作者 高國華

　　記者高國華首批基金三季報(bào)公布，從已經(jīng)公布三季報(bào)的16只基金看，得益于三季度市場回暖，基金凈值增長率明顯超越上兩個(gè)季度。從基金行業(yè)配置看，基金經(jīng)理仍然較為青睞消費(fèi)類股，超配比例也較高。

　　三季報(bào)顯示，在行業(yè)配置上基金偏愛消費(fèi)醫(yī)藥類股票。以大成景福為例，該基金在行業(yè)配置上高度集中，食品飲料、醫(yī)藥、工程機(jī)械類股配置比例合計(jì)占基金資金凈值達(dá)30%，金融保險(xiǎn)業(yè)持有比例僅為4%，而房地產(chǎn)業(yè)則一股未配。由于配置合理，該基金份額凈值在三季度漲幅達(dá)到25.4%。在個(gè)股配置上，蘇寧電器、恒瑞醫(yī)藥等屬于大消費(fèi)概念的股票受到基金的追捧。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，申萬23只行業(yè)指數(shù)，今年以來漲幅居前的均是大消費(fèi)板塊，其中醫(yī)藥生物、電子元器件、食品飲料和餐飲旅游的漲幅分別達(dá)到20.58%、18.40%、15.01和9.56%，同期上證綜指則下跌超過20%。

　　專家表示，行業(yè)提升空間巨大以及政策支持，是消費(fèi)類個(gè)股表現(xiàn)突出以及受基金青睞的主要原因。同時(shí)，考慮到消費(fèi)升級、社保醫(yī)療體系逐步完善、居民收入預(yù)期增長、最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)等因素的影響，未來消費(fèi)板塊以及消費(fèi)股成長空間依然巨大，從中短期看，今年四季度也預(yù)計(jì)會有較好表現(xiàn)。匯豐晉信消費(fèi)紅利基金擬任基金經(jīng)理王品認(rèn)為，與上世紀(jì)60年代日本的“國民收入倍增計(jì)劃”執(zhí)行期間消費(fèi)劇增相似，目前中國正向市場經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型，而內(nèi)需股黃金十年即將啟動。

　　從基金的投資組合看，白酒、乳業(yè)、醫(yī)藥以及銀行保險(xiǎn)等金融股基本壟斷公募基金的三季度末的重倉股榜單。廣發(fā)基金經(jīng)理易陽方認(rèn)為，內(nèi)需將逐步成為我國經(jīng)濟(jì)增長的最重要推動力。其中一些新興的消費(fèi)領(lǐng)域如裝修、安防、電子消費(fèi)品等會出現(xiàn)爆發(fā)增長。而資源資產(chǎn)類的股票會成為市場追逐的一個(gè)焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，消費(fèi)將成為拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的最重要的支柱。可以預(yù)計(jì)，在“十二五”期間，政府還會繼續(xù)出臺各種拉動內(nèi)需消費(fèi)的政策措施。中證下游指數(shù)成分股較為契合國內(nèi)居民消費(fèi)的各個(gè)方面，在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健成長的大前提下，上述產(chǎn)業(yè)能在較長時(shí)間內(nèi)保持平穩(wěn)的增長趨勢。

　　另外，基金在三季度末股票持倉比例較高，在已公布的主動操作的股票型基金三季報(bào)中，最高的持股倉位達(dá)到91%，顯示基金經(jīng)理對國慶長假的市場情況相當(dāng)樂觀。

　　展望四季度，基金經(jīng)理預(yù)計(jì)市場仍將振蕩向上。從三季報(bào)看，基金經(jīng)理對四季度行情較為樂觀。國投瑞銀瑞福分級基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，四季度CPI將見頂回落；PMI連續(xù)兩個(gè)月回升，表明經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速開始見底回升；人民幣升值、國務(wù)院加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決定及“十二五”規(guī)劃的出臺將為四季度市場持續(xù)提供熱點(diǎn)。