的前夕，如果3000點(diǎn)能有效突破的話，整個(gè)市場將進(jìn)入牛市初期。突破3000點(diǎn)有兩個(gè)標(biāo)志，一個(gè)要突破3100，并且要在3100震蕩3個(gè)交易日。目前仍未有效突破，在突破前，市場會出現(xiàn)反復(fù)震蕩。

　　事實(shí)上，現(xiàn)在資金一直暗流涌動，今天跌一下，明天漲一下，板塊呈現(xiàn)輪動狀態(tài)，這對市場中期的運(yùn)行很有好處。

　　張衛(wèi)民：調(diào)整是應(yīng)該的。前期市場走的太快了，尤其是估值推動的大(市值)股票走的比較厲害，接下來要休息了，3000點(diǎn)的位置需要有一個(gè)震蕩整理。

　　個(gè)人認(rèn)為，整個(gè)11月份，市場都會延續(xù)調(diào)整，為明年的行情做準(zhǔn)備。

　　牛市是共識

　　理財(cái)周報(bào)：如何界定眼下的整體行情性質(zhì)，算是牛市嗎？是什么樣的牛市？

　　李堅(jiān)：但從指數(shù)上看，大跌空間不大，包括銀行等板塊股票，目前估值是比較合理的，(上證指數(shù))年內(nèi)上漲到3200點(diǎn)應(yīng)該問題不大。而從中期來看，我們判斷眼下處于牛市，是基于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向上下的判斷，但轉(zhuǎn)型的過程是緩慢的，也不可能一步到位，在分歧中，股指需要漲漲停停。

　　吳險(xiǎn)峰：整體上看，目前的行情是結(jié)構(gòu)性牛市。在結(jié)構(gòu)性牛市中，看指數(shù)意義不大，但指數(shù)也會漲，因?yàn)橘Y金持續(xù)流入，水漲船高，股指會上揚(yáng)。未來的行情最終由我們國家的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來決定。

　　吳國平：我個(gè)人判斷，目前正處于牛市的前夕，在反復(fù)震蕩中，三年內(nèi)股指創(chuàng)出歷史的新高不會有大問題。

　　如果把中國的資本市場比喻成一只股票的話，目前其正處于股指的洼地，中國的投資機(jī)會很多，這也決定了中國資本市場這只股票的投資價(jià)值，全球的資金一定會把這個(gè)板塊炒起來。目前市場上擔(dān)憂的全球經(jīng)濟(jì)崩潰的可能性不大，世界經(jīng)濟(jì)會緩慢復(fù)蘇，但要復(fù)蘇的話，中國正好是個(gè)突破點(diǎn)。在資本逐利本性的決定下，很多熱錢會流到中國，事實(shí)上目前已有不少熱錢進(jìn)來，而加息也是好事，有利于把更多的資金堅(jiān)定地留在中國。

　　張衛(wèi)民：眼下正處于長期牛市的開始，但是這個(gè)過程會比較糾結(jié)，比較慢。

　　之所以說是牛市，因?yàn)橛袃蓚�(gè)問題要解決，一是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型問題。要完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，就必須用資本市場完成對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的融資，通過資本市場平臺，把社會資金吸引到新興產(chǎn)業(yè)中來；二是為中國社保資金的空缺提供資金。未來5到10年中國將處于老齡化社會中，股票處于低位時(shí)，社保資金不能減持；只有到繁榮時(shí)，減持才能為社保提供更多的資金。

　　而從更宏觀的空間來看，美國是全球的資金供應(yīng)地。當(dāng)下的中國就相當(dāng)于90年代的香港，在90年代初，香港的估值有1800多點(diǎn)，最高時(shí)漲到3萬多點(diǎn)，到了1997年，股指定格在1800萬點(diǎn)，前后漲了10倍，美國的道指也從2000點(diǎn)漲到了11000萬點(diǎn)。

　　關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)板塊

　　理財(cái)周報(bào)：作為投資者而言，未來應(yīng)該關(guān)注哪些板塊？

　　李堅(jiān)：未來應(yīng)關(guān)注兩類股票，一類是十二五規(guī)劃收益板塊；一類是內(nèi)需行業(yè)和消費(fèi)類行業(yè)。

　　在十二五規(guī)劃收益板塊中，要特別注意新興行業(yè)，如新能源、新能源汽車等行業(yè)，尤其是那些我們國家可以在全球參與競爭的核心產(chǎn)業(yè)，如驅(qū)動電機(jī)，電池方面的突破等，這兩天漲的比較多的中科三環(huán)(000970.SZ)，太原剛玉(000975.SZ)等皆是從事新材料行業(yè)。

　　同時(shí)，可以對生物制藥，新一代信息技術(shù)，節(jié)能環(huán)保等行業(yè)保持關(guān)注，但要注意的是，下一輪行情必然是按照自上而下的方式推動的，行業(yè)背景是投資者考慮的一方面，但公司的業(yè)績也要足夠優(yōu)秀，比如節(jié)能環(huán)保行業(yè)，國家戰(zhàn)略上是支持的，但是其中的某些企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)下滑，就要保持審慎。

　　煤炭、鋼鐵等資源性行業(yè)以后的增長會相對困難，但是像寶鋼類的企業(yè)會出現(xiàn)某種機(jī)會。吳險(xiǎn)峰：跟原來一樣，依然看好科技醫(yī)藥消費(fèi)板塊。因?yàn)閺暮暧^分析，未來的行情將由經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型決定，處于結(jié)構(gòu)性牛市狀態(tài)，十二五規(guī)劃受益的相關(guān)產(chǎn)業(yè)將是投資的主流，行情的主線。

　　我們尤其看好新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，我們在這一塊的資金配置至少占到50%。其他行業(yè)如電動車，新能源，節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)也不錯(cuò)，但是他們需要一個(gè)做大的過程，目前規(guī)模都比較小，好的投資標(biāo)的不多，而信息技術(shù)的標(biāo)的更多。

　　吳國平：目前呈現(xiàn)板塊輪動的格局，前期大盤藍(lán)籌等股票的上漲已經(jīng)充分激發(fā)了人氣，現(xiàn)在是板塊輪動的機(jī)會。

　　從大的板塊來看，我比較看好10塊錢以下的股票，這是一個(gè)大的門類。在大的門類下，再選擇云計(jì)算、三網(wǎng)融合等概念股票。就比如廣晟有色，原來才20多塊錢，后來很容易就炒到了100多塊。

　　張衛(wèi)民：大的機(jī)會主要在二線藍(lán)籌股和資產(chǎn)注入股。特別是資產(chǎn)注入股，將可能是明年持續(xù)活躍的熱點(diǎn)，這種資產(chǎn)注入股，要求大股東的背景很強(qiáng)，當(dāng)然大股東的背景很難從公開資料中看到，一旦資產(chǎn)注入，股票會非常強(qiáng)勢，如ST昌河之類的股票，當(dāng)然在它虧損時(shí)，很少有投資者能看得清楚。

　　此外，在12月到(2012年)1月份之間，銀行和券商股估計(jì)會有階段性的恢復(fù)性上漲。