市場上部分長線牛股或者“莊股”能夠光彩奪目，追者云集，往往拜基金推手所賜

　　文/《財經國家周刊》記者 湯雅婷

　　新疆最大的煤炭綜合開發利用項目——新疆廣匯集團煤炭綜合開發利用項目，5月8日上午在富蘊縣恰庫爾圖工業園開建。而廣匯集團旗下上市公司廣匯股份(600256.SH)的股價，從2009年11月中旬第一次放量以來，已經上漲了100%。

　　與此對應的是，2010年第一季度，華夏基金旗下5只基金加倉廣匯股份達2300余萬股，嘉實、長盛旗下也有基金持續加倉。

　　自2009年以來，單個基金或者同系基金集中持股，已經成為市場常態，市場上部分長線牛股或者“莊股”能夠光彩奪目，追者云集，往往拜基金推手所賜。

　　“目前，公募基金交易行為十分激進，持股達到規定上限的例子非常多，而這也是基金重倉股表現明顯強于大盤的主要原因。”海通證券研究所一位資深策略分析師說。

　　控盤廣匯

　　廣匯股份4月19日發布的2010年一季報顯示，截至3月末有5只華夏系基金一季度共加倉超2367萬股，并全部躋身前十大流通股東序列。以一季度廣匯股份27.4元/股的均價計算，耗資超6.48億元。

　　其中，王亞偉執掌的華夏大盤繼續加倉437萬股，以2058萬股的持股規模晉升為第二大流通股東；另一只華夏策略精選則增持327萬股，以823萬股成為第八大流通股東。

　　華夏系的其他幾只基金也有明顯加倉。其中華夏紅利加倉力度最大，一季度加倉1219萬股，并以1744萬股成為第四大流通股東；華夏平穩、華夏復興則分別加倉174萬股、210萬股，分別以1075萬股和710萬股排名第六和第十。

　　在“華夏系”基金大舉掃貨之后，截至報告期末，華夏5只基金合計持股數高達6412萬股，約占廣匯股份總股本的6.73%，占廣匯股份流通股的比例也大幅升至11.59%。同時，廣匯股份前十大流通股東的進入“門檻”，從去年末的524.27萬股升至710.58萬股。

　　廣匯股份的一季報還顯示，2009年四季度開始建倉的嘉實主題基金也“壓了重注”，在2010年一季度再度加倉470.74萬股，以844.56萬股成為第七大流通股東。長盛同慶基金也在一季度加倉950萬股。

　　同時，廣匯股份的股東戶數，從2009年6月份的接近5萬戶，減至2010年一季度末的3萬戶左右，華夏系基金已接近控盤狀態。

　　抱團造牛股

　　據記者統計，2010年1月份以來，廣匯股份的股價從23.18元最高上漲到了4月23日的36.44元，漲幅達57%，而同期上證指數跌幅達8%。

　　有市場人士指出，2010年一季度沒有牛市，只有牛股。而在基金持倉攤開后，市場才突然發現，有一些牛股，基金早已潛伏其中。

　　華夏系基金潛伏廣匯股份，始于2009年四季度。

　　在廣匯股份此前披露的2009年三季報中，其前十大流通股東名單尚無華夏系基金的身影。然而公司2009年年報顯示的十大流通股股東中，“華夏系”資金已經占據了3個席位，華夏大盤、華夏平穩、華夏紅利持股總數為3046萬股，且全部為新進駐。其中，華夏基金公司的“王牌”基金經理王亞偉掌管的華夏大盤持1620.97萬股，持股比例高達2.93%，系公司第三大流通股股東。

　　除了上述3只基金之外，根據華夏基金披露的年報，“華夏系”尚有華夏策略、華夏復興分別持有廣匯股份496萬股、500萬股。

　　照此計算，截至2009年底，廣匯股份獲得了5只華夏基金的“集結”入駐，合計持有4041.80萬股，占公司流通股本的7.31%。對應當時公司13.80%的基金持倉總比例，“華夏系”進駐廣匯股份的直接結果就是“一家獨大”。

　　“集中更多籌碼，增加話語權，2009年以來基金的這種操作手法似乎有點‘準坐莊’的風格。但這樣的操作不是沒有風險的。”上述海通證券的一位分析師表示，“公募基金資金量大，如果碰上市場變化，激進的操作可能面臨更大風險。”

　　北京一位基金經理向《財經國家周刊》透露，不少基金的重倉持股策略，的確有仿效“莊家”控制股價的行為——數家基金公司結成同盟，或一家基金公司旗下多只基金集中持股，其比例加起來足以達到超過流通股20%比例的“控盤”程度，進而影響股價。不過從法律意義上講，每一只基金持股比例并未達到總股本的10%，表面上也沒有“控盤”的嫌疑。

　　對于大牌基金公司旗下數只基金出現的抱團現象，深圳一位基金研究員對《財經國家周刊》表示，這存在一定的客觀因素。

　　他認為，一是共用研究平臺，公司研究平臺對旗下基金平等開放，必然造成集中看好某些股票的結果；二是基金的風格差別不大，由于投資方法趨同，投資工具有限，同一旗下基金對個股的觀點很容易形成共識。還有一些基金，由于為同一基金經理人管理，更無法避免這種情況。

　　好買基金研究中心研究員曾令華對《財經國家周刊》說，同一系基金短時間集中持有，如持有量較大，容易在短時間內推高股價。同時，如果出現同時不看好的局面，集中賣出時對市場的沖擊也會較大，這會加大股票的波動，同時也使基金凈值波動加大。

　　“同系基金抱團堪稱雙刃劍，集中優勢兵力的策略既有一戰成名的榮耀，亦有一失足滿盤皆輸的苦果。”上述基金經理說。

　　“底牌”的風險

　　數據顯示，王亞偉掌管的兩只基金最近的表現并不突出。華夏大盤整個4月份凈值折損3.92%，在552只非貨幣基金里排名293位；從3月底至今，凈值折損則達到了5.87%，在上述排名中列288位。華夏策略4月份和3月底以來凈值也損失了2.83%和4%，排到了230名之后。

　　一季報顯示，華夏大盤與華夏策略的前十大重倉股相似度非常高，且前七只幾乎一致，而金融地產或是導致其業績短期遇挫的原因。

　　根據華夏策略、華夏復興2009年的年報披露，這兩只基金買進廣匯股份的成本價皆為每股22.90元，對應建倉時期應為2009年11月中旬以后。以此間該股22.71元的均價計算，截至2010年3月30日，廣匯股份31.92元的股價令“華夏系”基金浮盈40%左右。3月底至今更是給華夏大盤貢獻了2.25%的凈值增長。

　　不難發現，正是廣匯股份這樣的“牛股”挽救了華夏系基金，使其凈值不致于損失得更多。

　　作為王亞偉的“底牌”，近期獲得無數機構“增持”評級的廣匯股份，實情究竟如何？

　　根據廣匯股份所披露的一季報，受益于房產銷售收入增加，公司今年一季度共實現營業收入7.32億元，創造歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，兩項數據分別較上年同期增長35.41%和26.78%，基本每股收益則為0.1534元。

　　另外，根據廣匯股份2009年年報顯示，公司未來將逐步把房地產項目置換出上市公司，轉變為一家以LNG(液化天然氣)、煤化工和石油天然氣勘探開發三大能源業務為主的新能源公司。

　　安信證券石油與化工行業首席研究員劉軍認為，正是因為投資新能源，背靠新疆能源基地的大樹，廣匯股份才能獲得如此多基金的青睞。

　　但西南證券分析師付立春認為，目前廣匯股份是國內小型LNG的龍頭公司，但天然氣源的規模和價格始終是其發展瓶頸，“氣源的獲得是公司液化天然氣業務的重心之所在，也是最大風險之所在。由于吐哈油田氣源屬油田伴生氣，供應不穩定，與公司所需氣量仍然存在一定缺口。”

　　圍繞LNG，廣匯股份規劃推進著庫車項目、煤化工項目以及與哈薩克斯坦共和國TBM公司合作，打通氣源瓶頸。付立春認為，“若項目成功，公司資源空間擴大，LNG產能成倍提升；但同時，項目的市場、政策與技術風險將會伴隨合作的整個過程，不容忽視。”

　　此外，西南證券地產研究院崔秀紅認為，受產業強周期和近期的地產調控政策影響，公司房地產銷售進度與價格壓力較大。而目前廣匯股份的主要利潤是來自房地產項目。

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