基金二季報數據剛剛披露，但隨著7月反彈行情的演進，基金持倉情況已出現較大變化。據中國證券報記者了解，7月以來，多家基金平穩或激進地增倉，并獲得一定收益

　　□本報記者 孔維純 上海報道

　　基金二季報數據剛披露不久，隨著7月反彈行情的演進，現實中基金的持倉情況已經面目全非。據中國證券報記者了解，7月份以來，多家基金選擇了或平穩或激進的增倉，并由此獲得了一定的收益。在二季度末倉位較重的大型基金公司應該是此次反彈的相對受益者。

　　一些基金紛紛增倉

　　“根據測算，目前的市場平均水平是股票型基金平均倉位78%，配置型72%左右的水平。我們公司和這個平均水平非常接近，與二季度末相比略有增加。”一家合資基金公司市場部人士告訴中國證券報記者。他們公司的整體股票倉位在二季度曾有所降低，6月處在平均水平以下，7月份與6月份相比則有所增加。

　　與這種少量平穩加倉的做法不同，有些倉位較低的公司則采取了“火線加倉”的策略，準確地抓住了7月份的反彈機會。以國海富蘭克林基金為例，二季報顯示該公司整體股票倉位僅66%，據了解，在6月底，公司已經預計到市場很可能出現一波像樣的反彈，旗下多只產品開始加倉，據稱“有的一次就加了10個點”。國海富蘭克林基金研究總監徐荔蓉表示，預計市場下半年總體走勢相比上半年會偏強，主動型股票基金在下半年的表現會更為樂觀一點。

　　那么其他公司方面動向又如何呢？“沒降。”上海一家基金公司簡短地回答了關于7月份基金股票倉位變化的問題。數據顯示，該公司旗下權益類產品二季度末整體股票倉位超過80%，居于同行業的前列。不過，也有些基金在目前點位已漸趨謹慎，表示將根據市場形勢開始陸續減倉。

　　二季度末大公司倉位重

　　在強勁反彈的市況之下，高倉位者無疑是短期的贏家。根據天相統計數據，截至二季度末，在資產管理規模最靠前的15家基金公司中，僅有嘉實、華安、上投摩根、鵬華、匯添富和華夏這6家公司的整體股票倉位低于平均倉位水平72.9%。剩余的9家公司整體股票倉位均高于平均，其中倉位高于80%的有富國、銀華和大成基金三家。

　　從單只基金看，21只二季度末股票倉位超過90%的權益類基金中，來自15家大公司的產品占據14席。除嘉實、華安、上投摩根、鵬華、匯添富和工銀瑞信6家基金公司外，其它公司都有1只或2只基金股票倉位在90%以上。

　　單家基金公司倉位趨同性較為明顯。在低倉位基金公司中，嘉實基金整體倉位偏低；華安、上投摩根和匯添富旗下基金股票倉位分別集中在53%-75%、 54%-74%、59%-76%。高倉位的如交銀施羅德基金，股票倉位集中在73%-95%；大成基金集中在75%-91%。進入7月，基金小幅加倉的消息就不絕于耳。國都證券研究中心的一項測算數據表明，上周，資產管理規模前六位的基金公司出現一致加倉，其中易方達、華夏和嘉實的加倉幅度相對較大。

　　不過，中國證券報記者在采訪中也發現，大型基金公司對于這次反彈的幅度態度仍很謹慎，部分公司內部分歧較大。“我們公司這周開投決會的時候分歧很明顯，之前明顯加倉的好像只有一只基金。”滬上某基金公司人士表示。

　　好買基金研究中心分析師劉朝陽表示，從歷史上看，大公司旗下產品在倉位策略上更多的表現出一致性而非差異化。大的基金公司往往更強調投資紀律的規范，此外它們對自身的市場研判能力也更為自信，從結果上看，投決會決定的倉位策略對基金經理的約束力相對更強，這樣可以減少基金經理“天才犯錯”的機會。在震蕩市或者熊市當中，市場特別需要逆向思維，這種倉位的內部趨同帶來的往往不是好業績。為什么今年上半年大公司多數業績不佳而中小基金異軍突起，在這里也可以部分地得到解釋。不過，當市場轉強，這種倉位策略的理性優勢就體現出來了。