《投資者報》記者 薛玉敏

　　李旭利從上海重陽離職的消息，如一枚炸彈般在基金和私募圈里爆炸。

　　炸彈的余危從10月25日下午，一直延續到27日。

　　25日，李旭利辭職的消息還僅限于幾個知情人士，第二天消息就鋪天蓋地，辭職原因的猜測，也從公司方面所稱的身體不適，到和裘國根理念不和，不一而足。

　　《投資者報》記者向公司求證，重陽投資高級經理朱軍的回應也是：“的確是李旭利身體不適需要休息。他的離職不會給公司帶來太大的影響。”

　　公司的回應并未止住傳聞。下午的消息更加難以置信，發展成李迫于壓力不得不辭職的程度。

　　27日，躲在幕后兩天的李旭利終于出來面對媒體：“主要是身體方面的原因，其他傳聞都不實。”不過，記者試圖再聯系李時，其電話一直關機。

　　投資業績并不理想

　　雖然官方和李解釋辭職來自身體原因，但是出現身體不適的原因不得不和近期管理業績相聯系。

　　去年7月，李旭利從交銀施羅德離職，以合伙人身份設立新重陽投資，擔任首席投資官，與裘國根合作，被媒體稱之為“雙劍合璧”，但投資業績并沒有顯示“合璧”的威力。

　　李加盟后，重陽陸續發行了三只產品，分別為重陽3期、5期、6期。三只產品成立初期，凈值的確增長不俗，但是進入今年后，李和裘共同管理的三只產品起色不大。

　　6月30日，3個月公布一次凈值的重陽3期，其凈值為106.79，相比上一季120.8的凈值，下挫11.66%，相對于同期的陽光私募，排名大致在200名開外。截至10月28日，重陽3期今年來的收益僅有0.01%。

　　如此差的成績讓背負盛名的李，備受質疑。

　　最大的爭議要數對寶鋼股份等大盤股的配置。今年一季度，重陽3期一改重倉消費股的習慣，開始出現在中國南車、寶鋼股份等3只大盤股中。

　　二季度，大盤股繼續下跌，而重陽3期卻是越跌越買。粗略計算，投在寶鋼股份的資金就高達4億元，占總資金的三成。二季度寶鋼股份下跌24.58%，重陽3期雪上加霜。

　　在風格變化、行情震蕩的今年，李旭利擅長的從宏觀研究、自上而下尋找資產配置的投資思路顯然遭到嚴重挑戰。

　　合伙制引發思考

　　搭幫結伙，本意雙方效應最大化。但是把公募界的強人和私募界的強人拉在一起，會發生好的化學變化嗎？

　　雖然，李旭利否認了不合之說，稱一年以來大家合作非常愉快，但是外界仍是滿腹疑慮。

　　“投資壓力大，身體不適，肯定是有這樣的原因，但并不是唯一因素，或許意見不合。”一位私募如此分析道。

　　此前，公募明星基金經理辭職，一般都是另起爐灶設立私募基金。國內，除了朱雀投資，很少有嚴格意義上的合伙制企業。

　　公募基金經理最流行的去處，是投奔私募而去。李的辭職是否會影響想去私募創造另一番天地的公募基金經理們呢？

　　上海簡適投資管理事務所總經理楊典接受《投資者報》采訪時認為，李的辭職和合伙制沒有啥關系。私募是一個私營公司，誰會愿意找一個和自己不對頭的人，找罪受？肯定是兩廂情愿的事情。楊典也是公募基金出身，曾任銀河穩健基金、浦銀安盛價值成長基金經理、浦銀安盛基金公司股票投資總監。

　　但是在北京弘酬投資總監孫燕軍看來，其實現在的私募，幾乎都是合伙制企業，很少有獨資的，區別在于合伙人是投資圈內人還是圈外人。

　　“圈外人，不懂投資，所以不會插手；而圈內人，就可能因意見不和，對公司穩定產生影響。兩者各有利弊，就看自己怎么選擇。”

　　據了解，李目前持有的重陽的股權，會逐漸轉給其他的合伙人。“不在公司，繼續拿股份，肯定是不合理的。”李接受采訪時說。