□晨報記者 李銳

　　大跌之下，基金開始大規模撤退。延續一季度的震蕩下挫，進入二季度以來，A股市場震蕩下挫趨勢不改，盡管昨日滬深兩市收盤飄紅，但盤中人氣明顯低迷。考慮到政策緊縮前景不明，加之海外市場危機加劇，此前保持觀望的基金開始選擇大面積減倉，其減倉的幅度令人驚訝。

　　偏股基金倉位創今年新低

　　在上周的連續重挫中，基金降低股票倉位也在情理之中。不過，偏股基金平均減倉2%的幅度，這多少有些出乎意料。

　　來自德圣基金研究中心的最新倉位測算數據顯示，截至5月6日，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位繼續下降。其中，可比主動股票基金平均倉位為76.17%，相比前周下降2.06%；偏股混合型基金加權平均倉位為70.19%，相比前周下降2.48%；配置混合型基金加權平均倉位63.97%，相比前周下降1.88%。即使扣除被動倉位變化，各類主動型基金主動減倉幅度也超過1%。由此測算，偏股基金平均股票倉位僅為70.11%，創下今年以來的倉位新低，而距離2008年67.71%的歷史最低倉位也已不遠。

　　此外，非股票投資方向的其他類型基金上周也有較為明顯的減倉動作，其中偏債混合基金加權平均倉位23.65%，相比前周下降2.5%；保本基金加權平均倉位32.32%，相比前周下降2.53%；債券型基金加權平均股票倉位6.99%，相比前周下降2.44%。

　　華夏兩基金減倉超過20%

　　從具體基金公司看，上周在周二的小反彈中，不少基金公司選擇進一步降低倉位，說明對短線風險仍較為敏感。其中，華夏、博時、南方等一線基金公司旗下都有基金繼續減持。而從具體基金產品來看，上周基金減倉的數量進一步增加，減倉成為基金操作的主流。測算數據顯示，扣除被動倉位變化后，134只基金主動減倉幅度在2%以上，其中53只基金主動減倉超過5%。而另一方面，也有76只基金主動增持幅度超過2%，其中13只基金主動增倉幅度超過5%。

　　更為矚目的是，在減倉幅度較大的基金產品中，王亞偉掌管的兩只基金——華夏大盤精選、華夏策略精選均赫然在列，而根據德圣基金研究中心的測算數據，華夏大盤精選上周減倉幅度達到25.28%，而華夏策略精選同期減倉幅度也達到22.19%。數據顯示，王亞偉之前一直重倉銀行股，而此次大幅降低倉位是不是與此有關，目前無法證實。此外，國聯安、海富通等旗下基金減倉最為顯著，其中前者旗下德盛精選減倉超過28%。而在增倉基金中，匯添富旗下基金從較低倉位開始有所回補，此外則多是一些中小規模基金。

　　中期判斷仍不樂觀

　　對于后市，基金判斷仍不樂觀。其中，申萬巴黎預計，未來央行仍然會采取靈活微調的手段，多管齊下保持對經濟過熱及通脹預期的控制。由于房地產政策剛剛密集出臺尚需要時間觀察效果，因此利率政策可能會繼續延后推出。但在房地產調控政策尚未出盡、緊縮政策持續推進和經濟增速難以超預期加速的情況下，市場還將經歷震蕩尋底的過程。

　　也有基金經理表示，國際方面的局勢也不容樂觀，盡管歐盟緊急救市，歐美股市有可能止跌并出現反彈，但歐洲債務危機的后續影響目前還難以確定，全球經濟是否會二次探底也還需觀察。

　　短線看，在經歷了一輪凌厲的跌勢后，市場會作一休整，從技術上看，短期有反彈要求，但中期走勢仍難以樂觀。