基金上月減持債券過百億

http://www.sina.com.cn 2010年07月07日 08:16 金羊網(wǎng)－新快報

　　基金經(jīng)理：對債市仍謹慎樂觀

　　新快報記者強燕

　　上半年債券型基金的表現(xiàn)遠強于偏股型基金，投資者對債券型基金也趨之若鶩，二季度多只債券型基金都出現(xiàn)凈申購。不過，在經(jīng)歷半年多的小牛市之后，一些債券型基金管理人變得謹慎起來，近期紛紛套現(xiàn)分紅回饋持有人，最新數(shù)據(jù)也顯示，6月份基金在銀行間債市上成為唯一減持債券的機構主體，這也是基金近5個月首度減持債券。對此，多位債券基金經(jīng)理表示，這并不意味著看淡后市，雖然未來債市上漲的空間有限，但下跌的空間也不大。

　　近5個月首度減持

　　自去年四季度以來，部分基金就開始增持債券，今年以來這種現(xiàn)象更明顯。中國債券信息網(wǎng)近幾個月的統(tǒng)計顯示，除今年1月份基金曾減持了約68億元債券外，2月至5月是連續(xù)增持的，而且增持量也呈增加態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，在全市場債券托管量中，3月份增持債券190.09億元；4月份基金增持債券量增至832.47億元；5月份更進一步，增持量達到1131億元。此外，在銀行間市場現(xiàn)券交易中，基金在2月份凈買入債券482.2億元；3月份凈買入366.68億元；4月份凈買入755.63億元；5月份凈買入979.92億元。

　　不過，這一勢頭在6月份戛然而止。最新數(shù)據(jù)顯示，6月份銀行間市場債券托管量增加4337.34億元，較前兩個月都有一定上升，其中商業(yè)銀行增持4468.33億元；保險機構增持254.86億元；證券公司增持149.25億元，但基金公司卻減持了151.77億元。在現(xiàn)券交易中，基金6月份也是凈賣出債券169.62億元，成為唯一減持債券的機構。

　　或因偏股型基金調倉

　　基金減持債券是因為看淡后市嗎？對此，記者昨日采訪的多位基金界人士都表示，對債市的看法并沒有發(fā)生根本性改變，"債市上漲空間或許會收窄，但下跌空間也非常有限。"

　　據(jù)分析，6月份減持債券的可能有兩個原因，一個原因是部分債基兌現(xiàn)獲利豐厚的品種回饋持有人。5月份以來債券型基金掀起又一波分紅潮，多只基金進行年度分紅或年內第二次分紅，而且分紅力度并不小，像招商安本增利基金每10份派現(xiàn)1.30元，超過了很多偏股型基金今年的分紅水平，也是近兩年債基最大的紅包。

　　另一個原因或許更重要。前段時間為回避股市風險，一些偏股型基金增持債券，像上半年唯一正回報的嘉實主題就大舉增持債券，類似的基金不在少數(shù)，這也是二季度基金在債市增持債券突然增多的主要推手。而股市在深幅調整之后，投資價值逐漸顯現(xiàn)，這些偏股型基金又開始撤離債市，準備增倉股市。根據(jù)機構監(jiān)測的偏股型基金倉位變化看，這兩個星期偏股型基金的倉位呈現(xiàn)小幅上升態(tài)勢。不過，整體看，6月份債基減持有限，偏股型基金撤離債市的動作也不是很大，畢竟當前股市仍未充分整固，觀望者仍多。

　　債市仍具投資價值

　　就債市本身而言，鵬華信用債基金經(jīng)理彭云峰認為，盡管今年債市上漲較多，但目前債券市場仍具有較好的投資價值。首先，受國家宏觀調控政策及歐洲主權債務危機的影響，未來幾個季度我國經(jīng)濟增速可能逐步回落，而通脹在短期沖高后也會回落，經(jīng)濟過熱和通貨膨脹的風險降低，央行加息的可能性不大；其次，由于貸款需求下降以及保費持續(xù)增加，下半年銀行和保險公司仍會加大對債券市場的投資。"下半年，隨著經(jīng)濟形勢明朗，以及通脹回落，債券收益率仍有下降的空間，債市還會有一波上漲行情。目前信用債收益率相對較高，是很好的投資品種。"彭云峰這樣強調。

　　今年開放式基金收益率第一名的東方穩(wěn)健回報基金的基金經(jīng)理楊林耘對記者表示，現(xiàn)在債市存在兩個對立因素：一是在2009年流動性大幅釋放的背景下，通脹預期導致的加息預期，對債券市場繼續(xù)上升的壓制；另一方面，則是市場資金暫時充裕，機構配置需求比較大，導致市場下行的空間不大。今年的債券環(huán)境總體會比較復雜，振蕩走勢的概率較大。對于債券市場的投資策略，傾向于利息保護較好的高票息信用債。

　　富國基金也對債市維持謹慎樂觀，"之前支持債市的資金面寬松情形將一去不返，剩下的利多是經(jīng)濟前景的不明朗以及股市下跌的可能性，債市仍存在波段行情。信用債有持有價值，可轉債的機會開始逐漸大于風險。"

　　近期債券型基金分紅情況

　　基金名稱單位分紅(元)

　　博時信用債券 A、B、C 0.015

　　富國天利增長債券 0.02

　　信誠三得益?zhèn)?A、B 0.01

　　信誠經(jīng)典優(yōu)債債券B、A 0.004

　　富國天豐強化債券 0.009

　　華夏希望債券 A、C 0.03

　　華夏債券 A、B、C 0.02

　　富國天成紅利混合 0.01

　　匯豐晉信平穩(wěn)增利債券 0.031