⊙記者 安仲文 ○編輯 謝衛國

　　盡管昨日上證綜指出現反彈，但追求絕對收益的基金專戶依舊看空后市，部分專戶投資總監認為年內反彈可期但反轉無望。來自基金公司的消息顯示，部分大型基金公司的專戶理財產品股票倉位已接近零配置。

　　國內一家基金公司專戶投資總監日前向記者證實，旗下專戶對后市依然保持謹慎不樂觀的判斷，專戶產品對股票的配置比例已低至10%以下。值得一提的是，上述專戶團隊在2700點附近依舊有50%左右的股票資產配置。股票配置比例的驟然變化一方面顯示出專戶投資操作的靈活性，另一方面也表明了以絕對收益為目標的專戶投資經理對市場的判斷。然而，這并不完全是專戶對股票市場最為謹慎的態度，記者獲悉，國內另一家大型基金公司的專戶理財產品在3000點左右即開始大幅度減持股票配置，目前已基本清空了股票配置，只剩下債券。

　　雖然昨日上證綜指收復了2400點大關，漲幅高達1.92%，但有基金公司人士強調，目前尚難確定底部在什么位置。該人士表示，在股市深幅調整后，出現一波反彈屬正常現象，但考慮到目前的宏觀經濟環境，股市很難出現反轉，股市弱勢將持續較長一段時間。“對于反彈，我們會在保持低倉位的策略下，參與一些強勢股的投資，整體上我們還難以看清市場的走向。”一位專戶投資經理稱。

　　由于專戶投資與公募分享著共同的研究平臺，因此，專戶投資在倉位控制上的極端行為往往表明基金公司的整體判斷。盡管公募基金在倉位上有著各種限制，但輕倉防守仍將是不二法門。摩根士丹利華鑫基金指出，市場近期表現低迷，基本反映了投資者對未來基本面下滑的預期，在目前外圍環境沒有明確向好，同時宏觀調控未見松動的背景下，市場仍將弱勢運行。招商基金研究總監陳玉輝也表示，從上市公司未來利潤增速和無風險收益率兩個決定因素來看，支撐A股估值上升的動力并不是特別強大。

　　對于未來的投資，不少公募基金、專戶理財均表示要挖掘業績超預期個股來對抗市場風險。摩根士丹利華鑫基金認為，股票市場資金的缺乏使得大流通市值股票很難有系統性的上漲行情，而受到對企業利潤回落預期的影響，有限的資金更傾向于業績較為確定的上市公司，進而推高部分中小盤個股的股價。在大市值股票缺乏系統性上漲行情的格局下，股指也很難出現系統性的單邊上升行情，個股活躍程度可能更優于大勢。