□本報記者 陳光

　　2010年以來，中小板股票的優異表現讓投資者感受到成長性對于投資的重要。抓住成長性，抓住公司發展歷程中增長最迅速階段的收益，這是北京京富融源投資管理公司的投資理念，他們的投資目標是找到市場中的“隱形冠軍企業”。

　　京富融源成立于2007年12月，投資總監李彥煒先后任愛建證券研究發展中心高級研究員、北京華融投資資產管理部投資經理、上海東證投資管理公司投資總監。李彥煒稱，投資“隱形冠軍企業”的想法來自德國管理學者赫爾曼·西蒙(Hermann Simon)，目標就是成為價值投資者中的趨勢投資者，將主要聚焦點放在企業的成長趨勢。

　　這個理念在2010年的投資中受益不菲。第一季度，李彥煒率領的京富融源隱形冠軍一期產品以29.41%的成績稱雄所有陽光私募產品。同期上證指數下跌了4.9%，而表現最好的公募基金產品的收益僅為12.07%。

　　在京富融源的投資體系中，所謂“隱形冠軍企業”有9條標準，其中最重要的是：首先，企業目標就是世界范圍內細分行業的領先者，通俗地講就是小行業龍頭；其次，產品聚焦明確，差異化明顯；再次，創新不僅僅在改進產品，而是將投資的重心側重于內外加工的流程，實現客戶推動的持續進步，最核心的是領袖強悍，擁有穩定的股權和核心團隊激勵；最后，長期成長，聚沙成塔，在突破成長節點之后有節奏地控制成長。在李彥煒的投資過程中，會根據這些標準進行打分，形成雷達圖。

　　在分析前期投資經驗時，京富融源認為，首先是在公司成立之后利用4個月左右的時間重新篩選了一遍備選品種，然后就是具體交易中的“取巧”和“守拙”。

　　“取巧”是去年9月建立基本倉位時機把握得比較好，后期又利用迪拜事件引發的對所謂第二波金融危機恐慌中掌握了比較低的頭寸；“守拙”是在去年12月份的股指期貨、融資融券熱點切換預期時段沒有進行動作。

　　進入2010年后，京富融源重倉的中型成長企業，尤其是龍頭公司得到了市場的認同，比如國電南瑞、東華科技等具有極強研發能力并具備較強行業壁壘的隱形冠軍企業。

　　對于二季度的投資，京富融源認為，4月至5月應該是一個很好的時期，需求方面投資者應該盯緊貨幣，而供給方面則要看管理層的政策。目前比較重視的就是智能電網產業。而對于地產行業，京富融源表示，投資者應該相當謹慎。

　　“2008年四季度時，我們對地產股相當看好。但是一年過后，房價不斷創出新高，因此在2009年底我們就對地產股避之不及�！本└蝗谠赐顿Y總監李彥煒告訴記者，目前我們無法對政策進行符合邏輯的判斷和反應，但管理層調控力度逐漸加強，投資者應該保持相當謹慎。