⊙本報記者 涂艷

　　上周外圍市場紛紛下跌，國內則是加息和房產調控加碼等利空預期不斷，市場艱難在2600點附近打響保衛戰。然而，弱市中消費類、農業板塊、新能源板塊卻接連出現強勢個股，遠策投資總經理兼投資總監張益馳認為，仍然維持對目前A股市場走勢中性的判斷，繼續看好大消費行業中的成長性個股。

　　不做大股票

　　2009年，張益馳從華夏基金轉戰私募，注冊成立天津遠策投資公司，標志著公募基金業又一位大佬級人物的離開。

　　資料顯示，張益馳2002年加入華夏基金，歷任研究員，基金興科、基金興安、基金興華、華夏平穩增長混合型基金的基金經理。2006年11月，張益馳開始擔任華夏優勢增長的基金經理，同時成為投資執行副總監、股票投資部總經理，以及投委會委員。

　　任職公募時，他是理柏排名的143只倉位下限為60%的股票型基金中兩年投資回報率的總冠軍。目前，遠策已有8期產品處于運作期，截至2010年8月，其管理的8期產品今年以來全部實現正收益。作為私募基金的掌舵人，從原先管理百億基金到目前8.5億的資金，張益馳總結最明顯的風格轉變是“不做大股票”。

　　“銀行股估值水平確實合理，但是并不意味著具備投資價值。個人比較關注成長性強的個股�！睆堃骜Y表示。

　　在個股選取上，張益馳一直堅持成長股與價值股兼顧，并研發了一套獨立于賣方的投研體系。他專注于通過對研究上市公司的核心競爭力來系統性挖掘具有投資潛力的公司。

　　轉投私募之后，張益馳更加注重對風險的控制和把握。由于高資產凈值人群的理財目標多為維護資產的穩步增值，他們對風險的厭惡程度較高。張益馳表示：“私募講求絕對收益，所以目前更加注重對風險的控制。系統性風險永遠被擺在第一位，在不同投資時間階段，根據組合的整體風險收益特征做出適當配置�！�

　　看好消費類股票

　　在對下半年流動性的看法上，張益馳認為11至12月資金面或將緩慢趨緊，但是仍然保持對消費類及各行業成長性個股的看好。

　　中國社科院國際金融研究中心近日發布研究報告稱，7月份有104億美元熱錢流出中國境內，至此熱錢已經連續3個月凈流出，總額已達340億美元，月均流出113億美元。“熱錢的凈流出和調控手段的減少都將對市場資金面產生一定壓力，但是具體情況還待觀察�！睆堃骜Y表示。

　　行業配置上，他認為最近表現一直良好的消費類股票適合普通投資者繼續持有，“傳統的消費類股票其實并無進攻和或防御之說，例如醫藥股這類體現長期價值的‘厚’股在一定的條件下會呈現‘薄’股的凌厲。”多數散戶好“薄股”，追漲殺跌，交易頻繁，年尾發現還不如捂著一兩只“厚股”收益高。而張益馳尤其擅長薄與厚的把握，這種良好的平衡感來自于他對行業和個股深入、審時度勢的研究。

　　自產品運行以來，遠策分別捕捉了新能源、醫療、節能領域以及汽車、有色、農業等傳統領域的成長股。也因此，今年以來其管理產品領先于其余數百只私募基金。

　　為篩選好股，遠策的投研體系從基本面和估值角度把股票分為四檔，每兩周重新評估一次；對每個新股做定位研究；重點跟蹤每季度同比環比增幅較大公司；對擬實施和已實施定向增發公司進行追蹤研判。

　　對于正處于擴張期的遠策，張益馳表示：“基于目前的投資策略，我們堅持不盲目擴張的原則，努力做成規模中等的私募精品屋�！�

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