證券時報記者 孫曉霞

　　8天發行近50億。聽到華商策略精選基金最新的銷售數據，擬任基金經理孫建波喜出望外。

　　按此速度，該基金可能創出今年下半年單只基金的募資記錄。每當市場發展到一個階段，就有一家公司異軍突起。這次基民們的熱情凝聚到了華商基金投資部副總經理孫建波身上。

　　孫建波的盛名始于去年年底，據晨星統計，截至2010年10月22日，由其管理的華商盛世今年以來總回報率28.88%，最近一年在基金規模增長三倍的情況下，總回報率達到41.81%，在所有基金中排名第1。

　　孫建波的追隨者日益增多，王亞偉的風光在他身上初露端倪：華商盛世基金的持股名單開始成為坊間機構的獵奇目標；與孫建波交流投資方向已漸漸成為保險公司、私募的共同需要；在近期全景、和訊等十幾家網站聯手組織的最有影響力的基金經理排名中，孫建波位列第二，僅次于王亞偉。

　　值得關注的是，孫建波接手以來，華商盛世成長基金換手率由2009年的10.6倍降至今年的3.7倍，風格發生重大變化。“國際上一些業績優秀的基金換手率更低，我將努力向這一方向前進。同時，我一直期待幾百億規模的管理。” 孫建波對于即將到來的新基金充滿渴望。

　　賺投資邏輯的錢

　　孫建波將成績歸功于對投資邏輯的挖掘和把握，然后才是個股的貢獻。

　　“我喜歡從工作、生活的微小變化中提前認識經濟運行的趨勢，把握行業輪動背后的趨勢和邏輯。”

　　“于無聲處聽驚雷”，是孫建波對自己與團隊的要求。“我希望找到的助手首先是方向正確，個股選擇能力次優。” 他認為，無論是投資者還市場都帶有情緒，價格的波動常常超出預期，過度看重價格上的精準有時會錯失大機會，“在價格上過度推敲是匠人的特征。”

　　孫建波對 “變化”的背景以及其意義異常關注。10月19日加息政策出臺，他預見通脹板塊將再度崛起，在新近頒布的制定十二五規劃的建議中，他對“以經濟建設為中心”這一提法的消失也同樣警覺。“國家下一步將更關注經濟增長的質量，以民生為中心的產業將會受益。”

　　孫建波對投資邏輯的篩選異常挑剔。他認為，新能源汽車如果能解決能源密度和電池組應對突發大電流輸出的問題，就會有很好的投資機會。而智能電網則不同，它既屬于新興產業行業、又具備國際比較優勢，中國的電網規模現在是世界第一，同時智能化水平已經很高， 由于電網對一國經濟安全的特殊地位，這個行業將擁有獨步全球的技術能力。

　　孫建波設定的投資紀律是，如果3-6個月沒得到市場認同，一定要堅決放棄。他認為，在資本市場，孤獨的智者沒有意義， “股價是市場共同作用的結果，股市很聰明， 你應該不缺乏知音。”

　　孫建波是個樂觀派，他相信自己能夠在資本市場中發現中國經濟和社會變遷的軌跡。“中國的股市能夠提前反映經濟的長期變化。就正如標普500指數的行業權重每隔5年的變化，基本上反映了美國經濟和社會發展的軌跡。”

　　未來要賺窮人的錢

　　在尋找邏輯的路徑上，孫建波更強調草根研究。

　　“2年前，北京住家保姆一個月工資才1200元，現在1500元都很難找到了。”孫建波認為，勞動力成本、土地、環保等一些大的生產要素之間的價格正發生微妙的變動，收入分配體制改革的深化將使得勞動者的收入快速提高，尤其是低端勞動力。“2003年-2008年資本市場可以賺富人的錢，未來則可能要賺窮人的錢了。”

　　在孫建波看來，低端勞動力的價格上漲也許才開始，高端勞動力的緊缺和價格上漲將緊隨其后。

　　隨著農業勞動力價格的提升，孫建波長期看好農業股。他認為，農產品價格的提升是必然的，“勞動力正向城市逐漸轉移，中國農業很難實現大規模的集約化運營，加上強勁的剛性需求，農業股擁有長期機會。”

　　孫建波視野開闊，會花大量的時間研讀國際經濟形勢。他認為，中國和當年的日本一樣，正步入重工業化中后期，未來的投資機會將主要來自符合國家產業趨勢的大消費、戰略型新興產業，與此同時，通脹主題也將在未來幾年內反復演繹。“大消費是行業性機會，而戰略新興產業的受益者則是部分公司。”

　　從事多年策略研究的孫建波，在選股梯度的組合上有一套完整的方法。他將華商盛世成長基金的投資標的分為3個層次：配置4個點以上的前5大重倉股，被認為是未來“偉大的公司”；第6到第10大重倉股也要有成為偉大公司的潛質，但目前還有瑕疵，各配置2到4個點；往下就是一批各配1個點上下的品種，共有20-30只，屬于同樣具備相當的優勢和潛力，但存在明顯瑕疵的上市公司。結構搭建完之后，他會對上述梯度組合進行持續觀察，適時調整。

　　做基金界的“貴”族

　　孫建波的目標是做中國基金業中的“貴”族。今年4月份，他和公司進行了一次深入的交流并達成共識，華商盛世成長限制大額申購。國際上有幾十甚至上百元單位凈值的基金，中國為什么就不能有？他對排名的定義是“年復一年的歸零游戲。”他認為，單位凈值每年保持20%以上的復利增長，同時單一年度盡量不虧損的基金才最有價值。” 他更喜歡和投資人一路分享這種持續成長。

　　生于70年代的孫建波，對個人價值和社會價值都有要求，對美好事物的向往使匯聚到他身邊的伙伴都帶有一種單純而堅定的品質。工作中，他更喜歡和年輕的研究員交流，在對信息的評判上，他拎得清真誠的份量。

　　孫建波希望自己盡量地與人為友，因為資本市場需要開放的心態。“做投資也要善于與強者為朋友，因為打仗打的是一個體系。”

　　身為一名成熟的基金經理，他對市場懷有一種發自內心的敬畏。“市場肯定有你的知音，如果一直沒有，就說明你有問題。”

　　作為一名強調方向的舵手，孫建波深諳進退之道，他會保持距離，觀察市場，但抽離絕不意味著放棄。

　　但他也有期待，期待管理上幾百億的資金規模，挑戰一名職業投資人的極限。

　　他期待，自己的輝煌業績能夠寫上三年乃至更長的時間，與更多的人分享偉大成長的故事。

　　他期待若干年后能與持有人一起分享巨大的復利收益，在財富與通脹面前，坐看云卷云舒。