新浪財經訊 與去年同期相比，今年信貸投放減少兩萬億，但去年的信貸投放中有一萬多億是票據融資，并沒有進入實體經濟，這部分資金與今年的信貸一起構成了今年的流動性。

　　對此，長信基金首席策略分析師安昀分析指出，人民幣與美圓開始重新脫鉤，在目前背景下，人民幣依然有一定升值壓力；下半年防經濟回落的聲音會愈加強烈，相應銀行的放貸標準會略有放松；銀行間資金的緊張已經引起央行關注，央行會繼續維持銀行間利率的穩定；后續進口回落幅度應該大于出口，預期順差將較上半年有所回升；因此有理由判斷流動性趨緊的情況已經基本得到緩解。

　　同時，安昀認為短期政策面有望放松。首先，財政政策會有所松綁，體現在加快項目審批、加快中央項目的發放等方面。另外，中國財政政策和貨幣政策在一定程度上相互捆綁，地方投資需要銀行資金的配套，因此貨幣政策在下半年也會有所放松。至于大家所擔心的資產價格，由于下半年房屋供給會大量釋放，貨幣供給增加對房屋價格的推動不會像去年一樣劇烈；銀監會出臺的相關管理辦法和指引，也將會有效防止信貸資金流入房市、股市。

　　綜合以上分析，安昀指出，當前投資應關注結構調整，重點在于內需、城鎮化、中西部、消費、提高收入、民生、民間投資、消費升級所帶動的新興產業、服務業和節能環保行業等。