程亮亮

　　重倉股從來都是基金的撒手锏。但重倉股如果表現低迷，卻同樣會遭遇滑鐵盧。在上市公司整體治理水平欠佳的A股市場，這樣的雷區似乎更多。近期處于風口浪尖的中山公用(000685.SZ)就讓重倉持有它的中郵基金很受傷。

　　內幕交易案浮出水面

　　6月1日，中山公用突然發布公告稱，公司有重大事項尚待核實，于5月31日緊急停牌。幾乎就在同時，媒體披露，中山市市長李啟紅因涉嫌經濟犯罪被中紀委帶走，而被調查的原因可能涉嫌股票內幕交易，涉及的公司為中山公用。

　　在隨后幾天媒體對其2007年“內幕交易案”的大量報道中，個中原因也逐漸明晰。而值得注意的是，中山公用的股價在消息爆發以前，已經出現了大幅跌落。

　　有分析人士指出，中山公用股價在內幕交易案浮出水面之前出現急挫，很有可能是有人已提前獲得消息出貨所致。中國的資本市場“內幕交易案”總是層出不窮，相比其他內幕交易案件，中山公用一案也許并沒有其獨特之處，只是許多案件中的一件。

　　被迫跌停出貨？

　　6月2日中山公用復牌交易，開盤即遭到投資者的瘋狂拋售。股價以8.6%的跌幅跳空低開，此后數度跌至跌停板價位，全天成交1678萬股，換手率高達10.67%。深圳交易所的公開信息顯示，一個“機構專用”的席位成為當天的賣出主力，全天凈賣出金額高達5760萬元。以中山公用當天成交均價17.80元計算，該機構一天便拋售324萬股。

　　截至今年一季度末，中郵核心成長基金持有中山公用2216.89萬股，中郵核心優選持有848.41萬股，兩只基金合計持有19.49%的流通股。中國人壽旗下兩只分紅保險產品分別持有265.30萬股和125萬股，合計390.30萬股，占中山公用總流通股的2.48%。

　　顯然，能一天拋售324萬股的股東只有中郵基金管理公司旗下的基金和中國人壽的保險產品能夠實現。不過有分析人士認為，按照中國人壽保險產品的操作風格，不太可能如此操作，畢竟在當日暴跌之前中山公用的股價下跌已經超過35%。

　　中郵基金虧損最多或達3.45億

　　如果6月2日拋售中山公用的機構席位也并非為中郵基金，那么中郵基金此次重倉中山公用可謂傷得夠深。

　　截至今年3月31日，中郵基金旗下的兩只基金共持有中山公用3065.3萬股。按照上周五的收盤價每股16.98元計算，中山公用在步入二季度之后股價已經累計下跌達到11.26元。假設中郵基金旗下的兩只基金產品并未出貨，那么意味著此次的重倉已經讓中郵基金虧損達到3.45億元。

　　按照中郵基金投資總監彭旭的說法，在中山公用股價下跌前已經減持大部分股票，現在只剩下很少一點，對基金凈值影響不大。記者查閱中山公用的交易記錄發現，中山公用在二季度的換手率高達178.70%，可謂已經換了個遍。

　　截至記者發稿，中郵核心成長的凈值為每份0.62元。如今的中郵基金是否已經逃離中山公用，或許只有等到半年報出爐那天才能真正揭曉。