□本報記者 王輝

　　滬深股市始自7月2日的反彈至今已超過1個月時間，從滬深股指的最低點算起，期間最大反彈幅度均超過15%。而對于后市走向的判斷和投資機會的把握，當前私募基金的看法仍然分歧顯著。在大量私募基金對市場保持中性看法的同時，繼續看多與繼續看空的也大有人在。

　　謹慎中性成流行觀點

　　好買基金研究中心的陽光私募基金7月問卷調查顯示，在剛剛過去的7月市場強勢反彈中，盡管一些策略靈活的私募對周期性行業的反彈把握較準，凈值受益明顯，但整體上略顯謹慎的操作使得私募整體表現落后于大盤走勢。而對于7月之后的市場走向，謹慎偏中性繼續成為私募圈內最為流行的觀點。

　　上海從容投資管理有限公司董事長呂俊表示，對于下半年市場進一步漲升的空間持相對謹慎的態度。一方面，股票的供應量仍然非常大，這制約了行情的想象力和上升空間；另一方面，作為中低風險的投資者，進場時機必須是在良好的基本面和寬松的資金面兩方面都達到要求的時候。

　　上海利可投資總監潘瑋杰則表示，下半年市場整體應會呈現出結構性上漲的行情，判斷市場就此反轉還為時尚早。潘瑋杰認為，目前市場只是從前期估值比較低的區間逐步溫和向上反彈。從時間上說，未來半年市場可能出現結構性上漲，那些未來一兩年業績增長比較確定、真正估值比較低的個股可能會逐步有所表現。而前期爆炒的小盤股，無論是從現在的估值水平來說，還是從即將到來的巨大解禁壓力方面來看，要全面維持目前的估值水平，或者繼續出現整體行情，基本不太可能。

　　多空分歧較為明顯

　　在許多私募基金普遍對后市持中性看法的同時，鮮明看多或看空后市的私募人士大有人在。

　　“A股市場合理的估值區間是3000點到4000點，前期市場的下跌是非常非理性的。”上海睿信投資董事長李振寧表示，現在2300點可以說就相當于2008年時候的1600點。對于下半年的市場走向，李振寧表示，現在市場處于底部區域是毫無疑問的，后市必然會出現“糾錯行情”。從經濟基本面來看，那些過分看空中國經濟的觀點根本站不住腳。伴隨著市場的反應過度、經濟基本面與股市出現巨大的剪刀差，“市場的機會就是這樣出現的”。

　　同時，私募圈內也一樣不乏鮮明看空后市的觀點。上海一位中型私募基金掌門人向中國證券報記者表示，高通脹的經濟環境將不可能支持一輪牛市，目前市場只是中級反彈。

　　好買基金最新調查顯示，目前65%的私募基金對市場持中性看法，19%的私募基金看空后市，僅有15%的私募基金看多后市。從對市場未來表現的判斷來看，私募基金間的分歧依然十分明顯。