講述者：先江(德盛安聯資產管理香港有限公司上海代表處首席代表)

　　《機構投資》 常銀玲  報道

　　八年備戰

　　1992年，我加入了德國德累斯登銀行，先后任職于債券業務部、資產管理部。當時國內比較封閉，我們所聽到的就只是B股；與國內的接觸主要是銀行方面。

　　1996年回到亞洲，成為國內資本市場早期的海歸。當時考慮到如果我一直在德國，只能湮沒在蕓蕓眾生中。倘若回到中國，置身中國資本市場發展的大潮流，在溝通兩種文化的過程一定會有很好的發展機會。

　　2000年我到臺灣任德盛安聯投信任執行董事總經理，成為中國大陸第一個進軍臺灣地區證券界的高管。

　　1995年德累斯登銀行開始收購英國的班頓資產管理，后者正與國泰證券商談關于合資基金事宜。

　　比起債券市場，基金市場更多的是理財。理財不僅要有理論基礎，還要有實際的支持，而且對群體值有所掌握，這讓我覺得非常有意思，所以義無反顧地做出了選擇。

　　1996年，我們向中國人民銀行提交了第一份成立合資資產管理公司的申請。但是，之后現一系列的收購合并，使得合資基金公司的兩方股東都鹿死他人之手。先是德累斯登銀行收購了英國的本森銀行，而后者正跟國泰商談建立合資基金公司。此后，國泰與君安合并。之后安聯把德累斯登銀行收購了，這就變成了安聯和國泰君安商談建立合資銀行的事，我則作為安聯的代表和國泰君安談判。

　　這一系列的收購、合并，再加商談，總共用了8 年時間。

　　2003年，國內第一家中外合資基金公司國聯安成立了，我任國聯安的總經理。

　　水土不服

　　當時我雖然有在中國香港和臺灣地區的工作經歷，但回到大陸工作還是有點水土不服。

　　不說文化，僅僅是基金的行銷就很不一樣。大陸地大物博、人口眾多，這是值得自豪的事，但對于基金銷售是很大的挑戰。最終我們采取的是小組形式專員負責，這種行銷策略對國內合資公司起到很大模范作用。

　　從業生涯中最難忘的事，就是在國聯安時發行50億德盛小盤的產品，在結束發行最后一天就進了30億，一共沖到了83億，要不是設限，沖過百億都是有可能的。現在也許50億算不了什么，但那時候是非常龐大的數字。而且，申購人數超過24萬，亦屬當時單只基金之最。那是，根本沒想到我們的產品會這么受歡迎。

　　國外很多基金經理都做十年二十年。中國資本市場發展了二十年了，基金的發展也有十多年了，這其中有幾個人能堅持下來？據我所知，到今年為止中國只有三四個人。

　　目前，基金經理的平均存活期大概只有18個月。這18個月怎么可能有周期呢？單獨說牛市或者熊市，這些人也不一定走完。

　　這些都表明了中國基金經理的浮躁。任何一個基金經理，如果完全按照收益排名來評，他會鋌而走險的追求高收益，就往偏差上走。這樣風險就會大大的升高。

　　養老金市場將有大變

　　企業年金、養老金不管誰做，都是一件好事情。

　　我們的父母輩退休后可能還會有60%～70%退休金，但是現在肯定沒有了。以前是年輕人養年老人，但現在的問題是年輕人少了，人活的時間也長了，這樣就導致嚴重不足了。

　　資本市場的發展可以解決養老問題。

　　在德國有《共同富裕法》，每月公司給員工發48歐元用于投資股票市場。

　　在中國，假如公司每月給每個人50元用于投資，中國有2億職工，每月就可以募集100億。

　　股票市場是經濟發展的晴雨表。這些錢，如果政府規定只許投資于股票市場，而且要鎖定十年。如果每個月都有固定的100億投入到股票市場，那么中國的經濟肯定會迅猛發展，中國的養老問題就可以靠資本市場的發展解決了。 

　　這樣滾雪球式發展下去，老百姓所關心的民生問題也能夠得到很好的解決了，老百姓富裕了，中國也自然強大了。