華潤信托

　　摘要：

　　共有123支開放式證券投資信托計劃入選晨星中國·華潤信托中國對沖基金指數(MCRI)。

　　滬深300指數7月上漲11.93%，今年以來下跌19.77%。晨星中國·華潤信托中國對沖基金指數(以下簡稱MCRI)7月末收于1850.29點，月漲幅為5.62%，今年以來的回報率為-4.54%。   

　　7月末MCRI成分基金的平均股票倉位比6月末時提高了近10個百分點，為55.3%。截至7月末，有53%的基金倉位超過五成，而倉位不到兩成的基金占比為22%。

　　截至7月底，私募證券基金整體持倉中前五大重倉行業為：機械、設備、儀表；金融保險業；金屬、非金屬；社會服務業；醫藥、生物制品。

　　　MCRI與滬深300歷史走勢圖

　　一、業績表現

　　(一)  短期(最近一月及今年以來)

　　7月份，A股市場觸底反彈，滬深300指數全月上漲11.93%，今年以來下跌19.77%。晨星中國·華潤信托中國對沖基金指數(以下簡稱MCRI)7月末收于1850.29點，月漲幅為5.62%，今年以來的回報率為-4.54%，跌幅明顯小于滬深300指數。(見圖一)

　　圖一：MCRI與滬深300今年以來走勢圖

　數據來源：華潤信托，截止2010年7月31日。

　　數據顯示，MCRI涵蓋的123支私募證券基金的本月收益率平均值為5.57%， 中值為5.11%。7月份月度收益率大于MCRI的私募證券基金有51只，占比約為42%；有114只基金的收益率為正值，占比約為93%；另有近5成的基金收益率在0至5.62%之間(見圖二)。私募證券基金中月度收益率最高為18.82%，最低收益率為-5.68%，相差近25個百分點。

　　圖二：私募證券基金7月收益率分布圖

數據來源：華潤信托，截止2010年7月31日

　　(二)  中期(最近一年)

　　最近一年中，滬深300指數下跌了23.18%， MCRI微跌3.25%(見圖三)。有106只私募證券基金具有超過1年的歷史業績記錄，收益率中值為-1.81%。其中，33支基金獲得了正收益，占比31%；50支基金的收益率大于MCRI指數收益率，占比47%。

　　風險指標方面，MCRI最近一年的波動率為21.3%，夏普比率為-0.05。

　　圖三：MCRI與滬深300最近一年走勢圖

數據來源：華潤信托，截止2010年7月31日。

　　(三)  長期(最近兩年及以上)

　　截至本報告期末，MCRI成分基金中存續期在兩年及以上的私募證券基金共60支，最近兩年回報率為31.39%(年化回報率為14.62%)，高于滬深300指數近29個百分點(見圖四)。其中，83%的基金(50只)獲得正收益。

　　MCRI最近兩年的波動率為22.69%，夏普比率為0.72; 最近三年的波動率為23.39%， 夏普比率為0.23。自基期(2006年12月)以來最差的月度回報率為-14.56%， 最高月度收益率為17.56%。

　　圖四：MCRI與滬深300歷史走勢圖

　數據來源：華潤信托，截止2010年7月31日。

　　二、倉位分析

　　圖五：私募證券基金今年以來股票倉位變化圖

數據來源：華潤信托，截止2010年7月31日。

　　從上圖(圖五)可以看出，隨著A股在7月份的觸底反彈，私募證券基金整體提高了股票倉位。7月末MCRI成分基金的平均股票倉位比6月末時提高了近10個百分點，為55.38%。截至7月末，有53%的基金倉位超過五成，而倉位不到兩成的基金占比為22%(見圖六)。

　　圖六：私募證券基金7月末倉位分布圖

　　數據來源：華潤信托，截止2010年7月31日。

　　三、行業分析

　　統計數據顯示，私募證券基金在7月份增持了機械、設備、儀表；社會服務業；金屬、非金屬；金融保險業以及醫藥、生物制品業，減持了食品和飲料業；采掘業和木材、家具業。

　　截至7月底，私募證券基金整體持倉中前五大重倉行業為：機械、設備、儀表；金融保險業；金屬、非金屬；社會服務業；醫藥、生物制品。(見圖七)

　　圖七：私募證券基金7月份持倉結構變化圖

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