物聯(lián)網(wǎng)及投資機會分析

http://www.sina.com.cn 2010年06月30日 11:40 眾祿基金研究中心

　　2010年來，“物聯(lián)網(wǎng)”三個字頻繁與證券市場掛起鉤來。半年多了，不僅沒有消退，反而有愈演愈烈之勢。那么，究竟什么是物聯(lián)網(wǎng)呢？物聯(lián)網(wǎng)所帶來的投資機會我們?nèi)绾伟盐漳兀?/p>

　　2009年，在各大城市的寫字樓和公交車上都可以看到IBM的一則廣告“紐約有智慧的打擊犯罪手段，巴黎有智慧的醫(yī)療，在布里斯班智慧的交通讓道路時刻通暢，……”，名為“智慧地球”。沒錯，這就是物聯(lián)網(wǎng)的意思了。所謂的物聯(lián)網(wǎng)，就是把感應器嵌入和裝備到電網(wǎng)、鐵路、橋梁、隧道、公路、建筑、供水系統(tǒng)、大壩、油氣管道等各種物體中，然后將“物聯(lián)網(wǎng)”與現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)整合起來，實現(xiàn)人類社會與物理系統(tǒng)的整合。這樣，有朝一日，我們就能通過計算機來控制現(xiàn)實中所有實物網(wǎng)絡的正常運轉(zhuǎn)，將極大的提高效率。

圖1 物聯(lián)網(wǎng)示意圖（眾祿基金研究中心）

　　物聯(lián)網(wǎng)將成為一次重大的技術革命。相比互聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)連接的是現(xiàn)實物理世界，其規(guī)模將會比互聯(lián)網(wǎng)更大。根據(jù)Forrester 預測，到2020 年，全球物互聯(lián)的業(yè)務與現(xiàn)有的人人互聯(lián)業(yè)務之比將達到30:1，到2020 年物聯(lián)網(wǎng)將大規(guī)模普及，發(fā)展成一個萬億美元級的產(chǎn)業(yè)。目前，“智慧地球”已經(jīng)上升為美國的國家戰(zhàn)略，溫家寶總理也相應提出了“感知中國”。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)看，物聯(lián)網(wǎng)分三個環(huán)節(jié)，即傳感器、系統(tǒng)集成和通訊網(wǎng)絡。傳感器實現(xiàn)將各種非電信號轉(zhuǎn)化為電信號，是物聯(lián)功能的前提，在精密傳感領域，技術壁壘高，也是盈利能力最強的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。系統(tǒng)集成廠商基于對行業(yè)應用的積累和理解，對下游客戶具備較強的粘性，先發(fā)優(yōu)勢明顯，新產(chǎn)品拓展能力強。而通訊網(wǎng)絡商由于其不可替代性，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

　　在投資邏輯上，具備豐富行業(yè)經(jīng)驗、領先技術優(yōu)勢，已有大量用戶積累的信息化提供商，將受益于物聯(lián)網(wǎng)這一新興產(chǎn)業(yè)的快速推進，并獲得廣闊的市場空間；結(jié)合國內(nèi)各行業(yè)信息化發(fā)展狀況，我們認為智能城市(包括交通、城市管理、建筑等)、智能工業(yè)(電力、制造等)、智能農(nóng)業(yè)、智能醫(yī)療等領域的信息化廠商值得關注。

　　目前，從產(chǎn)業(yè)鏈角度，兩市與物聯(lián)網(wǎng)相關的企業(yè)達到20多家，多數(shù)已經(jīng)經(jīng)過了第一輪炒作，目前估值偏高。

表 1 物聯(lián)網(wǎng)概念股列表
產(chǎn)業(yè)鏈	個股
傳感器	�？低�、大華股份、大立科技、威創(chuàng)股份、寧波 GQY （智能監(jiān)控）四維圖形、超圖軟件、合眾思壯、華力創(chuàng)通（位置定位）廣電運通、恒寶股份、東信和平和三泰電子（金融電子）中瑞思創(chuàng)、遠望谷（ RFID ）科大訊飛、漢威電子、歌爾聲學
系統(tǒng)集成和通訊網(wǎng)絡	輝煌科技、賽為智能、銀江股份、數(shù)字政通、東華軟件、用友軟件、鍵橋通訊、啟明信息

　　但是，我們看好物聯(lián)網(wǎng)這一概念的中長期投資價值，在每一輪經(jīng)濟危機之后，都是由科技革命重新拉動經(jīng)濟的增長，這一次也不例外。作為下一輪技術革命的重點行業(yè)之一，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)將會獲得至少5-10年的高成長，也將具備同樣周期的投資機會。在2010年的6月清醒認識到物聯(lián)網(wǎng)的投資價值，只早不晚。但并非目前所有相關上市公司都有很好的投資潛力，大浪淘沙后的領軍者或許就是過去的萬科、茅臺，未來幾年也將會有更多物聯(lián)網(wǎng)概念股登陸兩大交易所，仔細甄別就顯得非常重要。

　　由于目前物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈股票都是中小盤個股，已經(jīng)做相關投資的公募基金相對較少。

表 2 2010 年 1 季報持有物聯(lián)網(wǎng)相關個股的公募基金列表
個股	持有基金
超圖軟件	萬家增強收益、信誠經(jīng)典優(yōu)債 A
東華軟件	華富成長趨勢、海富通股票、交銀藍籌、信誠精粹成長、信誠盛世藍籌、信誠三得益?zhèn)?A 、信誠優(yōu)勝精選
東信和平	南方優(yōu)選價值
歌爾聲學	上投摩根雙息平衡、上投摩根行業(yè)輪動
廣電運通	東吳新經(jīng)濟
合眾思壯	信誠經(jīng)典優(yōu)債 A
恒寶股份	天治財富增長
華力創(chuàng)通	長盛積極配置、光大保德信收益 A
輝煌科技	大摩領先優(yōu)勢
鍵橋通訊	富國優(yōu)化增強 A 、民生增強收益 A
啟明信息	華富策略精選
賽為智能	國泰金龍債券 A 、申萬巴黎添益寶 A 、天治穩(wěn)健雙盈、天弘永利債券 A 、銀河銀信添利 B
威創(chuàng)股份	諾安增利 A 、信達澳銀穩(wěn)定 A
用友軟件	華安宏利、博時第三產(chǎn)業(yè)、東方核心動力、銀河銀泰、銀河競爭優(yōu)勢、銀河行業(yè)優(yōu)選、東吳新經(jīng)濟