——趙迪

　　在證券市場摸爬滾打十年以上的股民對廖黎輝的名字并不陌生，尤其是廣州的投資者。廖黎輝在《廣州日報》上撰寫“能量選股”專欄長達十年之久。2009年陽光私募業績冠軍羅偉廣也曾是廖黎輝的忠實讀者。也正因為此，在一次私募界的會議中，羅偉廣曾向記者坦言，“在我還是一個散戶的時候，廖黎輝就已經是我的偶像了……”

　　辭別三一 集團  投身證券業

　　廖黎輝畢業于哈爾濱工業大學，此后曾一度在國家科委工作，并擔任過科技進步調研組組長。1994年，廖黎輝加盟了梁穩根創建的三一集團。

　　當時，三一集團尚處于創業轉型階段。梁穩根的團隊提出，要通過三一的發展來探尋中國工業的發展之路，并且要“創建一流企業，造就一流人才，做出一流貢獻”，這也是三一企業名稱的來歷。1993年，梁穩根決定進軍工程機械行業，主要研制混凝土輸送泵等工程建筑機械產品。廖黎輝也正是在這個時候進入的三一集團，并擔任公司的企業發展部部長，負責研究和設計公司的發展戰略。

　　1994、1995年，三一集團保持較快的發展速度，公司開始研制混凝土輸送泵等工程建筑機械產品，并將行業里的著名專家請到公司任職或擔任顧問。

　　在三一集團發展步入加速期的時候，廖黎輝卻向梁穩根提出辭職。他說，自己的興趣在證券行業，并且婉言謝絕了梁穩根開出優厚的條件。遺憾之余，梁穩根對廖黎輝說，“將來，三一也會上市的�！�

　　8年之后，三一重工登陸A股市場，再之后的兩年，三一重工成為首家股改試點公司。

　　廖黎輝離開三一集團后，南下深圳，加盟了深圳本土券商——蔚深證券。在蔚深證券擔任了一年多的研發部高級經理后，廖黎輝跳槽到了江南證券，任江南證券首席分析師、總裁助理兼研發部總經理，負責公司研發及證券投資業務。

　　在這一時期，廖黎輝的大部分精力放在了公司的自營投資上。在1999年至2000年的網絡股行情中，廖黎輝介入了海虹控股等網絡龍頭股，取得了幾倍的投資收益。

　　2002年6月，廖黎輝離開江南證券，加盟國海證券，仍然擔任總裁助理，同時負責公司的證券投資業務。而當年6月，管理層恰好發布了暫停國有股減持的信息并引發了“6.24”行情，但廖黎輝在公司內部發布的報告中對后市堅決看空，并迅速減持國海證券自營部門持有的股票。

　　廖黎輝坦言，自己當時壓力很大，因為剛去國海證券，馬上就斬倉人家的重倉股，如果股票不跌反漲，廖黎輝則難辭其咎。

　　最終，事實應驗了廖黎輝的判斷�！�6.24”行情曇花一現，此后的A股市場依舊是漫漫熊途。

　　“廖黎輝救了國海證券。”這樣的說法在坊間流傳。

　　對此，廖黎輝只是淡淡一笑。

　　成立景良投資  趨勢投資結合價值發現

　　2005年初，廖黎輝離開了國海證券，投身北京的一家私募基金，擔任操盤手。在股權分置改革的前夕，廖黎輝幫助這家私募基金購買了一些招商銀行、貴州茅臺的法人股。而這筆投資在此后的幾年間取得了幾十倍的投資回報。

　　2008年1月，對于廖黎輝的職業生涯來說是一個重要的轉折點。他終于成立了自己的公司——深圳市景良投資管理公司，轉型成為一個職業私募基金經理人。

　　不過，公司現有成員不多，且主要的投資決策均由廖黎輝完成。廖黎輝認為，投資是孤獨者的游戲，私募基金就是基金經理的個人風格。作為私募一定要有個人的風格和特色，一定要有強烈的個人的投資理念，其他人僅起到輔助作用。如果靠下屬給投資建議進行投資，那就不是你的風格了。

　　如此的說法讓人想到曾經有記者問過巴菲特，你這么成功的投資經歷，是否有一個強大的決策團隊的支持？

　　巴菲特答道：投資就是個人的行為，如果靠集體決策，我就該選擇退休。

　　與陽光私募基金經理普遍宣揚堅持堅定的價值投資所不同，廖黎輝將自己的投資理念總結為“趨勢投資+價值發現”。

　　廖黎輝認為，古今中外無數成功與失敗的事例證明——順勢者昌，逆勢者亡。任何投資者其實都是趨勢投資者，買入是認為趨勢向上，賣出是認為趨勢向下。沒有對大趨勢的判斷，財富只是一個符號而已。趨勢投資要順勢而為，不能逆大勢而動。上升趨勢形成時，滿倉操作；下降趨勢確認時，空倉離場。

　　廖黎輝認為，其實價值投資和趨勢投資并不矛盾。價值分析幫助我們判斷企業的好壞，而股票價格卻是由趨勢決定的。價值有相對價值和絕對價值之分，要放在整體的大環境中考慮。比如一杯水的價值并不高，但如果在沙漠中，一杯水的價值可能比黃金還貴。

　　在多年的證券投資實踐中，經過成功與失敗的不斷總結，廖黎輝建立了趨勢拐點研判、倉位風險控制、相對價值投資三者相結合的能量選股投資體系�？偨Y成八個字，就是“價值為本、趨勢為行”。

　　短期謹慎、長期看好中國股市

　　2009年，廖黎輝管理的深國投-景良能量1期取得了非常出色的投資業績，全年收益僅落后于廣東新價值的羅偉廣，在全部陽光私募基金中排名第二位。但此前的2008年，廖黎輝的投資業績并不理想。“在2007年的時候，我們已經判定2008年是一個熊市探底階段。但是當時由于在操作策略上還不夠成熟，想做一下政策底，博技術性反彈，于是進行逆勢操作，結果沒能做對，發生了損失。后來總結出來，在熊市探底階段，應該采取游擊戰，絕大多數時間應空倉休息，只用少量資金試探性地做一兩只超跌的股票，發現不對馬上撤退，而不能用大資金去做藍籌股�！睂τ�2008年的失誤，廖黎輝坦然總結。

　　廖黎輝既沒有因2008年的失利而氣餒，也并沒有被2009年的勝利沖昏頭腦。2010年年初以來，廖黎輝多次表示對于短期股市比較謹慎的看法。而在當時，更多的研究機構和公募基金熱衷于將2010年上半年的行情定性為跨年度行情。

　　廖黎輝認為，從大的宏觀經濟來看，整個中國經濟處在轉型時期，股市也是一個轉型時期。中國的經濟情況一定會影響到股市的變化。

　　“我們把股市分為三個階段：第一個階段是熊市探底階段，比如去年大盤從6000點跌到1664點的過程。第二個階段就是熊市向牛市轉換階段，也就是這一波從1664點到3400多點的行情，這一階段過后一定會有一波大的調整。我們2010年在檢驗能量選股系統的其中一個很重要的過程就是要看能否成功地規避這一階段的風險。第三階段才是牛市的主升浪階段，我認為這一階段至少要到2011年才開始�！痹谝淮尾稍L中，廖黎輝如此說道。

　　此后，A股市場如廖黎輝所預測的那樣，展開了二次探底。不過，對于長期的A股市場，廖黎輝并不悲觀。他認為，未來的5年間，中國股市會出現一波牛市，而在奧巴馬任期內，美國也會出現空前大牛市。因此，看好未來5年股市行情，1萬點并非遙不可及的目標。

　　值得一提的是，從業十多年來，廖黎輝一直是《股市動態分析》的忠實讀者。他建議《股市動態分析》的廣大讀者，“2010年末開始，是買入股票的好機會�！�

　　正確理解巴菲特 打造中國的哈撒韋

　　在采訪中，廖黎輝提到的最多的兩位投資大師就是巴菲特和索羅斯。在筆者看來，廖黎輝的投資風格與索羅斯更為接近。但廖黎輝自己認為，其實他更崇尚巴菲特的模式。

　　“其實，很多市場人士對巴菲特存在很深的誤解，僅僅關注巴菲特持有了哪些上市公司的股票，并沒有分析巴菲特旗下的伯克希爾•哈撒韋公司的財務報表。只有分析它的財務報表，你才能知道巴菲特在干什么。”廖黎輝說道，“事實上，巴菲特很多時候都是在做并購。伯克希爾的財務并購模式值得思考，但是想要學習是很難的。”

　　在廖黎輝看來，巴菲特是不可復制的。以巴菲特收購高盛股權就是一個很好的案例。2008年9月24日，在金融領域哀鴻遍野之時，巴菲特與投資銀行高盛達成交易。巴菲特旗下伯克希爾•哈撒韋公司向高盛注資50億美元，換得后者等額的股息為10%的優先股，以及未來以每股115美元收購高盛4350萬股普通股的認股權證。一年以后，這些認股權證的賬面價值已達30億美元。但巴菲特選擇繼續持有，并認為高盛的股價在2013年認股權證到期前仍將繼續上揚。在別人恐懼的時候貪婪，并通過談判獲得比數周后美國財政部與投資銀行之間的交易更勝一籌的價格，被譽為“股神”的巴菲特再次證明了自己的天才投資策略。

　　“這也說明，一般人是學習不了巴菲特的。巴菲特正是通過大量低成本的財務并購獲得超越市場平均水平的收益。很多人以為巴菲特是靠炒股票賺的錢，其實并非如此。巴菲特說自己不看股票報價，其實也正因為他的重心并不在二級市場�！绷卫栎x總結道，“此外，巴菲特通過伯克希爾•哈撒韋公司的保險業務獲得大量現金流來實現并購。公司負債率在70%左右。巴菲特常說不要借錢炒股票，其實他自己就是通過低成本的負債來進行投資運作的�！�

　　正是緣于對巴菲特投資理念的認可，廖黎輝希望能夠把景良投資打造成為中國的哈撒韋，不僅通過二級市場投資獲利，也能夠通過財務并購實現資本增值。

　　在廖黎輝的財務并購理念的指導下，景良投資開始嘗試除二級市場投資以外的兩個新業務：一是成立財務并購基金，幫助中小型企業借殼上市；二是幫助上市公司進行市值管理。

　　“對于景良投資來說，將是一次深刻的業務轉型。長期來看，希望景良投資能夠成為一家上市的控股公司。這也是我未來的最大夢想�！绷卫栎x這樣總結道�！�