文華財經(編輯整理 黃丹)--據證券日報4月26日報道，今年一季度，除偏股基金出現凈申購之外，指數基金整體也出現了明顯的凈申購。不過，不少基民投資指數基金看走了眼，最大凈申購指基回報最差，而最大凈贖回指基回報最好。針對這一值得回味的現象，天相投顧首席基金分析師聞群及好買基金研究中心分析師劉朝陽接受了證券日報《基金周刊》記者采訪，并為投資者指點迷津。

　　

　　 　　據天相統計數據顯示，除股票型基金外，指數型基金、保本型基金、債券型基金凈一季度也出現凈申購狀態，三類基金分別獲得凈申購107.64億份、28.24億份、1.13億份，凈申購比例分別為3.48%、17.06%、0.15%。指數基金博時超大盤ETF、萬家公用事業、鵬華滬深300、華寶興業中證100、大成滬深300等凈申購比例較高，均超過50%。

　　

　　　　 最大凈申購的指基為博時超大盤ETF，一季度總申購份額112.7億份，總贖回份額僅15.5億份，凈申購額達到97.2億份。易方達深證100ETF緊隨其后，凈申購額達到31.54億份。兩只大額凈申購的基金分別以超大盤、中小盤配置為主。

　　

　　　　 天相投顧首席基金分析師聞群女士接受證券日報記者采訪時稱：“盡管指數基金整體呈現凈申購狀態，但凈申購額并不高，約半數指數基金還處于凈贖回狀態。

　　

　　　　之所以指數基金能整體出現凈申購，這主要是由博時超大盤ETF和易方達深證100ETF兩只高額凈申購基金所致，一只是配置超大盤的基金，一只是配置中小盤的基金。”她繼續補充道，“指數基金作為一個配置品種，超大盤是一種典型的大盤風格的，大家在配置時覺得中小盤已經上漲很多，大盤藍籌和中小盤的剪刀差越來越大，從中長期價值投資角度看，配置超大盤的基金會有一定優勢。

　　

　　　　另外，易方達深證100ETF是凈申購較大的配置中小盤的基金，大家在指數基金的選擇上比較關注基金公司的品牌及優秀的管理能力，這只基金在2009年高倉位配置并獲得很好的業績。”

　　

　　　　值得注意的是，最大凈申購的指基為博時超大盤ETF，一季度回報率最差，以-9.81%的回報率遠遠跑輸大盤。最大凈贖回指基為廣發中證500，一季度總申購份額17.47億份，總贖回份額多達39.63億份，凈贖回額達到22.16億份。但具有戲劇性的是，這只被基民不看好的指數基金一季度回報率很好，以4.96%的高回報率遠遠跑贏大盤。

　　

　　　　好買基金研究中心分析師劉朝陽對證券日報記者解釋道：“由于一季度處于震蕩市，指數基金不會有好的收益，所以凈申購量不是很大。但是，個別的比如博時超大盤ETF凈申購比較大，這與公司效應（前期業績比較好）及超大盤概念密切相關。”他繼續說道，“其實，很多人對超大盤基金特征不是很了解，只是覺得新鮮，在加上前期較好的業績便開始申購。

　　

　　　　從結果上看，博時超大盤ETF一季度回報率很差，而凈贖回較多的廣發中證500一季度回報率很高（一季度回報4.96%，位居指數基金第二名）。顯然，投資者在投資方向上沒有把握準，買的基金跌得很慘，但賣的基金漲得很好。所以，投資者參與基金的時候，要很好了解基金的特點，同時對照前期業績水平進行觀察。”

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