國金證券基金研究中心 張劍輝

　　小幅提高組合風險，仍重選股兼顧靈活

　　投資策略

　　階段小幅提高組合β水平，繼續(xù)側(cè)重選股兼顧靈活性——權(quán)益類開放式基金投資建議

　　近期保障性住房項目簽署、新36條等立足投資政策出臺顯示政府在看到經(jīng)濟環(huán)境復雜的情況下，也采取通過多樣化的政策來進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。政策面的緩和有望適當修正市場此前的悲觀預期，同時京津冀、新疆、長三角等地的區(qū)域規(guī)劃也再次活躍，進一步強化管理層推動區(qū)域發(fā)展平衡和經(jīng)濟增長的意愿，市場活躍度預期有所上升，當然市場機會仍然更多圍繞結(jié)構(gòu)型機會展開。基于上述分析判斷，對于階段基金投資操作，建議可小幅提高基金組合的β水平，將組合風險控制在中等/中上水平，并繼續(xù)通過基金組合的結(jié)構(gòu)搭配尋找超額收益。

　　在震蕩市場下，基金業(yè)績與大類資產(chǎn)配置相關(guān)度不高，分化更多來自管理人對個股、板塊的選擇把握能力。繼續(xù)建議重點關(guān)注選股能力突出基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品，并適當從中優(yōu)選操作風格具備靈活性的基金產(chǎn)品。市場對于此前悲觀預期的修正，有望促使以投資品為代表的等周期性行業(yè)的超跌反彈，在基金組合風格搭配上則兼顧成長與周期風格。

　　“固定收益”特征分級基金比較優(yōu)勢明顯——固定收益類開放式基金投資建議

　　隨著央行不斷的回收流動性，無論是一季度末超額存款準備金率的下降，還是近期短期央票發(fā)行利率以及拆借利率的小幅上升，均一定程度顯示債券市場資金充裕程度呈現(xiàn)下降跡象。繼續(xù)建議采取中短久期的防御策略。建議關(guān)注債券－完全債券型基金以及在信用類債券等持倉適度且歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀的債券－新股申購型產(chǎn)品。

　　分級設計為投資者提供了更多差異化的選擇，部分分級基金低風險收益端具有較強的固定收益特征。目前按市場價格購入后持有到期按凈值結(jié)算下的年單利計算顯示，同慶A和估值優(yōu)先年收益率(單利)分別為4.31%(2年)和4.64%(2年半)，是同期限銀行間市場國債收益率以及一年期定期存款利率的2倍。而且母基金的凈值均在面值附近，距離對長盛同慶A和國泰估值優(yōu)先基準收益“侵蝕”的臨界點尚有50%和40%的安全邊際。因此，長盛同慶A和國泰估值優(yōu)先對于低風險投資者仍具備明顯吸引力，繼續(xù)維持推薦。

　　傳統(tǒng)封基折價率吸引力不足，創(chuàng)新基金相對價值仍可關(guān)注——封閉式基金投資建議

　　傳統(tǒng)封基折價再度創(chuàng)下新低，簡單平均到期年化收益率降至2.93%(復利)/3.11%(單利)左右。而且，本輪很多基金對歷史剩余收益亦進行了分配，分配實施后傳統(tǒng)封基截止2009年度末單位剩余可分配收益平均僅為0.007元。因此，對于傳統(tǒng)封閉式基金，我們維持折價率吸引力不足的判斷。

　　隨著傳統(tǒng)封基折價下降，大成優(yōu)選、建信優(yōu)勢兩只創(chuàng)新封基的比較優(yōu)勢再度凸顯，因此在封閉式基金選擇上仍可適度關(guān)注，當然兩只產(chǎn)品由于契約允許投資股票倉位比例較高，風險水平高于傳統(tǒng)封閉式基金。

　　組合推薦

進攻型組合				防御型組合
基金名稱	基金類型	權(quán)重		基金名稱	基金類型	權(quán)重
興業(yè)有機增長	混合－靈活配置型	20%		長城雙動力	股票型	20%
華商盛世	股票型	20%		信誠藍籌	股票型	20%
華夏增長	混合－靈活配置型	20%		方達中小盤	股票型	20%
上投中小盤	股票型	20%		富國天利	債券－新股申購型	20%
嘉實主題	混合－靈活配置型	20%		建信增利	債券－新股申購型	20%

 

絕對收益組合				靈活配置組合
基金名稱	基金類型	權(quán)重		基金名稱	基金類型	權(quán)重
華富收益 A	債券－新股申購型	50%		國投穩(wěn)健	混合－積極配置型	25%
中銀增利	債券－新股申購型	50%		興業(yè)可轉(zhuǎn)債	混合－保守配置型	25%
				普天債券 A	債券－新股申購型	25%
				博時債券 A	債券－新股申購型	25%

 

封閉基金組合
基金名稱	基金類型	權(quán)重
基金金鑫	股票型	20%
基金普惠	股票型	20%
建信優(yōu)勢	股票型	20%
大成優(yōu)選	股票型	20%
同慶 A	其他類型	20%

　　來源：國金證券研究所

　　一、權(quán)益類開放式基金投資建議

　　階段小幅提高組合β水平，繼續(xù)側(cè)重選股兼顧靈活性——A股權(quán)益類開放式基金投資建議

　　悲觀預期修正下活躍度上升，階段小幅提高組合β水平

　　4月中下旬以來，A股市場展來一波20%幅度的深幅調(diào)整，22個證監(jiān)會行業(yè)指數(shù)跌幅均在10%以上，95%個股下跌。股指的大幅調(diào)整既有歐元區(qū)債務危機不斷惡化的影響，亦有國內(nèi)針對房地產(chǎn)調(diào)控及淘汰落后產(chǎn)能等政策的沖擊。

　　隨著股指的快速下跌，滬深300指數(shù)2010年P(guān)E已經(jīng)達到16倍左右，在當前盈利預測基礎(chǔ)上，A股市場與國際市場相比估值水平已經(jīng)具備一定競爭力，市場調(diào)整一定程度涵蓋了在出口和投資受到?jīng)_擊下對經(jīng)濟增速放緩以及由此帶來公司業(yè)績增長壓力的擔憂。

　　圖表1：A股市場估值水平比較

　　來源：國金證券研究所

　　回到經(jīng)濟增長這個層面，政府工作報告強調(diào)“提出國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8%左右，主要是強調(diào)好字當頭，引導各方面把工作重點放到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上來” ，因此調(diào)整經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)和控制通脹是政府階段工作的重點，但前提條件還是確保增長。

　　在此背景下，我們看到政府在針對高房價出臺系列調(diào)控措施的同時，住房城鄉(xiāng)建設部5月19日與各省、自治區(qū)、直轄市人民政府以及新疆生產(chǎn)建設兵團簽訂2010年住房保障工作目標責任書。按照要求，2010年全國共建設各類保障性住房和棚戶區(qū)改造住房580萬套，改造農(nóng)村危房120萬戶，均比去年有較大幅度增加，而且各省要在7月底前全面開工建設保障性住房項目。盡管考慮到2009年保障性住房開工面積占住房開工整體約10%，保障性住房開工的落實難以扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)新開工面積增速下滑的大局，但政府對房地產(chǎn)開工與經(jīng)濟增長的關(guān)聯(lián)保持密切關(guān)注的態(tài)度得到體現(xiàn)。

　　而且就在此前一周，國務院辦公廳發(fā)布《國務院關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》，即“新36 條”，進一步拓寬民間投資的領(lǐng)域和范圍，鼓勵和引導民間資本進入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設施領(lǐng)域、市政公用事業(yè)和政策性住房建設領(lǐng)域、國防科工領(lǐng)域等等，其側(cè)重點亦是在于促進民間投資。

　　因此，上述政策顯示政府在看到經(jīng)濟環(huán)境復雜的情況下，也采取通過多樣化的政策來進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，并進一步強化保增長的前提條件。因此，我們維持全年GDP增長10%或以上判斷，且預期年內(nèi)景氣度高點或?qū)⒊霈F(xiàn)在2季度。

　　圖表 2：全年各季度GDP增長預期

　　來源：國金證券研究所

　　因此，近期政策面的緩和有望適當修正市場此前的悲觀預期，同時京津冀、新疆、長三角等地的區(qū)域規(guī)劃也再次活躍，進一步強化管理層推動區(qū)域發(fā)展平衡和經(jīng)濟增長的意愿，市場活躍度預期有所上升。當然，市場機會仍然更多圍繞結(jié)構(gòu)型機會展開。基于上述分析判斷，對于階段基金投資操作，建議可小幅提高基金組合的β水平，將組合風險控制在中等/中上水平，并繼續(xù)通過基金組合的結(jié)構(gòu)搭配尋找超額收益。

　　繼續(xù)重選股能力，兼顧操作靈活性

　　在震蕩市場背景下，基金業(yè)績與大類資產(chǎn)配置相關(guān)度不高。統(tǒng)計顯示，今年以來不同股票倉位水平基金間的平均業(yè)績相差不大，分化更多來自管理人對個股、板塊的選擇把握能力。因此，本期策略繼續(xù)建議從基金管理人選股能力出發(fā)，尋找潛在的優(yōu)勢基金產(chǎn)品。

　　考慮到基金經(jīng)理職位變動的影響，我們以基金經(jīng)理而不是以基金產(chǎn)品為線索對管理人選股能力進行衡量，考核期限為過去三年。

　　任職期限：考慮到新基金首任基金經(jīng)理建倉、基金經(jīng)理調(diào)整過渡期間調(diào)倉等對基金業(yè)績的影響，本文在分析中給予90天(即三個月)的建倉/調(diào)倉緩沖期，即選取【基金經(jīng)理K在基金i任職起始日期＋90天，基金經(jīng)理K在基金i任職終止日期－90天】作為基金經(jīng)理K對于基金i的管理期間，其中基金經(jīng)理K對于當前仍在管理基金產(chǎn)品j的管理期間為【基金經(jīng)理K在基金j任職起始日期＋90天，目前】。

　　基金經(jīng)理選擇條件：本文選取2006年4季度末以來長期持續(xù)擔任基金經(jīng)理職務的基金經(jīng)理進行比較分析，因此或有部分優(yōu)秀基金經(jīng)理由于在一線任職期限因素或者職位變動等因素并未參與比較分析。

　　基金經(jīng)理選股能力＝∑‘∑(管理產(chǎn)品j季度i重倉股按季報披露占資產(chǎn)凈值比例計算下季度加權(quán)平均漲幅)/季度i管理產(chǎn)品數(shù)量)’/統(tǒng)計其內(nèi)任職季度數(shù)。

　　綜合比較結(jié)果顯示，包括王亞偉(華夏)、王曉明(興業(yè)全球)、尚志民(華安)、鄒唯(嘉實)、陳志民(易方達)、朱少醒(富國)、陳仕德(廣發(fā))、周煒煒(交銀施羅德)、馮剛(華寶興業(yè))、張曉東(國海富蘭克林)等(詳見下表)耳熟能詳?shù)亩辔换�金�?jīng)理在過去三年的選股能力表現(xiàn)突出，另有包括孫建波(華商)、陸文俊(銀華)、黃小堅(信誠)、黃鑫(鵬華)等過往執(zhí)業(yè)經(jīng)歷中選股能力亦得到體現(xiàn)，在階段基金配置選擇時均可重點關(guān)注。

圖表 3 ：長期選股能力出色的基金經(jīng)理
基金經(jīng)理	基金產(chǎn)品	國金分類
王亞偉	華夏精選	混合－靈活配置型
	華夏策略	混合－靈活配置型
王曉明	興業(yè)趨勢	混合－靈活配置型
尚志民	華安宏利	股票型
鄒唯	嘉實主題	混合－靈活配置型
陳志民	方達成長	混合－積極配置型
朱少醒	富國天惠	混合－積極配置型
陳仕德	廣發(fā)小盤	股票型
周煒煒	交銀成長	股票型
馮剛	華寶收益	混合－靈活配置型
	華寶大盤	股票型
張曉東	國富彈性	股票型
	國富價值	股票型
來源：國金證券研究所

　　另外，結(jié)合基金一季報看到，具有嚴格可比性的299只股票型和混合型(僅包括積極配置型和靈活配置型)開放式基金重倉股的平均留存度為51.2%，處于過去三年的中性略低水平，在結(jié)構(gòu)調(diào)整中基金適當加大了持倉調(diào)整力度。但我們看到今年來業(yè)績排名前50位產(chǎn)品的平均重倉股留存度(前季度重倉股當季度仍為重倉股的數(shù)量比例)僅為41.8%，低于平均水平10個百分點，更低于業(yè)績后50位產(chǎn)品平均水平20個百分點，操作風格靈活的基金產(chǎn)品相對而言更適合當前的市場結(jié)構(gòu)，當然“靈活”的背后依靠的還是管理人的選股能力。因此，結(jié)合基金管理人的選股能力分析判斷，并結(jié)合管理人操作風格以及管理基金產(chǎn)品的規(guī)模情況，建議進一步優(yōu)選側(cè)重操作風格具備靈活性的基金產(chǎn)品。

　　組合風格繼續(xù)以成長為主，可適度提高周期風格配置

　　接下來，本文從時效性和基金投資選擇適用性角度出發(fā)，根據(jù)政策導向與市場預期、行業(yè)景氣兩角度對市場結(jié)構(gòu)性機會進行梳理，并選擇具有相應持倉特征的基金產(chǎn)品，作為基金組合構(gòu)建的另一參考思路。

　　市場對于此前悲觀預期的修正，有望促使以投資品為代表的等周期性行業(yè)的超跌反彈。而且，步入二季度，部分周期性行業(yè)開始進入傳統(tǒng)旺季，周期性行業(yè)基本面會開始體現(xiàn)出較強的彈性特征。因此，階段在基金組合中可適度增加周期風格基金產(chǎn)品。

　　同時，我們繼續(xù)關(guān)注成長風格基金產(chǎn)品，并從穩(wěn)健成長和高速成長角度進行區(qū)分。

　　穩(wěn)健成長行業(yè)：從長期看，中低端消費的持續(xù)增長潛力是比較穩(wěn)定和確定的，對于其中食品飲料(如地方性白酒企業(yè)、乳業(yè))、醫(yī)藥、家電、商業(yè)連鎖、金融服務等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)我們認為依然具有基本配置的價值，具備較好的防御性特征。

　　高速成長行業(yè)：對于受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略下的高速成長行業(yè)，如節(jié)能減排、智能電網(wǎng)、電動汽車等新能源及低碳板塊、區(qū)域振興相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊等等，這些板塊經(jīng)過本輪調(diào)整估值有所降低，盡管后續(xù)也將出現(xiàn)分化，但對于其中真正具有核心競爭力的企業(yè)仍具備投資機會，當然這對管理人選股能力提出高要求。

　　參考基金產(chǎn)品設計定位和持倉偏好特征，并結(jié)合基金一季度季報持倉情況以及國金基金研究評價，建議從上述結(jié)構(gòu)性機會角度出發(fā)，可側(cè)重關(guān)注嘉實主題、華夏優(yōu)增、銀華和諧主題、景順長城內(nèi)需增長、華寶興業(yè)寶康消費品、嘉實研究精選、長城雙動力、廣發(fā)聚瑞、易方達積極成長、富國天惠、易方達中小盤、上投中小盤等基金。

　　二、固定收益類開放式基金投資建議

　　“固定收益”特征分級基金比較優(yōu)勢明顯——債券型開放式基金投資建議

　　在“寬貨幣、緊信貸”背景下，今年來銀行間市場充裕流動性推動債市收益率不斷下行，階段伴隨房地產(chǎn)市場的調(diào)控升級以及股票市場的震蕩，“避險資金”的加入有望促使債市維持高位震蕩。不過，隨著央行不斷的回收流動性，無論是一季度末超額存款準備金率的下降，還是近期短期央票發(fā)行利率以及拆借利率的小幅上升，均一定程度顯示債券市場資金充裕程度呈現(xiàn)下降跡象。

　　因此，繼續(xù)建議采取中短久期的防御策略，浮息債仍具備一定的抵御利率風險能力，而隨著信用類債券市場不斷上漲下信用利差較前顯著降低，信用類債券優(yōu)勢也較前有所降低，其中低信用級別債券收益率具有較強吸引力，當然亦伴隨相應的風險。在債券基金產(chǎn)品選擇上，建議關(guān)注嘉實超短債、上投純債等債券－完全債券型基金以及在信用類債券等持倉適度且歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀的債券－新股申購型產(chǎn)品，如中銀穩(wěn)健增利債券基金、富國天利增長基金、建信穩(wěn)定增利基金、鵬華普天債券基金、廣發(fā)增強債券基金、華富收益增強債券基金、工銀信用添利債券基金等。

　　圖表 4：3月期央票發(fā)行利率變化

　　圖表 5： Shibor 7天期同業(yè)拆借利率走勢

　　來源：國金證券研究所

　　在前期策略中我們提到，分級基金為投資者提供了更多差異化的選擇，部分分級基金低風險收益端具有較強的固定收益特征，目前已經(jīng)上市交易的如長盛同慶A和國泰估值優(yōu)先。其中，同慶A基金份額約定年基準收益率為5.6%，國泰優(yōu)先基金份額約定年基準收益率為5.7%，對應收益分配金額均采用單利計算，年基準收益率及收益均以基金份額的認購面值為基準進行計算。按2010年5月21日收盤市場價格購入后持有到期按凈值結(jié)算下的年單利計算顯示，同慶A和估值優(yōu)先年收益率(單利)分別為4.31%(2年)和4.64%(2年半)，是同期限銀行間市場國債收益率以及一年期定期存款利率的2倍。而且，長盛同慶和國泰估值基金雖然沒有在產(chǎn)品設計上設置類似“救生艇”條款，以確保長盛同慶A和國泰估值優(yōu)先的基準收益及本金安全，但目前長盛同慶(0.965元)和國泰估值(0.974元)母基金的凈值均在面值附近，距離對長盛同慶A和國泰估值優(yōu)先基準收益“侵蝕”的臨界點尚有50%和40%的安全邊際。因此，長盛同慶A和國泰估值優(yōu)先對于低風險投資者仍具備明顯吸引力，繼續(xù)維持推薦。

圖表 6 ：“固定收益”特征分級基金收益率比較（截止 5.21 ）
代碼	基金名稱	單位凈值	市場價格	剩余年限	約定基準利率	到期年化收益率 ( 單利 )
150006	同慶 A	1.057	1.083	1.97	5.60%	4.31%
150010	估值優(yōu)先	1.016	1.045	2.72	5.70%	4.64%
來源：國金證券研究所

　　收益率緩步上行，繼續(xù)關(guān)注雙高特征產(chǎn)品——貨幣市場基金投資建議

　　過去兩個月，貨幣市場基金平均年化收益率(不包括B級基金及產(chǎn)品設計久期相對較短的上投摩根貨幣基金)小幅上升，平均在1.6%上下。

　　圖表 7：貨幣市場基金平均收益率情況變化情況

　　來源：國金證券研究所

　　在貨幣市場基金選擇上，基金季報中“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值偏離度作為重要參考指標，不容忽視。偏離度越高表明基金手中資產(chǎn)“浮盈”越高，其維持甚至提高當前收益率水平的潛力越大，實證結(jié)果亦支持上述結(jié)論。因此，在貨幣市場基金的產(chǎn)品選擇上，參考偏離度數(shù)據(jù)、歷史收益及穩(wěn)定性、流動性等，建議側(cè)重關(guān)注華夏現(xiàn)金、海富通貨幣、南方增利、博時現(xiàn)金、長信收益等“雙高——高偏離度、高收益”貨幣市場基金產(chǎn)品。

　　三、封閉式基金投資建議

　　傳統(tǒng)封基折價率吸引力不足

　　截止2010年5月21日，26只傳統(tǒng)封閉式基金折價下降至12.56%的平均水平，再度創(chuàng)下新低。在平均剩余存續(xù)期4.42年的背景下，傳統(tǒng)封閉式基金簡單平均到期年化收益率在2.93%(復利)/3.11%(單利)左右。

　　圖表 8：封閉式基金折價走勢比較

　　來源：國金證券研究所

　　而且，基金2009年度對歷史剩余收益亦進行了較為充分的分配，分配實施后全部26只傳統(tǒng)封閉式基金截止2009年度末單位剩余可分配收益平均僅為0.007元，僅裕陽、安順、普惠、興華等4只基金單位剩余可分配收益達到0.05元，且單位剩余可分配收益最高的裕陽也僅為0.07元。因此，對于傳統(tǒng)封閉式基金，我們維持折價率吸引力不足的判斷。

　　在相對優(yōu)勢的產(chǎn)品選擇上，一方面參考折價及到期年化收益率水平，另一方面參考權(quán)益類開放式基金的投資操作思路，重點關(guān)注選股能力突出基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品，并適當從中優(yōu)選操作風格具備靈活性的基金產(chǎn)品，在基金組合風格搭配上兼顧成長與周期風格。

　　結(jié)合折價率及到期年化收益率、投資管理能力特征及持倉結(jié)構(gòu)特征兩方面因素，建議階段側(cè)重關(guān)注金鑫、普惠、金泰、開元等傳統(tǒng)封基。

　　創(chuàng)新基金相對價值仍可關(guān)注

圖表 9 ：創(chuàng)新封閉折價及到期年化收益率比較（ 計算截止 5.21 ）
基金	剩余存續(xù)期（年）	折價率	靜態(tài)到期年化收益率
建信優(yōu)勢	2.83	11.80%	4.54%
大成優(yōu)選	2.19	11.37%	5.65%
來源：國金證券研究所

　　隨著傳統(tǒng)封閉式基金折價下降，大成優(yōu)選、建信優(yōu)勢兩只創(chuàng)新封閉式基金的比較優(yōu)勢再度凸顯，因此在封閉式基金選擇上仍可適度關(guān)注，當然兩只產(chǎn)品由于契約允許投資股票倉位比例較高，風險水平高于傳統(tǒng)封閉式基金。

　　四、基金組合推薦

　　依據(jù)前面各部分對相關(guān)市場以及各類產(chǎn)品投資操作策略分析，建立國金1006期基金組合如下：

圖表 10 ： 1006 期進攻型組合						圖表 11 ： 1006 期防御型組合
基金名稱	基金類型	基金經(jīng)理	基金公司	投資權(quán)重		基金名稱	基金類型	基金經(jīng)理	基金公司	投資權(quán)重
興業(yè)有機增長	混合－靈活配置型	陳揚帆	興業(yè)全球	20%		長城雙動力	股票型	阮濤	長城	20%
華商盛世	股票型	孫建波 莊濤 梁永強	華商	20%		信誠藍籌	股票型	張鋒	信誠	20%
華夏增長	混合－靈活配置型	嚴鴻宴	華夏	20%		易方達中小盤	股票型	何云峰	易方達	20%
上投中小盤	股票型	董紅波 王振州	上投摩根	20%		富國天利	債券－新股申購型	饒剛 楊貴賓	富國	20%
嘉實主題	混合－靈活配置型	鄒唯	嘉實	20%		建信增利	債券－新股申購型	汪沛 鐘敬棣 黎穎芳	建信	20%
來源：國金證券研究所

圖表 12 ： 1006 期靈活配置組合						圖表 13 ： 1006 期絕對收益組合
基金名稱	基金類型	基金經(jīng)理	基金公司	投資權(quán)重		基金名稱	基金類型	基金經(jīng)理	基金公司	投資權(quán)重
國投穩(wěn)健	混合－積極配置型	袁野 馬少章	國投瑞銀	25%		華富收益 A	債券－新股申購型	曾剛	華富	50%
興業(yè)可轉(zhuǎn)債	混合－保守配置型	楊云	興業(yè)全球	25%		中銀增利	債券－新股申購型	李建	中銀	50%
普天債券 A	債券－新股申購型	陽先偉	鵬華	25%
博時債券 A	債券－新股申購型	過鈞	博時	25%
來源：國金證券研究所

圖表 14 ： 1006 期封閉基金組合
基金名稱	基金類型	基金經(jīng)理	基金公司	投資權(quán)重
基金金鑫	股票型	黃焱 王航	國泰	20%
基金普惠	股票型	冀洪濤	鵬華	20%
建信優(yōu)勢	股票型	徐杰	建信	20%
大成優(yōu)選	股票型	劉明	大成	20%
同慶 A	其他類型	王寧 黃瑞慶	長盛	20%
來源：國金證券研究所

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