銀河證券 李蘭

　　一周開基： 成長風格蓋過價值投資

　　上周上證指數下跌2.42%，深成指下跌2.80%，滬深300指數下跌2.43%。以股票為主要投資方向的基金凈值整體小幅下跌。按照中國銀河證券基金三級分類標準，納入統計口徑的201只標準股票型基金凈值增長率平均下跌1.28%，72只偏股型基金平均下跌0.94%，58只靈活配置型基金平均下跌1.30%，52只標準指數型基金平均下跌2.51%。

　　在持續了一個半月的震蕩之后，上周在權重股的帶動下，市場指數出現了較大幅度的下挫。以各類價值、基金面為主題的指數基金領跌，成長風格的中小盤指數相對跌幅較小。其中，華寶興業上證180價值ETF、銀河滬深300價值指數和嘉實基本面50指數(LOF)分別下跌3.61%、3.41%和2.93%。主動投資的股票方向基金業績分化依然顯著，嘉實、融通、華商、景順長城等公司旗下基金業績表現較好。

　　QDII基金是上周除貨幣基金以外唯一上漲的基金類型。受港股等海外市場大漲的影響，截至上周四，15只納入統計的QDII基金平均上漲0.72%，其中上投摩根亞太優勢、國泰納斯達克100指數、銀華全球優選分別上漲1.78%、1.29%和1.11%。今年以來，QDII基金凈值平均下跌3.56%，與A股市場的股票方向基金業績基本一致。

　　一周封基： 傳統封基逆市上漲

　　26只老封閉式基金一周凈值平均下跌1.01%，一周價格平均逆市上漲1.25%，平均折價率由上兩周的18.26%迅速回落到15.30%，除嘉實泰和之外，其余25只基金的折價率均有不同程度的縮小。在價格走勢上，全部26只基金均逆市上漲，華安安信、南方開元、易方達科瑞、融通通乾等基金漲幅在2%以上。在凈值表現上， 嘉實泰和等4只基金逆市走高。整體來看，由于高折價形成的安全墊使得傳統封基走出獨立行情。

　　創新封基方面，新成立的2只封閉債基尚未上市，而已上市的3只封閉債基大幅跳水，溢價率下降。銀華信用、招商添利、富國天豐一周價格分別下跌1.72%、1.52%和1.22%。其中，銀華信用的溢價率最低，不到1%，而富國天豐的溢價率依然高達3.66%。與此同時，分級基金的低風險優先級長盛同慶A和國泰估值優先亦微幅下跌，溢價率也呈回落態勢。