黃婷

　　市場價值底在2800點以下已經形成，政策底在2500點左右也已經形成，“市場底”將越來越近。

　　面對日前《第一財經日報》的專訪，今年從廣東新價值投資管理公司投資總監(jiān)升任投委會主席的羅偉廣，對當前的行情顯得格外有信心。

　　上半年靈活策略避過風險

　　羅偉廣的信心，也許來自廣東新價值在去年牛市中異軍突起、今年旗下產品經受住震蕩行情的反復考驗。

　　去年下半年，新價值把握熱點輪換，取得較好業(yè)績。面對今年上半年市場震蕩下跌，新價值適當控制倉位，持有防御板塊和新興行業(yè)等個股，并在下跌過程中做中小波段、靈活調節(jié)倉位，從而在大跌近30%中仍實現正收益。

　　不過，對于二季度一路跌至2400點以下，羅偉廣坦言并無足夠的思想準備。“我們當時認為，如果沒有經濟二次探底等因素，下跌空間應該到2800點就算合理。但我們低估了政策退出力度。”羅偉廣說，在大盤破位后發(fā)現判斷失誤，新價值很快轉變策略，降低倉位并轉入防御策略，買入避險風格的股票如消費類和新興行業(yè)，結果回避了大部分風險并取得正收益。

　　“宏觀研究太復雜了，很難有絕對高手能保持宏觀判斷上的高成功率，而我們更不能說是這方面專家，只能說是中上水平而已。”羅偉廣坦言，今年操作的決定性因素還是在板塊中精選個股的能力。

　　羅偉廣表示，未來兩年很可能仍然是指數震蕩市和個股結構性小牛市。首先，經濟結構轉型期缺乏系統性的藍籌估值提升機會，其次，資金面總體寬松、中小市值新興行業(yè)成為近些年共識的投機熱點。

　　“我不是一個人在戰(zhàn)斗”

　　隨著規(guī)模的擴大，新價值精選成長股的風格和波段操作優(yōu)勢能否持續(xù)，成了投資者最為關注的問題。

　　“對于規(guī)模擴大的擔憂，無非就是對投資管理能力以及投資標的的可選擇性下降這兩方面的擔心。”羅偉廣說。

　　對于投資管理能力，羅偉廣指出，新價值基金經理相對充裕，可管理更多產品，且每個基金經理都有多年投資管理經驗，也有管理大資金的經驗。

　　“客觀地說，新價值現有的管理規(guī)模遠不到一只中小規(guī)模的公募基金的規(guī)模，其投資管理能力還有拓展空間。”羅偉廣說。

　　對于投資標的可選擇性，羅偉廣指出，一方面創(chuàng)業(yè)板開通為選擇成長股提供了非常充裕的基本素材，創(chuàng)業(yè)板上市公司如果達到800甚至1000家時，肯定會誕生不少耀眼的成長企業(yè)；另一方面，隨著管理規(guī)模的擴大，對其研究部也迅速擴充，將主要行業(yè)都覆蓋起來，對有潛力的新上市公司新股推介會都參與和關注，為新價值選擇成長股提供更多的標的；再者，成長股并不一定是小市值上市公司，很多50億元市值以上的公司也具備良好的成長性，像蘇寧電器(002024.SZ)和煙臺萬華(600309.SH)等優(yōu)秀公司都經歷了四五年的成長周期，也是新價值投資的范圍，可以容納更大規(guī)模資金。

　　短期看好超跌股和強勢藍籌

　　近日，廣東新價值將與第一財經研究院在廣州合作舉辦“2010年新價值中期投資策略報告會”。對于未來市場的展望，羅偉廣表示，市場價值底在2800點以下已經形成，政策底在2500點左右也已經形成，“市場底”將越來越近。

　　羅偉廣表示，中國經濟前景樂觀、股票處于歷史上最便宜階段、中國總體資金過剩且面臨外資流入的局面，沒有比上述三個更充分的理由去中期看多。

　　羅偉廣指出，信貸從緊、投資、消費、出口這三駕馬車的刺激政策退出等利空都基本出盡、三季度經濟確定將下滑，那么通脹威脅可能過去，信貸從緊這個過去一年市場下跌的主要利空因素，就可能在三季度末逐步好轉，而場外過剩資金如外資和房地產退出資金就會提前進來，市場將提前見底。

　　個股方面，羅偉廣表示短期看好超跌股和強勢藍籌股兩條線。

　　對于超跌股，羅偉廣指出，在大盤低位時反彈先鋒都是前期跌幅大的，甚至周期性行業(yè)、地產、券商等基本面確實有明顯缺點的過去一年的傷心板塊，都可能階段性大反彈，但這類股票只適合做短期波段。

　　“而強勢龍頭藍籌如銀行、保險，因為這些板塊基本面有爭議，但股價已經充分反映了。”羅偉廣表示看好藍籌股的前景，認為市場對其基本面的悲觀是錯判的，反正無論從短線還是中線看，現在藍籌股都是重點對象，畢竟它們提前市場走強就是一個最有效的市場信號。

　　而中期投資羅偉廣則繼續(xù)看好新興行業(yè)，如聚光發(fā)電、智能電網如非晶變壓器、3G產業(yè)鏈、鋰電池產業(yè)鏈、低碳產業(yè)鏈、物流網、電子元器件中的高端封裝和液晶顯示等。“中小市值重組股也是黑馬溫床。”羅偉廣說。

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