本報特約評論員皮海洲

　　18日是“一對多”專戶理財產品正式獲準發行1周年的日子。據有關資料顯示，一年中共發行“一對多”專戶理財產品229只，預計募集資金300億元到400億元。

　　不過，從“一對多”產品推出這一年的時間來看，經歷了從喧囂到沉默這樣一個過程。一年前“一對多”產品推出之時，一些基金公司蜂擁而上，“一對多”產品的發行喧鬧一時，但從一年后的情況看，“一對多”成了一些基金公司手上的燙手山芋，甚至成了中國基金業的“照妖鏡”，中國基金業的種種弊端在“一對多”產品中體現得淋漓盡致。

　　對于中國基金業來說，“一對多”產品的推出，是基金業發展的一個大好機會。“一對多”產品的推出，不僅是基金公司向券商理財發起的挑戰，更是向私募基金發起的挑戰。如果投資基金能夠在“一對多”產品中充分發揮專家理財的優勢，完全可以為基金理財贏得廣闊的發展空間。根據一年前的業內估計，2009年中國可投資資產在1000萬元以上的人群達到32萬人，可投資資產的總規模在9萬億左右；如果把門檻放到100萬元，則人數和規模總量更是驚人。因此，“一對多”產品有著廣泛的客戶群。而且“一對多”理財產品固定管理費加收益提成的管理費收取方式，不僅可以讓基金公司多賺多得，同時也讓基金公司的利益與“一對多”客戶的利益保持一致，因此，“一對多”產品更能調動基金經理的積極性，激發他們賺錢的愿望，同時也可以更好地獲得 “一對多”客戶的支持。

　　但從“一對多”產品一年來的投資收益來看，基金公司按收益提取管理費部分基本上化為泡影了，而百萬富翁們的發財夢也破滅了。因為“一對多”產品盈利的只有一成左右，而虧損的卻達到了八成。

　　“一對多”產品出現這種不利的局面固然與今年4月以來股市行情的跌勢有關，但它更是基金公司投資水平低下的真實反映。實際上，對于率先推出的 “一對多”產品來說，去年8、9月份還是存在很好的入市機會的。而即使是后來推出的“一對多”產品，在今年初的年報行情中也可以有所作為。但“一對多”產品卻普遍出現虧損，這只能反映出基金公司理財水平的低下。而在理財水平低下的情況下，一些基金公司卻接二連三地推出“一對多”產品，這實際上也是基金公司跑馬圈地做法在 “一對多”產品的延續。因為公募基金的發行拼的就是規模，只要規模上去了，管理費也就上去了。很顯然一些基金公司把這種對付公募基金的辦法照搬到“一對多”產品中來了，“一對多”產品因此被這些基金公司所糟蹋，也就在所難免。