王曉娟/文

　　八月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟運行趨于平穩(wěn)；由于食品、蔬菜、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲，八月CPI同比上漲3.5%，再創(chuàng)22個月以來新高；在通貨膨脹升溫的同時，國內(nèi)房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)量價齊升的現(xiàn)象。趨穩(wěn)的經(jīng)濟形勢、樓市交易的活躍及居高的CPI引發(fā)宏觀調(diào)控趨緊的擔憂，而市場劇烈震蕩也就難以避免。7月16日至7月19日，上證指數(shù)下跌2.29%。在行業(yè)方面，本周前四天，黃金、鋼鐵、有色，煤炭等大盤股領(lǐng)跌，小盤股也加入跌幅大軍，只有智能電網(wǎng)、醫(yī)藥等略漲。對于后期走勢，我們認為中小板的調(diào)整不可小視，建議投資者以適中的倉位來控制風險。

　　融通行業(yè)景氣成立于2004年4月29日，該基金的投資策略是主要通過投資于處于行業(yè)景氣復蘇及上升階段的公司來獲取長期穩(wěn)定的投資收益。因此，該基金比較注重以行業(yè)為導向進行個股選擇。在實際操作中，該基金行業(yè)配置還算比較到位，但是倉位控制就略顯一般的了。2008年的熊市和2010年上半年的震蕩市里，該基金的倉位都在80%以上，致使其在這兩種行情表現(xiàn)落后，不過該基金在牛市中高倉位運作，加上較到位的行業(yè)配置，其在牛市中表現(xiàn)還是比較突出的，2006年，2007年，2009年業(yè)績均位居上游。該基金的風險相對較大。

　　嘉實主題精選：倉位靈活 主題配置

　　嘉實主題是一只混合型主題類投資基金，從歷史股票倉位來看，嘉實主題的操作進取而不失靈活，2009年以前的平均股票倉位為82.59%，最低股票倉位為59.68%， 2009年二季度末，股票倉位迅速從一季度的94.20%減至二季度末59.68%。今年二季度倉位首次降到30%左右，這些前瞻性的操作，使嘉實主題避免了同期大盤下跌的風險。該基金在主題投資上也做的得心應手，去年二季度重倉醫(yī)藥板塊，三季度轉(zhuǎn)向智能電網(wǎng)和新疆板塊，今年一季度以來又適度關(guān)注大農(nóng)業(yè)、軍工類行業(yè)的投資機會，從其主題配置以及調(diào)整脈絡來看，對各個階段的市場熱點都把握的比較到位，對股指上漲的分享也較為充分。

　　融通內(nèi)需驅(qū)動：把握內(nèi)需驅(qū)動的行情

　　融通內(nèi)需驅(qū)動是一只股票型基金，主要投資于由國內(nèi)投資需求和消費需求所驅(qū)動的優(yōu)勢企業(yè)，分享中國經(jīng)濟增長及增長方式轉(zhuǎn)變所帶來的收益。自2008年金融危機以后，加速了中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，以前“瘸腿”的內(nèi)需，有望和其他兩駕馬車一起，共同推動中國經(jīng)濟的增長，為此國家從政策上給予大力的傾斜和支持。消費行業(yè)迎來了屬于自己的“春天”，可以說融通內(nèi)需驅(qū)動從投資策略上來說是非常契合未來的市場行情的。不過，融通基金前段時間經(jīng)歷高層變動，相應對基金的業(yè)績會產(chǎn)生一定的影響，該公司能否再現(xiàn)往日的輝煌，還要繼續(xù)觀察。建議風險承受能力較強的投資者關(guān)注該基金。

　　工銀瑞信大盤藍籌是一只股票型基金，主要投資經(jīng)營穩(wěn)健、經(jīng)歷歷史長、財務狀況良好、具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢及估值合理的大盤藍籌股進行投資，以獲取長期穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。去年三季度以來，市場風格轉(zhuǎn)向小盤后，小盤股和大盤股的估值溢價不斷攀升，大盤股的萎靡影響那些大盤風格基金的業(yè)績表現(xiàn)，工銀瑞信大盤藍籌也不例外。大盤股目前的上行趨勢還沒有到來，持有該基金獲取的超額收益有限。

　　廣發(fā)小盤成長：操作激進 牛市出彩

　　廣發(fā)小盤是一只股票型基金，該基金雖然名為小盤，但是由于規(guī)模較大，操作風格已經(jīng)轉(zhuǎn)向大盤。從歷史表現(xiàn)來看，該基金操作風格比較激進，歷史倉位高于市場平均，特別是今年以來接近90%的倉位，使該基金在大盤風險集中釋放的時候，凈值受損無法躲避，再加上市場并沒有明顯的大盤行情，因此，該基金今年的業(yè)績較為一般。不過，廣發(fā)小盤在牛市行情或者說大盤行情下，表現(xiàn)還是不錯。

　　金鷹紅利價值：穩(wěn)健操作 穩(wěn)健收益

　　金鷹紅利價值主要投資于分紅能力良好且長期價值突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以獲取資產(chǎn)長期穩(wěn)健的增值。其自2008年12月底成立以來，業(yè)績穩(wěn)居中游。該基金對后期宏觀經(jīng)濟的運行較為謹慎，A股系統(tǒng)性風險仍將繼續(xù)，因此其在二季度末倉位大幅下降近一半，大幅減持強周期板塊，我們認為該基金的低倉運作有助于其后期控制風險。