謝潞錦

　　就在周歲之際，創(chuàng)業(yè)板自11月起也迎來了解禁高潮。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪了解到，目前市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板解禁最為糾結(jié)的集中在三大方面，這也使得創(chuàng)業(yè)板未來的運(yùn)行存在很多懸念。根據(jù)華泰證券的統(tǒng)計(jì)分析，11月1日將迎來創(chuàng)業(yè)板解禁高峰，減持市值達(dá)100億元；四季度累計(jì)解禁市值將達(dá)到461億，約占創(chuàng)業(yè)板流通市值1260億元的36.6%，是創(chuàng)業(yè)板平均日成交金額61億的7.6倍。“如此之大的壓力自然讓基金經(jīng)理在操作時(shí)有所顧忌。”一位基金經(jīng)理如此認(rèn)為。

　　“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)之中確實(shí)有不少好品種，但就估值來說，還是顯得太貴。”海富通基金公司一位專戶負(fù)責(zé)人稱，在高估值狀態(tài)下，基金經(jīng)理往往不敢貿(mào)然下手。華泰柏瑞基金公司海外投資部總監(jiān)李文杰則結(jié)合海外創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，目前市場(chǎng)給予創(chuàng)業(yè)板公司較高的預(yù)期，但很明顯的是，部分個(gè)股的估值水平存在一定泡沫。

　　不過，在采訪中記者還是發(fā)現(xiàn)，即使對(duì)于創(chuàng)業(yè)板有著非常大的困惑，但依然有很多基金人士表示了對(duì)該市場(chǎng)前景的看好。比如，海富通基金公司判斷，“如果創(chuàng)業(yè)板的股票價(jià)格進(jìn)一步下跌，機(jī)會(huì)反而大于風(fēng)險(xiǎn)。”

　　值得一提的是，在這些機(jī)構(gòu)人士眼中，與其說是在討論創(chuàng)業(yè)板的解禁壓力，還不如說是在推斷未來行情演繹主要節(jié)奏和脈絡(luò)。

　　華商基金公司投資管理部副總經(jīng)理孫建波近日在接受本報(bào)采訪時(shí)認(rèn)為，無論是大市值品種，還是中小市值品種，都有上漲的機(jī)會(huì)，但投資者所要研究的是這些上漲背后的邏輯，“不要為了風(fēng)格轉(zhuǎn)化而去轉(zhuǎn)變投資方向”。

　　李文杰稱，在過去的10年，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要是圍繞三大主題，即出口快速上漲、固定投資規(guī)模大和房地產(chǎn)發(fā)展，相應(yīng)的投資都有很好的回報(bào)。但在未來投資中，“十二五”規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)明確指出了投資線索，清潔能源、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)品也十分值得看好。同時(shí)，隨著中國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，投資者更應(yīng)該重視那些有高附加值的公司。

　　事實(shí)上，盡管市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板有著這樣或者那樣的擔(dān)心，但基金公司對(duì)于該市場(chǎng)深入研究的動(dòng)向，則在平時(shí)的交流中反映得非常鮮明。比如，孫建波近日在接受采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，未來中國主要“缺”能源、“怕”污染，因此，與上述兩大方向直接相關(guān)的新興行業(yè)和公司值得優(yōu)先關(guān)注。其中，節(jié)能環(huán)保行業(yè)未來將最有機(jī)會(huì)，比如，水處理系統(tǒng)、智能電網(wǎng)、生物育種類公司。但他提醒，在市場(chǎng)處于對(duì)某些題材極度過熱時(shí)，投資者反而需要冷靜，注意其中的泡沫成分。而且，有著強(qiáng)大技術(shù)壁壘、有明確商業(yè)邏輯以及有比較絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)最為值得關(guān)注。在新能源方向，他看好核能、天然氣，“這些都是可以控制的領(lǐng)域”；不看好新能源中的風(fēng)能、太陽能和潮汐能，“這些都是無法控制的方向”。總之，選擇企業(yè)要看長(zhǎng)遠(yuǎn)以及發(fā)展背后的邏輯，防范泡沫破裂后的沖擊。

　　博時(shí)基金公司旗下的博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)基金、基金裕隆的基金經(jīng)理孫占軍則表示，他個(gè)人預(yù)計(jì)未來創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)將出現(xiàn)極為劇烈的個(gè)股分化局面，“那些真正的好公司將在限售股‘解禁’壓力消化后得到市場(chǎng)的認(rèn)可”，而那些只是打上創(chuàng)業(yè)板標(biāo)簽的傳統(tǒng)制造行業(yè)將弱于大市。不過，他也坦承，目前真正有發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)板好公司非常少，“100家公司中能找到5~6家已經(jīng)是非常好了”。