⊙記者 涂艷 ○編輯 梁偉

　　今年以來，基金業績表現飽受市場拖累，基金公司持續營銷腳步停滯不前。7月的反彈助力基金在8月掀起分紅小高潮，然而分紅卻難以扭轉其持續營銷的困局。

　　8月股基分紅比例明顯提高

　　據德圣基金統計數據，8月份有5只偏股型基金和9只債券型基金分紅，分紅總金額超過7億元。其中，這5只偏股型基金為南方價值、中郵主題、易方達積極成長、景順優選、金鷹穩健成長，中郵主題更是在8月份連續兩次實現分紅。

　　雖然債券型基金仍然是大比例分紅的主力，但是股票方向基金8月份分紅比例明顯提高。數據顯示，今年7月份，共計18只基金實現分紅，其中僅有1只混合型基金和一只指數型基金，其余均為債券型基金。

　　今年上半年股票型基金虧損嚴重，多數基金與分紅絕緣。經歷7月份的反彈行情后，部分基金實現了凈值的明顯回升，也給8月份偏股型基金分紅奠定了基礎。

　　基金分紅意愿普降

　　雖然偏股型基金分紅情況從谷底回升，但絲毫不能掩蓋基金公司回避分紅的事實。

　　根據銀河證券基金研究中心總監王群航近日的統計，新基金對分紅底線的約定日益走下坡路�！�2005年，絕大多數基金公司對于最低分紅比例的約定都是高于50%的，僅有1只基金很突兀地設定在20%。另外還有兩只基金設定的最低分紅比例是100%。之后各年，基金公司的分紅意愿逐漸降低。約定最低分紅比例為100%、90%及70%和80%的基金分布在2006年至2009年消失。直至2010年上半年，最低約定分紅比例為50%的基金僅有8只，而高于50%的基金僅有3只，分別在70%、80%和90%各有1只�！�

　　確實，基金分紅客觀上會影響其管理費收入，同時由于紅利再投資給基金規模和倉位的“擾亂”，基金經理投資操作反受約束。記者查閱多只基金合同發現，目前多數基金對分紅條款約定模糊，或僅有分紅上限的約定；加上2007年及2008年投資者對基金分紅的質疑，除了完成執行基金契約的最低分紅標準外，多數股票型基金選擇回避分紅。

　　分紅換規模？

　　在多數基金選擇謹慎分紅情況下，8月的分紅小高潮被理解為基金持續營銷的考慮，是否果真如此？

　　“從長期維護客戶的角度出發，我們很難接受通過分紅來持續營銷，也就是吸引投資者的做法。我們考量最多的還是基金的長期業績。”工行基金代理處一位負責人透露。

　　據了解，工行今年以來共計托管21只基金，繼續名列榜首。同時，其今年托管工作起步較早，前四個月的托管數量一直在市場中領先。“但在隨后的市場調整后，我們了解到客戶受到了一定的損失，5、6月放緩托管的腳步也一定程度上受此影響�！鄙鲜鲐撠熑吮硎�。

　　據上證報資訊統計，截至8月31日，今年以來共有71只標準股票型基金實現分紅，其中僅有9只基金凈值實現增長，而這9只基金中有8只基金的份額增長率同比為正值，且平均超過44%。相較而言，凈值表現略差的基金在規模增長上也明顯無力。

　　基金恐怕難以用分紅換規模�！皣鴥然�金持續營銷普遍乏力，而基金分紅難以和其投資價值畫上等號，業績才是持續營銷的根本。”王群航表示。

　　德圣基金首席分析師江賽春分析：“基金集中分紅多出現在市場上漲接近尾聲和市場下跌初期，通�；�金持有過多的資產將會導致基金進行被迫增倉，而從當前的情況來看，經過7月份的反彈，上述基金均取得了較好的業績，這可能是8月偏股型基金分紅反彈的原因之一。”

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