□ 本報記者 侯捷寧

　　盡管國際板推出尚需時日，但被稱為國際板“前奏”的跨境ETF推出的信號卻越來越強烈。先有證監會官員表示，跨境ETF有望在年內正式推出，最新的消息顯示，上海證券交易將形成3-4只超大型ETF產品，每只產品最少達到百億元規模，最大的可以到千億元級別，業內人士認為，這種大型ETF產品應該就是上交所一直在籌備的跨境ETF，根據目前的市場情況，跨境ETF很可能會先于國際板，成為中國證券市場特別是上海證券交易所走向國際化的開路先鋒。

　　對于國際板的推出時間，監管層面的說法是“沒有時間表”，不過，業界對此一直不斷猜測。此前，摩根大通董事總經理及中國市場主席李晶(微博)接受記者采訪時稱，預計今年年底或明年上半年國際板有望推出，并會吸引很多跨國企業在中國上市。目前，除紅籌外，有超過23家跨國企業已向公眾表示要登陸國際板，這些跨國企業大部分在中國內地都有龐大的市場。

　　根據上海證券交易所研究中心主任胡汝銀的說法，國際板將包括境外企業在上證所直接上市增發，也包括跨境ETF和中國預托憑證(CDR)。而具體操作中，跨境ETF是最為容易操作的捷徑，而相關工作推進得也最為快速。據了解，2009年，上海證券交易所已經和多家國際性指數公司簽訂了諒解備忘錄，并向證監會上報了多個產品方案。“這些產品方案是由基金公司、上證所、證券公司一起準備的，因而可以說上證所推出跨境ETF已經是箭在弦上，萬事俱備了�！焙�汝銀表示。

　　據了解，內地多家基金公司已著手開發并上報跨境ETF產品，目前，華安基金(微博)與富時集團簽署合作協議，獲授權開發華安富時100指數跨境ETF后，博時基金(微博)也表示，該公司也已獲授權開發標準普爾500指數跨境ETF。另有消息稱，華夏、嘉實兩家基金公司上報的分別以恒生指數和道瓊斯指數為追蹤標的的跨境ETF，已基本被確定為國內首批跨境ETF產品，待監管部門批準后即可發行。

　　與此同時，上交所副總經理劉嘯東日前表示，從國際化戰略的角度來看，應該先推出跨境ETF作為國際板的“前奏”，希望能夠在年內推出第一只跨境ETF產品。他認為，ETF對應的是一個指數，比如說恒生指數，該指數本身與任何一家公司相比，對應的風險要小很多，因此可以先推出跨境ETF作為國際板的前奏，“這個是從國際化戰略角度來看的，先把指數拿過來交易，這是一個步驟問題，也是一個戰略規劃的問題�！�

　　分析人士指出，跨境ETF的推出將為中國市場帶來被全球投資者廣泛認可的、更加成熟和更具影響力的指數產品，同時，跨境ETF可為國際板累積風險控制及跨境結算的經驗，因此跨境ETF將先于國際板推出是比較好的一種選擇。