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華夏三年三大步:每一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)的決策都很重要

http://www.sina.com.cn  2010年07月05日 05:49  理財(cái)周報(bào)

  理財(cái)周報(bào)記者 滕曉萌/文

  一位從業(yè)7年的基金經(jīng)理認(rèn)為無(wú)論對(duì)于基金公司、還是基金經(jīng)理,分化都是從2007年開始

  也許不僅僅是巧合,中信證券爭(zhēng)分奪秒收購(gòu)華夏基金、最終如愿以償成為華夏單一股東的3年,正是華夏基金成立以來(lái)發(fā)展最快、最終獲得業(yè)界領(lǐng)袖地位的3年。

  2006年,中信證券從北京國(guó)資公司接手第一筆華夏股權(quán)時(shí),華夏基金雖然也是“老十家“之一,但是和其他基金公司相比,并未顯露出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

  那一年年末的基金公司規(guī)模排名是:嘉實(shí)、南方、華夏。華夏基金比領(lǐng)頭羊嘉實(shí)少100多億。

  而從2005年底開始接手華夏大盤的王亞偉,2006年末雖然已經(jīng)成為公司的旗幟基金,但是在所有股基中只排名第九。排在他前面的包括景順長(zhǎng)城的李學(xué)文、上投摩根的孫延群和呂俊、泰達(dá)荷銀的劉青山、匯添富的龐颯、富國(guó)的陳戈和興業(yè)的王曉明。

  3年之后,華夏以2649億的公募資產(chǎn)規(guī)模,排名所有基金公司第一,幾乎等于嘉實(shí)和南方兩位老對(duì)手的資產(chǎn)規(guī)模之和。

  而王亞偉更是創(chuàng)下了“最;鸾(jīng)理”的名號(hào),他的老對(duì)手中,李學(xué)文、呂俊“公轉(zhuǎn)私”、孫延群病逝,劉青山、陳戈、王曉明雖然依然獲得業(yè)界認(rèn)同,甚至被一些同業(yè)認(rèn)為實(shí)際能力強(qiáng)于王亞偉,但是在一般投資者心目中,與王亞偉知名度的差距越拉越大。

  “其實(shí)基金公司快速發(fā)展也不過(guò)這幾年!币晃粍e家基金公司高管談到華夏時(shí)感嘆,“每一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)的決策都很重要!

  2007:擴(kuò)張大潮下的生逢其時(shí)

  實(shí)際上,王亞偉在2005年底重新得到重用的一個(gè)背景是,公司投研乏人。和他一起參與過(guò)華夏基金創(chuàng)建的明星基金經(jīng)理江暉,2004年從總經(jīng)理助理任上轉(zhuǎn)投湘財(cái)合豐;公司元老、主管投研的副總戴勇毅,2005年8月轉(zhuǎn)投新成立的工銀瑞信。

  而張益馳、孫建冬、石波等一批基金經(jīng)理,雖然當(dāng)時(shí)已經(jīng)加入公司,卻都還羽翼未豐,在公司中難挑大梁。

  2005年底,王亞偉出任華夏大盤基金經(jīng)理;2006年,劉文動(dòng)加盟華夏基金。此后3年對(duì)華夏投研影響最重要的兩個(gè)人相遇。

  2006年末,當(dāng)業(yè)界總結(jié)當(dāng)年基金業(yè)績(jī)成敗時(shí),對(duì)于匯改啟動(dòng)的銀行股行情把握,成為最重要的決定因素。而大盤藍(lán)籌股,從來(lái)就不是王亞偉的投資強(qiáng)項(xiàng)。

  2006年11月,華夏大盤召開持有人大會(huì),審議通過(guò)《關(guān)于明確大盤股定義并相應(yīng)修改基金合同的議案》,將大盤股的定義,從不低于新華富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)的最低市值規(guī)模,修改為總市值不低于15億元。擅長(zhǎng)重組題材股的王亞偉終獲空間。

  2007年,華夏大盤氣勢(shì)如虹。在大牛市中獲得226%的凈值增長(zhǎng)率,是同期上證綜指漲幅的2.33倍。王亞偉一戰(zhàn)成名。

  2007年的大牛市,令基金公司在一般投資者心目中聲名鵲起,市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張!霸谥暗男苁兄校顿Y者根本就不接受基金投資,即便是明星基金經(jīng)理,認(rèn)知度也很低!币晃粡臉I(yè)7年基金經(jīng)理回憶說(shuō)。他認(rèn)為無(wú)論對(duì)于基金公司,還是基金經(jīng)理,分化都是從2007年開始。

  然而此時(shí),嘉實(shí)、南方等老牌基金公司,卻遇到了麻煩。

  2007年,嘉實(shí)當(dāng)時(shí)最明星的基金經(jīng)理、總經(jīng)理助理趙軍“公轉(zhuǎn)私”,主管投研的副總竇玉明開始萌生去意。由于對(duì)市場(chǎng)判斷不準(zhǔn),嘉實(shí)業(yè)績(jī)大幅下滑。

  而南方基金的人員變動(dòng)更加頻繁,2005年,投資總監(jiān)李旭利離職;2006年,總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)陳禮華離職。在基金公司業(yè)績(jī)最重要的時(shí)候,南方基金投研無(wú)大將。

  2007年末,在強(qiáng)大的業(yè)績(jī)支撐下,華夏基金成功超越南方和嘉實(shí),規(guī)模擴(kuò)張到1700億。

  2008年:潮水退去

  但是2007年,份額擴(kuò)張最兇猛的基金公司不是華夏,而是博時(shí)。

  2007年下半年,在股市和基金都超預(yù)期狂熱,僅僅通過(guò)發(fā)新產(chǎn)品,已經(jīng)無(wú)法滿足市場(chǎng)對(duì)于基金產(chǎn)品的需求。以博時(shí)為首的基金公司,開始大比例分紅、份額拆分、封轉(zhuǎn)開,通過(guò)種種持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng),來(lái)擴(kuò)大規(guī)模。

  當(dāng)時(shí)的媒體統(tǒng)計(jì)顯示,當(dāng)年博時(shí)進(jìn)行了8次分紅銷售,大成7次、嘉實(shí)6次、華安6次、融通6次。

  2007年第四季度,博時(shí)的管理規(guī)模一度達(dá)到2000億。

  “當(dāng)時(shí)范總在這件事情上面很冷靜,我們一次分紅銷售都沒(méi)有過(guò)!币晃蝗A夏基金人士多年后回憶起來(lái)仍然心有余悸。

  2007年通過(guò)分紅擴(kuò)張業(yè)績(jī)的公司在2008年嘗到苦果。由于大量新的份額都在5000點(diǎn)以上建倉(cāng),基金業(yè)績(jī)一落千丈。而博時(shí)等公司的激進(jìn)做法,此后也多次被業(yè)內(nèi)檢討,認(rèn)為對(duì)投資者不夠負(fù)責(zé)任。

  由于對(duì)于熊市判斷較為準(zhǔn)確,華夏旗下大部分基金在那一年保持了行業(yè)前1/2的位置。王亞偉的華夏大盤獲得股基亞軍。

  2008年,熊市下華夏基金份額沖過(guò)2000億,奠定了中國(guó)最大基金公司地位。

  2009年:王亞偉效應(yīng)

  經(jīng)過(guò)2007年、2008年牛熊轉(zhuǎn)換后,王亞偉正式成為中國(guó)資產(chǎn)管理界一個(gè)神話,被封為“最牛基金經(jīng)理”。而在其他基金公司看來(lái),華夏以王亞偉為標(biāo)識(shí)的市場(chǎng)策略,在這一年終于修成正果。

  “我們當(dāng)時(shí)才發(fā)現(xiàn),華夏的策略很明確,就是通過(guò)培養(yǎng)一只明星基金、打造一個(gè)明星基金經(jīng)理,來(lái)獲得投資者的認(rèn)可,從而帶動(dòng)整個(gè)公司的品牌形象。”一位別家基金公司的市場(chǎng)部總監(jiān)表示。華夏的成功模式深遠(yuǎn)地影響了整個(gè)行業(yè)投研建設(shè)和市場(chǎng)策略。所有基金公司都只有兩個(gè)選擇:或者在短期內(nèi)打造一只旗幟基金,并通過(guò)一切手段宣傳其短期業(yè)績(jī),此后再封住這只基金發(fā)新產(chǎn)品:或者一個(gè)明星經(jīng)理都不宣傳,只保平均業(yè)績(jī)不差。

  “王亞偉對(duì)于重組題材的把握,更容易得到一般中小投資者追捧!鼻笆鍪袌(chǎng)總監(jiān)抱怨說(shuō),“大部分公募基金經(jīng)理都是配置型的,他們的重倉(cāng)股很難在二級(jí)市場(chǎng)上獲得那么大的反響。”

  中小投資人的認(rèn)可給華夏的市場(chǎng)推廣帶來(lái)了廣闊空間。一位別家基金公司的渠道經(jīng)理表示,華夏是目前唯一有能力與渠道談判的公司。2009年,華夏僅發(fā)出兩只新產(chǎn)品,在并未做大規(guī)模營(yíng)銷情況下,滬深300指數(shù)基金獲得247億份認(rèn)購(gòu),華夏盛世獲得180億份認(rèn)購(gòu)。

  “連滬深300這種家家都差不多的產(chǎn)品,都能有這樣的市場(chǎng)反響,除了王亞偉效應(yīng)拉動(dòng)外,不可能有別的原因了!鼻笆鍪袌(chǎng)總監(jiān)說(shuō)。

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