經濟觀察網 記者 黃利明 由于9月30日的第三次時限到期，中信證券今日公告稱，公司收到證監會基金部《關于進一步督促規范華夏基金管理公司股權的函》。這是繼1月16日、4月7日和7月20日之后，中信證券第四次公布收到此類函件。

　　值得關注的是，該函在繼續暫停受理、審核華夏基金投資于境內的公募基金新產品的申請及新的特定客戶資產管理合同備案的同時，證監會基金監管部還將建議相關部門對公司采取相應監管措施。這意味著，證監會將可能會對中信證券進行直接處罰，以督促其盡快轉讓華夏基金51%的股權。

　　證監會基金部對口基金公司的監管，但對于此次轉讓的主動方中信證券卻無法進行直接監管，所以導致轉讓被動方華夏基金受罰，主動方中信證券卻無法受到鉗制。但中信證券轉讓華夏基金一再拖延的背后，也是構成了證監會“一參一控、股權超限”等政策的更多爭議。

　　有接近證監會人士向記者表示，證監會內部對一參一控及股權超限等類似政策表示異議，認為這是在限制國內投行和基金公司的發展。

　　中信證券方面表示，為規范華夏基金股權，公司正積極與監管部門溝通，努力推動并爭取盡快完成相關工作，使華夏基金股權結構符合監管要求，恢復華夏基金新業務新產品的正�；�，促進華夏基金的進一步發展。

　　此前，中信證券人士多次向記者表達過在此次規定時限難以完成的憂慮和尷尬。同時，中信證券管理層表示，轉讓的整個過程確實比較復雜，如果完不成，只能等待證監會處理。 不過，記者綜合多方采訪信息顯示，此次華夏基金股權轉讓，中信證券基本確定了買家，只是在價格方面依然在博弈。這既與股權轉讓時限買方壓價有關，也與華夏基金管理冀望借此新股東介入能為未來實現管理層激勵鋪路有關。

　　根據證監會《證券投資基金管理公司管理辦法》的規定，基金公司主要股東最高出資比例不得超過全部出資的49%，而中信證券100%持有華夏基金股權顯然無法合規。值得一提的是，9月16日，北京產權交易所曾發布了一則北京某基金公司20%股權轉讓的信息，根據當時注冊資本兩億元、管理資產規模500億元以上、最近幾年排名前十的相關信息，市場普遍認為這是華夏基金。中信證券對此信息也不置可否。

　　如果這一轉讓確實為華夏基金，這意味著中信證券對華夏基金股權的處理基本接近尾聲。同時，雖然出售了中信建投部分股權，還將出售華夏基金51%的股權，但中信證券的行業龍頭地位短期內難以撼動。因此，在利空頻出之后，握有大量現金流的中信證券，在對里昂證券進行并購后，發展空間的扭轉將是定局。