來源：眾祿基金研究中心

　　基金表現(xiàn)

　　開放式基金表現(xiàn)

　　股票型基金：本周，股票型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的單位凈值增長率為4.29%，主動(dòng)型股票基金平均收益率為4.45%，金鷹行業(yè)優(yōu)勢、天弘永定成長、上投摩根中小盤表現(xiàn)較好，收益率分別為8.64%、8.55%、8.28%。

　　指數(shù)型基金平均收益率為3.79%。南方中證500、廣發(fā)中證500、鵬華中證500位于前列，分別為7.81%、7.63%和7.36%。本周小盤股表現(xiàn)出色，跟蹤小盤指數(shù)的基金普遍漲幅居前。而大盤指數(shù)基金則漲幅較小。

　　混合型基金：混合型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的平均單位凈值增長率為4.09%，其中一般型混合基金的增長率為4.16%，華商動(dòng)態(tài)阿爾法、華夏大盤精選、華夏平穩(wěn)增長位于前列，分別為7.76%、7.28%和7.24%。保本型基金本周平均上漲1.06%，南方避險(xiǎn)位居前列，增長率為1.24%。

表 3 ：混合一般型基金漲幅前 5 、后 5
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
162102.OF	華商動(dòng)態(tài)阿爾法	7.76	270022.OF	廣發(fā)內(nèi)需增長	-1.15
000011.OF	華夏大盤精選	7.28	151002.OF	銀河收益	0.67
519029.OF	華夏平穩(wěn)增長	7.24	519087.OF	興業(yè)可轉(zhuǎn)債	0.82
310358.OF	申萬巴黎新經(jīng)濟(jì)	6.61	253010.OF	國聯(lián)安安心成長	1.08
090006.OF	大成財(cái)富管理 2020	6.59	162205.OF	泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算	1.11
數(shù)據(jù)來源： wind 眾祿基金研究中心

　　QDII基金：本周該類基金平均下跌0.81%，表現(xiàn)弱于國內(nèi)基金。目前投資者可將其作為組合配置的一部分以分散組合的風(fēng)險(xiǎn)、平衡收益，但要控制好倉位。

　　債券型基金：債券型基金(不包括中短債)平均增長率為0.55%，富國優(yōu)化增強(qiáng)C/A/B排名前三，分別為1.88%、1.87%、1.87%。唯一的短債基金，嘉實(shí)超短債本周下跌0.01%。本周，股指大幅反彈，倉位較高的基金本周表現(xiàn)搶眼，倉位低的則受債市回落拖累較大。

　　推薦組合持續(xù)跟蹤

　　從本周表現(xiàn)來看，我們推薦的組合，成長型、穩(wěn)健型、防御型收益率分別為2.56%、2.38%和1.15%，從下圖中看出，我們推薦的組合除穩(wěn)健型外其余兩大組合沒有超越各自的比較基準(zhǔn)。

　　圖1、組合推薦收益率圖(%)

　　資料來源：眾祿基金研究中心，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2010-5-24～2010-5-27

　　注：成長型比較基準(zhǔn)=開放式偏股型基金平均收益率*0.7+債券型基金平均收益率*0.2+貨幣型基金平均收益率*0.1

　　穩(wěn)健型比較基準(zhǔn)=開放式偏股型基金平均收益率*0.5+債券型基金平均收益率*0.3+貨幣型基金平均收益率*0.2

　　防御型比較基準(zhǔn)=開放式偏股型基金平均收益率*0.3+債券型基金平均收益率*0.4+貨幣型基金平均收益率*0.3

　　貨幣型基金平均收益率=貨幣型基金平均區(qū)間七日年化收益率均值/52

　　嘉實(shí)主題：嘉實(shí)主題是一只混合型基金，其風(fēng)格非常靈活，在倉位上動(dòng)態(tài)靈活調(diào)整，09年一季度保持高股票倉位，二季度之后調(diào)低股票倉位，四季度再次調(diào)高股票倉位，2010年一季度調(diào)低股票倉位，可以看出，其較好的把握了市場形勢，同時(shí)在行業(yè)和個(gè)股選擇上，該基金傾向于主題投資，通過對各個(gè)時(shí)期市場熱點(diǎn)的把握提高業(yè)績，而該基金較小規(guī)模，也為其靈活的操作提供了條件。

　　信誠盛世藍(lán)籌：信誠盛世藍(lán)籌在資產(chǎn)配置上較為均衡，既有藍(lán)籌股，也有小盤股，且其規(guī)模較小，風(fēng)格靈活，通過對不同形勢下行業(yè)和個(gè)股的靈活調(diào)整，取得了優(yōu)異的業(yè)績，其一年、半年、一季度的業(yè)績排名均位于同類基金前10%。近期該基金重點(diǎn)配置醫(yī)藥、機(jī)械、石油石化等都較為符合當(dāng)前形勢。

　　大成債券：大成債券基金是一只打新類債基，不直接通過二級市場購買股票，同時(shí)該基金在資產(chǎn)配置上，幾乎沒有配置可轉(zhuǎn)換債券，這有助于降低來自于股市的風(fēng)險(xiǎn)，其重點(diǎn)配置的券種為金融債，同時(shí)根據(jù)形勢的不同，增減企業(yè)債的配置，從其以往操作來看，較好的把握了形勢，同時(shí)對風(fēng)險(xiǎn)控制較為到位，對于組合中配置了較多偏股型基金的投資者來說，該基金是分散組合風(fēng)險(xiǎn)的較好品種。

　　投資策略

　　眾祿基金研究中心核心觀點(diǎn)：本周如期展開反彈，反彈一波三折反映出市場在大跌后的謹(jǐn)慎。通過與基金公司投資人員的廣泛交流，發(fā)現(xiàn)對上證2481是否是此次調(diào)整的底部分歧較大，因此注定此次超跌反彈過程的復(fù)雜和結(jié)果的不確定。眾祿基金研究中心認(rèn)為目前處在短線反彈周期內(nèi)，由于政策、經(jīng)濟(jì)、外部等存在一定的不確定，現(xiàn)在較難判斷上證2481是否是真正的底部，依然建議投資者保持適度謹(jǐn)慎和進(jìn)退有度。對于此次超跌反彈，投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和操作偏好差別化對待。

　　本周上證指數(shù)收于2655點(diǎn)，位于周均線上方31點(diǎn)處，較前一周2583點(diǎn)上漲72點(diǎn)，上漲2.80%，本周成交額為5044億，較上周4202億放大20%，周形態(tài)為放量反彈。本周上證波動(dòng)區(qū)間為2666-2583，幅度為83點(diǎn)，較前一周波動(dòng)幅度(182點(diǎn))減少54.40%，震級縮小為2級(前一周為3級)。

　　本周所有行業(yè)都取得了正收益，醫(yī)藥、有色、教育傳媒漲幅較大，均超過了8%，銀行、鋼鐵表現(xiàn)不佳，漲幅均沒有超過1%，深滬個(gè)股僅有5%下跌，有18%的個(gè)股漲幅超過10%，僅有4只個(gè)股跌幅超過10%。個(gè)股算術(shù)平均15.10元，較前一周上漲5.96%，表現(xiàn)超越上證指數(shù)，上周A股流通市值為13.79萬億，較前一周上漲3.53%，本周小盤股表現(xiàn)好于大盤股。

　　5月21日至5月27日，開放式偏股型基金平均上漲4.17%，大于同期上證指數(shù)3.91%的漲幅，期間430只開放式偏股型基金收益率分布在8.64%和-3.85%之間，其中，金鷹行業(yè)漲幅最大，而南方策略優(yōu)化跌幅最大。分類來看，股票型中的主動(dòng)型基金平均上漲4.44%，指數(shù)型基金平均上漲3.79%，混合型基金平均上漲4.09%，債券型基金平均上漲0.55%。

　　本周初股指受到地產(chǎn)稅消息的影響，之后設(shè)喀什為經(jīng)濟(jì)特區(qū)消息也對區(qū)域板塊有所影響，但整體來看消息面上較為平淡，股指在周一反彈之后陷入弱勢震蕩的格局，周波動(dòng)區(qū)間為2686-2583，輕微向上溢出眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測的范圍2675-2490。根據(jù)眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測，下周上證指數(shù)主波動(dòng)區(qū)間為2710-2605之間，市場重心上移至2645，較本周2580點(diǎn)上升65點(diǎn)。根據(jù)眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測，下周阻力區(qū)間為2750-2710，支撐區(qū)間為2645-2605左右。根據(jù)眾祿輿情指數(shù)跟蹤系統(tǒng)的結(jié)果，本周末輿情指數(shù)為60，較前一周繼續(xù)回升。

　　1、基金投資策略：穩(wěn)健策略--中等的偏股型基金倉位、中等的債券型和貨幣型基金倉位；擇基策略：投資風(fēng)格以中小盤和大盤基金均衡配置為主；擇時(shí)策略：請按照個(gè)人情況，參考眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測阻力和支撐區(qū)間進(jìn)行操作；

　　2、新基金認(rèn)購策略：最優(yōu)新基金選擇--嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(070019)：捕捉具有價(jià)值優(yōu)勢的投資機(jī)會(huì)；

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”--綠燈。

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