在投資者印象中，基金一直強調投資的中長期價值，正因如此，明星經理王亞偉的屢屢劍走偏鋒，才使其獨樹一幟，不斷成為市場焦點，也使其屢屢逆勢獲得超額收益。雖然王亞偉布局重組股，已不會再使市場過分意外，但其此次重倉押中已暫停上市的*ST昌河，仍叫人佩服。而基金二季報顯示，3只重組和1只扭虧為盈的*ST股也進入部分基金前10大重倉股。不過，牛股不能簡單復制，介入*ST股的基金目前也是幾家歡樂幾家愁。

　　■本報研究員 王中

　　2010年7月7日，已暫停上市的*ST昌河發布公告，稱公司定向增發草案，已為上市公司董事會審議通過。根據方案，公司將向中航工業定向增發，購買包括陜西千山航空電子公司100%股權在內的6家公司股權。注入的資產被評估為25.52億元，一旦本次重組完成，*ST昌河將成為中航工業旗下核心航空電子業務的資本平臺。而方正證券在其報告中表示，本次交易完成后，公司2010年-2011年EPS可達到0.39元和0.42元，給予公司36倍-40倍PE估值，對應合理價值中樞為14.8元。而重組方案顯示，此次增發的價格被定為不低于7.58 元/股。*ST昌河暫停上市前最后一個交易日，以接近漲停收盤后，也才8.34元。以此推斷，股價至少尚有60%以上的上漲空間。

　　而明星基金經理王亞偉在*ST昌河歷時超過1年潛伏，離收獲時刻也為時不遠。*ST昌河暫停上市前，華夏大盤精選和華夏策略精選分別持有601.06萬股和300.09萬股，累計持有流通盤的4.62%。此次公告預示著王亞偉的豪賭再下一城。

　　“*ST”中王亞偉將獲暴利

　　王亞偉暴利效應顯然也在基金中擴散。剛出爐不久的基金二季報顯示，3只重組和1只扭虧為盈的*ST股也進入部分基金的前10大重倉股行列。

　　基金重倉4只*ST股

　　*ST鑫新(600373)：轉型出版業 “招商”再加倉

　　招商基金二季報顯示，旗下招商大盤、招商中小盤和招商行業領先3只基金同時重倉該股，其中招商行業領先持有達817萬股，市值高達1.2億元，占基金凈值的比例達6.13%，招商大盤和招商中小盤分別持有305萬股和317萬股。

　　而對比一季度資料，前十大流通股東中有9家基金，而招商行業領先、招商中小盤、招商大盤分別持有658萬股、353萬股、270萬股，也就是說，招商系在二季度再度逆市加倉100多萬股。

　　公告顯示，*ST鑫新資產重組方案二季度已獲證監會有條件通過，擬以每股7.54元向江西省出版集團增發不超過5億股，購買其擁有的“編、印、發、供”完整產業鏈，預評估值達32億元。中金公司在分析報告中指出，從這個意義上講，重組后*ST鑫新的業務結構要優于目前A股相關上市公司，如時代出版(600551)缺少發行環節，新華傳媒(600825)缺乏出版環節。

　　即使從市值角度比較，目前時代出版總股本4.2億股，最新價18.32元，新華傳媒總股本超過10億股，最新價8.56元，總市值在80億元上下，而*ST鑫新總股本僅1.87億股，總市值不到30億元，即使增發后也不到7億股。拓展空間仍較大。

　　*ST匯通(000415)：被海航收納 兩基金爭鋒

　　長盛創新基金二季度末持有*ST匯通347萬股，成為其第10大重倉股。

　　作為盛產黑馬的新疆板塊一員，*ST匯通從背水一戰之初起，機構就不斷進進出出，去年先后有華夏、興業出沒，但至今年一季度末，僅有“華商系”華商盛世和華商動態兩家合計持有424萬股，而“長盛系”僅有長盛動態持有近200萬股，隨著二季度長盛創新介入，“長盛系”合計也達到547萬股，形成華商、長盛兩系對峙。

　　7月22日，*ST匯通發布公告正式啟動重大資產重組，擬以全部資產和負債與海航實業等持有的渤海租賃100%股權進行置換，公司也將轉型為融資租賃業。此次定向發行數量確定為6.76億股，其中海航實業認購4.38億股。海航集團和海航實業還共同作出業績承諾：渤海租賃2010年-2012年度經審計的凈利分別不低于3億元、3.6億元、4.32億元。而目前公司總股本剛3億股出頭。

　　K線圖清晰顯示：在5月31日至6月2日連續三個漲停里(9.56元-10.54元)，機構席位累計買入1912萬元，折合超180萬股，6月3日-6月7日連續三個跌停里(11.07元-9.03元)，2個機構席位分別累計買入1830萬元和1806萬元，從數量看，極有可能就是長盛創新建倉。但隨后股價最低打至7元附近，昨日收報8.81元，顯然還在成本之下。

　　*ST新材(600299)：業績已扭虧 諾安心頭痛

　　數據顯示，寶盈鴻利持有172萬股*ST新材，成為其第8大重倉股。但走勢顯示，該股4月30日開始跌破12元的大箱體底部后，直至7月5日7.25元方見底，兩個月跌幅近40%。從基金業績考量，寶盈鴻利走麥城不會讓人感到意外，172萬股的量也不算太大。而資料顯示，在今年一季度末，最重倉的是諾安系兩家基金合計持有2031萬股，其中諾安股票1198萬股，諾安平衡833萬股，前者是一季度新建倉，后者是加倉156萬股。對比資料，二者是在險資大舉撤退的背景下大舉進入的。而整個一季度股價運行區間在12元-14.5元，二季度最高價也僅在14元停留兩周左右，在5月10日11元以下曾有兩個機構席位賣出，但合計僅1260萬元，折合120萬股。所以，除非諾安系能在剛戴星帽時平倉，否則最高市值損失已過億元。

　　不過，7月16日*ST新材發布業績公告，上半年實現凈利潤3000萬元，而去年同期虧損超過2億元，每股收益可達0.057元，宏源證券更預測今明兩年可實現EPS分別為0.19元和0.49元。這是不是基金大舉介入的理由不得而知，不過近3周，*ST新材已從最低7.25元反彈至9.48元，漲幅超過30%，但革命顯然還未成功，“山頂的朋友”還需努力。

　　*ST釩鈦(000629)：大重組方向 信托唱主角

　　數據顯示：東方基金旗下的東方成長和東方龍二季度末分別持有45萬股和450萬股，分別成為其第4大重倉股和第2大重倉股。不過，前身為績優股新鋼釩的*ST釩鈦總股本已超過57億股，流通盤也達31.7億股，因此，基金的持股數實在不算什么。資料顯示，一季度末，前十大無限售股東中，基本以信托資金為主角，中海信托持有3.5億股，中信信托持有1.09億股，中誠信托持有8024萬股。

　　而基本面上，作為大型鋼鐵國企，重組仍是大方向。鞍鋼集團總經理在6月就已對媒體透露，鞍鋼集團重組攀鋼集團將在7月底前塵埃落定。昨日，*ST釩鈦的成交已經出現異動，盤中最大漲幅一度達到4%，似有揚眉劍出鞘之意。

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