眾祿基金研究中心

　　基金表現

　　開放式基金表現

　　股票型基金：本周，股票型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的單位凈值增長率為-3.64%，主動型股票基金平均收益率為-3.38%，信誠中小盤、泰達紅利周期、海富通中小盤表現較好，收益率分別為-0.10%、-0.56%、-1.32%。

表 1 ：主動型基金漲幅前 5 、后 5
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
550009.OF	信誠中小盤	-0.10	210003.OF	金鷹行業優勢	-6.42
162202.OF	泰達宏利周期	-0.56	310388.OF	申萬巴黎消費增長	-5.83
519026.OF	海富通中小盤	-1.32	590001.OF	中郵核心優選	-5.83
630002.OF	華商盛世成長	-1.48	200010.OF	長城雙動力	-5.78
550003.OF	信誠盛世藍籌	-1.52	590002.OF	中郵核心成長	-5.53

　　指數型基金平均收益率為-4.41%。泰達宏利中證財富大盤、易方達上證中盤ETF聯接、長信中證央企100位于前列，分別為-0.50%、-2.15%和-2.17%。本周小盤股繼續下跌，跟蹤中證500的基金跌幅較大，而中盤股則表現較好。

證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
162213.OF	泰達宏利中證財富大盤	-0.50	160119.OF	南方中證 500	-6.46
110021.OF	易方達上證中盤 ETF 聯接	-2.15	162711.OF	廣發中證 500	-6.30
163001.OF	長信中證央企 100	-2.17	160616.OF	鵬華中證 500	-6.12
090010.OF	大成中證紅利	-3.25	510020.OF	博時超大盤 ETF	-5.71
202017.OF	南方深成 ETF 聯接	-3.58	050013.OF	博時超大盤 ETF 聯接	-5.36
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　混合型基金：混合型基金(不包括QDII)考慮紅利再投資的平均單位凈值增長率為-2.93%，其中一般型混合基金的增長率為-3.03%，銀河收益、興業可轉債、南方寶元位于前列，分別為-0.48%、-0.83%和-0.89%。保本型基金本周平均下跌0.55%，銀華保本位于前列，為0.00%。

表 4 、 QDII 基金表現
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
217015.OF	招商全球資源	-1.02
183001.OF	銀華全球核心優選	-3.12
000041.OF	華夏全球精選	-3.32
202801.OF	南方全球精選	-3.49
519696.OF	交銀環球精選	-3.51
241001.OF	華寶興業中國成長	-3.84
070012.OF	嘉實海外中國股票	-3.86
486001.OF	工銀瑞信全球配置	-4.03
118001.OF	易方達亞洲精選	-4.31
519601.OF	海富通海外精選	-5.46
377016.OF	上投摩根亞太優勢	-5.66
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　債券型基金：債券型基金(不包括中短債)平均增長率為-0.14%，招商安泰債券、大成債券、民生加銀增強收益收益位于前列，分別為0.44%、0.32%、0.28%。唯一的短債基金，嘉實超短債本周上漲0.07%。本周，股指震蕩調整，債市表現較好，對股市參與較少的債基表現優異，取得首位的招商安泰債券是一只純債基。

表 5 ：債券普通型基金漲幅前 5 、后 5
證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）	證券代碼	證券簡稱	期間增長率（ % ）
217203.OF	招商安泰債券 B	0.44	217011.OF	招商安心收益	-0.79
217003.OF	招商安泰債券 A	0.44	240013.OF	華寶興業收益 B	-0.76
090002.OF	大成債券 AB	0.32	240012.OF	華寶興業收益 A	-0.76
092002.OF	大成債券 C	0.31	020020.OF	國泰雙利債券 C	-0.73
690002.OF	民生加銀增強收益 A	0.28	020019.OF	國泰雙利債券 A	-0.71
數據來源： wind 眾祿基金研究中心

　　推薦組合持續跟蹤

　　從本周表現來看，我們推薦的組合，成長型、穩健型、防御型收益率分別為-0.65%、-0.52%和-0.92%，從下圖中看出，我們推薦的組合均超越了各自的比較基準，表現出良好的抗跌性。

　　圖1、組合推薦收益率圖(%)

　　資料來源：眾祿基金研究中心，數據統計區間為2010-5-17～2010-5-20

表 6 、組合推薦一覽
類型	證券簡稱	權重	組合收益（ % ）
成長型	嘉實主題	30%	-0.65
	信誠盛世藍籌	30%
	大成債券 AB	30%
	華夏現金增利	10%
穩健型	信誠盛世藍籌	40%	-0.52
	大成債券 AB	20%
	中銀穩健增利	20%
	華夏現金增利	20%
防御型	博時平衡	30%	-0.92
	中銀穩健增利	40%
	華夏現金增利	30%
資料來源：眾祿基金研究中心，數據統計區間為 2010-5-17 ～ 2010-5-20

　　注：成長型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率*0.6+債券型基金平均收益率*0.3+貨幣型基金平均收益率*0.1

　　穩健型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率*0.4+債券型基金平均收益率*0.4+貨幣型基金平均收益率*0.2

　　防御型比較基準=開放式偏股型基金平均收益率*0.3+債券型基金平均收益率*0.4+貨幣型基金平均收益率*0.3

　　貨幣型基金平均收益率=貨幣型基金平均區間七日年化收益率均值/52

表 7 ：重點推薦基金業績表現
證券 代碼	證券 簡稱	本期凈值 增長率（ % ）	一年凈值 增長率（ % ）	最新凈值 （元）	最新規模 （億份）
050007.OF	博時平衡配置	-3.22	11.22	1.11	28.30
090002.OF	大成債券 AB	0.32	6.47	1.05	2.25
003003.OF	華夏現金增利	0.02	1.91	1.00	135.79
070010.OF	嘉實主題精選	-0.97	32.47	1.33	113.13
550003.OF	信誠盛世藍籌	-1.52	19.87	1.69	3.10
163806.OF	中銀穩健增利	0.10	10.71	1.10	11.77
資料來源： wind 眾祿基金研究中心，數據統計區間為 2010-5-17 ～ 2010-5-20

　　嘉實主題：嘉實主題是一只混合型基金，其風格非常靈活，在倉位上動態靈活調整，09年一季度保持高股票倉位，二季度之后調低股票倉位，四季度再次調高股票倉位，2010年一季度調低股票倉位，可以看出，其較好的把握了市場形勢，同時在行業和個股選擇上，該基金傾向于主題投資，通過對各個時期市場熱點的把握提高業績，而該基金較小規模，也為其靈活的操作提供了條件。

　　信誠盛世藍籌：信誠盛世藍籌在資產配置上較為均衡，既有藍籌股，也有小盤股，且其規模較小，風格靈活，通過對不同形勢下行業和個股的靈活調整，取得了優異的業績，其一年、半年、一季度的業績排名均位于同類基金前10%。近期該基金重點配置醫藥、機械、石油石化等都較為符合當前形勢。

　　大成債券：大成債券基金是一只打新類債基，不直接通過二級市場購買股票，同時該基金在資產配置上，幾乎沒有配置可轉換債券，這有助于降低來自于股市的風險，其重點配置的券種為金融債，同時根據形勢的不同，增減企業債的配置，從其以往操作來看，較好的把握了形勢，同時對風險控制較為到位，對于組合中配置了較多偏股型基金的投資者來說，該基金是分散組合風險的較好品種。

　　投資策略

　　本周上證指數收于2583點，位于周均線上方10點處，較前一周2696點下跌113點，跌幅4.19%，本周成交額為4202億，較上周4737億縮小11.29%，周形態為縮量探底回升。本周上證波動區間為2663-2481，幅度為182點，較前一周波動幅度(147點)增加23%，震級放大為3級(前一周為2級)。

　　本周僅智能電網行業有所上漲，漲幅為1.98%，電器、建材行業表現抗跌，跌幅沒有超過1%，而造紙印刷、交通運輸、券商跌幅較大，均超過了6%。深滬個股上漲和下跌家數比為1：4.2，有1.5%的個股漲幅超過10%，有23.7%的個股跌幅超過10%。個股算術平均14.25元，較前一周下跌4.55%，表現不如上證指數，上周A股流通市值為13.32萬億，較前一周下跌3.41%，本周大盤股表現好于小盤股。

　　5月14日至5月20日，開放式偏股型基金平均下跌3.10%，小于同期上證指數5.70%的跌幅，期間427只開放式偏股型基金收益率分布在2.88%和-6.60%之間，其中，華寶興業上證180價值ETF漲幅最大，而博時超大盤ETF跌幅最大。分類來看，股票型中的主動型基金平均下跌2.30%，指數型基金平均下跌4.39%，混合型基金平均下跌2.77%，債券型基金平均下跌0.06%。

　　本周溫家寶講話中所提到要注意“多政策疊加的負面效應”，而歐美股指受到債務危機的影響大幅下挫，也給A股市場造成一定的心理影響。的陰云依然籠罩。股指繼續受到房價調控的影響，而周五是股指期貨首個交割日，也對市場心理造成了一定影響，周波動區間為2663-2481，向下溢出眾祿指數預測系統預測的范圍2770-2625。根據眾祿指數預測系統預測，下周上證指數主波動區間為2674-2492之間，市場重心下移至2580，較上周2690點下降110點。根據眾祿指數預測系統預測，下周阻力區間為2674-2578，支撐區間為2541-2492左右。根據眾祿輿情指數跟蹤系統的結果，本周末輿情指數為50，較前一周略有回升。

　　1、基金投資策略：穩健策略--中等的偏股型基金倉位、中等的債券型和貨幣型基金倉位；擇基策略：投資風格以中小盤和大盤基金均衡配置為主；擇時策略：請按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作；

　　2、新基金認購策略：最優新基金選擇--嘉實價值優勢(070019)：捕捉具有價值優勢的投資機會；

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”--綠燈。

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