29家基金公司旗下373只基金公布半年報(bào)

　　□本報(bào)記者 徐國(guó)杰 上海報(bào)道

　　截至8月25日21點(diǎn)，共有29家基金公司旗下373只基金公布2010年半年報(bào)，基金普遍認(rèn)為，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛熊特征明顯，下半年進(jìn)一步快速大幅反彈的概率不大，可以波段操作以鎖定收益。下半年投資重點(diǎn)布局在大消費(fèi)行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)，伺機(jī)參與強(qiáng)周期股的反彈。

　　今年上半年滬深300指數(shù)累計(jì)下跌了28.32%，一些較早減倉(cāng)，且持倉(cāng)結(jié)構(gòu)偏非周期性行業(yè)的基金在上半年表現(xiàn)相對(duì)出色，如東吳進(jìn)取基金截至上半年末股票倉(cāng)位只有61.48%，在控制倉(cāng)位的同時(shí)，重點(diǎn)配置了食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)，積極參與了新興產(chǎn)業(yè)股票的投資機(jī)會(huì)，上半年凈值僅下跌了6.09%。

　　對(duì)于下半年市場(chǎng)，基金普遍認(rèn)為，市場(chǎng)將面臨“經(jīng)濟(jì)向下，政策向上”的情況。在投資增速回落、出口增速不明朗、消費(fèi)難以啟動(dòng)的情況下，市場(chǎng)普遍預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)逐季下降態(tài)勢(shì)，只是在預(yù)計(jì)下降幅度上存在差別。同時(shí)，政策可能出現(xiàn)微調(diào)，相對(duì)上半年會(huì)更加寬松和積極。

　　另一方面，市場(chǎng)整體估值水平低于歷史平均水平，在目前這種低利率環(huán)境下，不少藍(lán)籌股的股息率已經(jīng)接近5%，無(wú)論從國(guó)際市場(chǎng)橫向比較、還是個(gè)股本身估值水平的縱向歷史比較來(lái)看，大幅下跌的空間已經(jīng)不大。

　　但與此同時(shí)，基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就，需經(jīng)年的努力方可見(jiàn)成效。同時(shí)地產(chǎn)政策仍存在一定的不確定性，以創(chuàng)業(yè)板為首的高估值板塊仍具向下沽壓。因此，市場(chǎng)出現(xiàn)進(jìn)一步快速大幅反彈的概率不大。在此背景下，區(qū)間震蕩為主、存在結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)為大多數(shù)基金所認(rèn)可，市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性牛熊市的特征，事實(shí)上，雖然今年市場(chǎng)大幅下跌，但不少基金挖掘的個(gè)股都紛紛創(chuàng)出歷史新高。也正因此，在策略上，基金積極布局防守反擊，運(yùn)作波段操作應(yīng)對(duì)震蕩市。

　　在投資主線上，華安宏利認(rèn)為，未來(lái)3-5年將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，消費(fèi)有望逐漸取代投資和出口，成為我國(guó)保持增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＳ型�長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的大眾化消費(fèi)領(lǐng)域，仍將是基金未來(lái)的重點(diǎn)配置。此外，基金預(yù)計(jì)政策持續(xù)鼓勵(lì)扶持的相關(guān)領(lǐng)域。