華夏基金絆住腳 中信接連失去銀行再融資大單
同樣被此問題困擾的，還有擁有海富通基金的海通證券，以及南方基金第一大股東華泰證券
理財周報記者 滕曉萌/文
6月10日，交行配股認購開始繳款，在6月21日前，投資者可以繳款以兌現認購權。
在6月8日的網上路演會上，除了交通銀行高層外，聯席保薦人瑞銀證券、海通證券，聯系主承銷商中金公司、瑞信方正，副主承銷商中信建投和華泰證券投行高層，均全體到場，以示對交行項目的重視。
本次交行A股配股募資總額預期為175億元。規�；九c今年3月招行A股配股發行規模相當。在招行配股的上市公告中，其包括承銷保薦費、律師費、會計師費用、路演推介費用、登記托管費用在內的發行費用共計8265.4萬元。
“發行費用中承銷保薦費用肯定要占大頭�！币晃煌缎腥耸肯蚶碡斨軋笥浾弑硎�。交行配股發行的市場環境不如招行配股時，銷售難度增大，交行最終配股的發行費用有可能超過招行。
但有很多業內人士已經發現，分享交行配股蛋糕的投行，已經和起初的消息略有變化。
最早的消息稱，交行為自己A股配股選擇的投行是：中金、中信、瑞信方正、華泰、海通和瑞銀。
“中信當時就是誤傳，其實當時入圍的就是中信建投。”一位接近交行配股承銷團的人士向理財周報記者表示。
但是另外一種說法同時也在業內流傳：中信證券繼痛失招行主保薦人之后，又因為旗下華夏基金持有股票的關系，再次失去交行配股大單。
同樣被此問題困擾的，還有擁有海富通基金的海通證券，和南方基金第一大股東華泰證券。業內傳言，華泰證券本來力爭交行配股主承銷商，但因為南方基金問題無法解決，只好屈居副主承銷位置。
華夏基金絆腳，中信痛失交行大單
根據《基金法》現有規定，基金財產不得用于買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券。
“我們平時從來沒有注意過這一條�！币患覔碛幸恢行突鸸镜娜掏缎胁块T負責人驚訝的說，他表示，印象中此前從未因為這一條款影響到承銷發行。
但是基金公司則對這一條款非常熟悉，“按照規定，我們應該回避股東承銷的股票，我們一般不會介入。”一家大型基金公司副總表示。
這一條款真正引起投行界側目，發生在招行配股過程中。原本已經成功獲得主承銷商的中信證券、招商證券，均因旗下基金公司華夏和博時，持有大量招行股票，而被監管層質疑，最后不得不轉任財務顧問和副主承銷商。
業內流傳的說法是，當時中信火線被換下后，由瑞銀替補，與中金共擔主承銷重任。但實際上中信證券在承銷過程中仍然做了大量工作，實際甚至超過瑞銀。
中信證券相關人士拒絕證實中信證券在交行配股中是否曾幾進幾出。但是監管層突然重提基金法第59條之后，華夏基金的存在，顯然已經成為中信證券投行爭奪大單的一塊絆腳石。
Wind數據顯示，截至2010年一季度末，華夏基金旗下12只基金，共持有交行股票5.96億股，占到交行流通A股市值的3.73%。如果以各家基金公司為計算單位，華夏基金已經是交行第一大流通股股東。
“一方面，監管層根據有關法律，是可能會考慮到華夏基金持有這么多交行股票，如果中信去做主承銷商，可能會強制華夏基金認購，有可能損害基金持有人利益。”一位投行界人士說，“另外一方面，交行肯定不愿意看到華夏基金全部賣出自己的股票，這么大的量，幾乎可以砸盤了。”
和中信證券一樣無奈的是華泰證券，南方基金持有1856萬股交行股票，占交行A股流通市值的0.11%。
海富通為保位賣交行股票
業內傳言，海通證券最后保住了聯席主保薦人的位置，與其子公司海富通盡可能賣出了手中交行股票有關。
Wind數據顯示，截至2010年一季度末，海富通基金除了旗下被動基金——中證100指數投資基金還持有537萬股交行股票外，其他沒有任何交行股票。
海通證券董秘辦拒絕證實，是否曾向海富通發函，或者用其他方式提出讓其賣交行股票的要求。
“如果海富通真的應海通要求賣了股票，那才是股東和基金公司形成了關聯交易。如果交行配股是一個好的投資機會，海富通基金就等于放棄了這筆收益，沒有考慮投資人的利益。”前述大型基金公司副總表示。
他說，中信證券從來沒有嘗試過就相關問題和華夏基金溝通，也不會提出任何要求。
多位投行人士和基金人士都向理財周報記者表示，基金法這一規定可能過于死板，以至于影響金融業發展壯大。
但這是一個中信證券無法回避的問題。國內大型IPO項目正在逐步減少，已上市的大公司會選擇再融資作為主要擴充手段。而華夏基金接近3000萬的管理規模，注定其很難回避任何一只大盤股票。這樣，投行業務排名業內前三的中信證券將失去大部分配股項目。
中信證券相關人士表示，中信證券的基金管理業務是國內券商第一，投行業務也排名靠前。但是如果這一問題繼續困擾，兩者互相影響，公司很難做大做強。
據透露，因為華夏基金的問題，中信證券今年已經放棄了交通銀行、興業銀行、南京銀行三家銀行再融資。
事實上銀行融資一直是中信投行的優勢所在。中信不但是目前唯一一家出任過工建中農交五大行主承銷商的投行，而且還是南京銀行上市的唯一保薦人。
目前業內最關心的則是中信是否會參與今年大行再融資的最后一塊蛋糕——建行A+H配股的爭奪。中信是建行A股IPO的保薦人之一。
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