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　　證券時報記者 張 哲

　　近日來，保險機構大規模申購指數基金；代表機構動向的四大ETF近兩周的凈申購資金規模達58.5億元；率先披露三季報的基金倉位普遍在九成左右，接近滿倉。各路機構資金來勢洶涌，點燃A股做多熱情。

　　基金的后續資金是影響行情的重要因素，多家基金公司表示，10月以來，藍籌基金和大盤指數基金出現了明顯的凈申購而目前20多只偏股型新基金的募集規模也將成為下一步基金資金面的關鍵。

　　公募基金接近滿倉

　　“10月以來股市這一波行情雖然不是基金推動的，但大部分基金在上漲后都跟了一把，現在普遍滿倉�！鄙虾�、深圳等多位基金經理日前對證券時報記者表示。一位基金經理的MSN簽名檔也寫著：貨幣行情。

　　今日最新出爐的多家基金公司三季度報告也印證了滿倉說法。證券時報記者查閱發現，截至9月30日，率先披露三季報的基金倉位普遍在九成左右，大成旗下基金倉位整體保持在九成左右的較高水平，廣發多數股票基金倉位也在90%以上，其中，廣發基金旗下廣發中小盤、廣發策略優選、廣發大盤等基金倉位分別達92.91%、89.52%、87.24%，接近滿倉�！肮善被�金現在都超載運行，行情起來太快了，小股票來不及減持的情況下基金加買了大股票。還好最近股票基金申購、贖回情況平穩，后面對持倉結構調整一下，資金還是有的�！睖�上一位基金經理對證券時報記者表示。

　　保險大舉做多

　　“貨幣基金有一大半走掉了，債券基金在加息后受沖擊也走了不少�！币晃回泿呕�金經理對證券時報記者透露，平安、人壽、太平等險資在上漲之前就大規模贖回貨幣基金、債券基金，轉投指數基金或者直接投資。記者從多家公司了解到，一向有著“股市提款機”之稱的貨幣基金、債券基金近期大幅縮水。

　　今日公布的基金三季報也顯示，5家基金公司旗下貨幣基金在三季度均出現了凈贖回，其中一家大型公司貨幣基金凈贖回比例達到50%。

　　據了解，因為來自保險等機構的申購資金巨大，一些指數基金經理對突降的巨款應接不暇，“一下子進來這么多資金，對指數基金投資操作也帶來一些影響，跟蹤誤差變大了。因為申購的資金需要2天以后才能到賬買股票，在這兩天之內盡管申購資金已經記入基金凈值，但卻不能用來投資。前幾天市場大漲，我管理的基金跟蹤誤差最大曾從萬分之六上升到萬分之十�！币晃恢笖祷�金經理私下透露。

　　基金后續資金看新發

　　藍籌股行情需要大量增量資金來支撐。從后續資金來看，在基金股票倉位普遍提高以后，老基金的持續申購和新基金的認購是兩大主要來源。

　　記者從多家基金公司了解到，今年三季度被投資者凈贖回的藍籌基金和大盤指數基金，進入10月以來出現了明顯的凈申購，這些凈申購既有來自于機構投資者的，也有來自于一些反應較快的個人投資者。

　　從新基金發行來看，統計顯示，9月份以來共有18只新基金成立，總規模達到393.31億元。不過，剔除債券基金以及QDII基金，偏股基金規模有160多億。此外，目前市場上有10只偏股新基金正在發行，既有廣發行業輪動、建信動力等4只主動投資基金，也有被動投資的興業300等2只普通指數基金，還有上證龍頭等2只ETF及其聯接基金正在發行。此外，還有至少10只偏股基金計劃今年年底前發行。

　　業內專家分析，這20多只偏股基金的募集規模對于基金的資金面十分重要，目前藍籌行情中，基金若能及時補充足夠的增量資金，行情有望進一步上漲，若基金資金面補充資金不足，則藍籌行情的延續性直接受到影響。

　　不少公募基金經理認為，人民幣升值、加息、房地產調控等大背景下，未來還有更多的“熱錢”涌入A股。“加息首日大盤低開高走，就是一個信號，未來進入A股的資金會更多，現在只是開端。”

　　不過，也有基金經理保持謹慎。一位業已離開公募前往保險的前明星基金經理接受采訪時認為，“未來行情的強弱，關鍵看儲蓄是否分流到股市，其他都是次要的�！备鶕�中登公司最新披露的數據顯示，2010年10月11日至10月15日當周，新增A股開戶數為30.68萬戶，日均開戶數為6.14萬戶，較節前一周增長4.25%；新增B股開戶數為1371戶，日均開戶環比增長27.24%，儲蓄搬家似有漸熱跡象。

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