理財周報私募實驗室研究員 曾芳 王偉／文

　　 截至4月2日，由六禾投資的夏曉輝管理的兩個產(chǎn)品一季度收益分別在392只陽光私募中排名第四和第五。其中，六禾財富銀盞以20.31%的收益列第四，而六禾光輝歲月1期則以19.99%的收益排第五。

　　 80%高倉位集中持股

　　 夏曉輝表示，一季度的業(yè)績來自于“高倉位的集中組合”，“我們的倉位都保持在80%以上，并且集中重倉幾個板塊。”

　　 他說：“今年的投資思路與以往所有不同，今年采取‘3+1’的路線：‘一’就是大消費，‘三’則是醫(yī)藥醫(yī)療、軍工科技、小資源能源。大消費方面，關(guān)注市值較小的中小公司，包括零售商業(yè)、紡織服裝、食品飲料、旅游餐飲、文化傳媒等方面。軍工科技方面，我們看好有核心技術(shù)的制造業(yè)。而資源能源方面，也是關(guān)注一些小的金屬非金屬公司，以及低碳經(jīng)濟等方面的小公司。”

　　 確定性變化驅(qū)動投資，

　　 未來關(guān)注小股票：仍做“3+1”

　　 六禾的投資理念可以概括為“確定性變化驅(qū)動”，可以理解為以上市公司的確定性變化而調(diào)整投資決策的思路。夏曉輝具體解釋了該思路的三個方面：第一，觀察上市公司未來6-9個月的業(yè)績是否有確定性的變化；第二，安全的價格；第三，公司的特質(zhì)，包括團隊、具有號召力的數(shù)據(jù)、持續(xù)增長能力等。

　　 對于4月13日創(chuàng)業(yè)板的暴跌，夏曉輝認(rèn)為：“創(chuàng)業(yè)板的價格確實高得離譜，但是市場上總是有人投機的。我們股票池里有創(chuàng)業(yè)板的公司，但目前并未持有。其實，雖然都是創(chuàng)業(yè)板，公司與公司還是不同的，所以還是要看具體的個股。”

　　 至于股指期貨的開啟，夏曉輝表示：“雖然我們并未持有金融地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股，但我認(rèn)為還是會有一波行情，但可能不是特別大的行情。”

　　 夏曉輝表示：未來三五年的投資機會整體上要多于過去五年，但投資思路需要改變。總的來說可以概括為：“面向消費、精選中小個股。”

　　 具體來說，有兩個方面特別值得關(guān)注：“第一，我們的資產(chǎn)價格已經(jīng)不再低估，跟全球已經(jīng)接軌了。第二，從宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整思路來看，大市值股票未來的收益僅與GDP差不多，所以未來我們還是做‘1+3’的小股票。”